Lyft Inc. est l'une des licornes les plus célèbres qui devraient être rendues publiques en 2019. La société de covoiturage commencera vendredi à négocier sur le Nasdaq sous le symbole "LYFT". Il prévoit de vendre 30, 7 millions d'actions de catégorie A, et mercredi a augmenté sa fourchette de prix d'introduction en bourse entre 70 $ et 72 $ entre 62 $ et 68 $. À l'extrémité supérieure du spectre, cela signifierait une évaluation de plus de 24 milliards de dollars.
Comme beaucoup de ses pairs, Lyft adopte une structure à deux classes avec chaque action de catégorie A donnant droit à une voix et chaque action de classe B ayant droit à 20 voix. Logan Green et John Zimmer, les fondateurs de l'entreprise, détiendront la totalité des actions de classe B et disposeront de 49% des voix.
L'introduction en bourse aurait été sursouscrite le deuxième jour de la tournée des investisseurs. Cependant, alors que les taureaux Lyft voient un potentiel de croissance énorme pour la société à faible capital dans un marché des transports américain en évolution rapide de 1, 2 billion de dollars, l'entreprise fait toujours face à des problèmes majeurs, selon un récent rapport de Barron. Au premier rang de ses malheurs figurent les pertes croissantes, qui ont bondi de plus de 32% d'une année sur l'autre (YOY) à 911 millions de dollars pour l'année 2018. Cela a soulevé des questions quant à savoir si l'entreprise basée dans la Silicon Valley peut afficher un bénéfice en le long terme.
Deuxièmement, sur le front de la concurrence, Lyft a du mal à gagner de l'argent en tant que numéro deux de la société de grêle derrière le leader du marché mondial Uber Technologies Inc. En outre, la société fait face à des préoccupations réglementaires sur un territoire largement inexploré, ce qui en fait un jeu plus risqué. D'autres s'inquiètent du fait que le contrôle restera avec les deux co-fondateurs de Lyft, et enfin, certains disent que le dépôt en bourse de Lyft omet les détails nécessaires aux investisseurs et aux analystes pour créer un modèle financier pour l'entreprise.
Cours sur les collisions: 6 pièges auxquels sont confrontés les investisseurs de Lyft
- Les pertes s'élargissent à 911 millions de dollars Concurrence contre le leader du marché Uber Préoccupations réglementaires Le contrôle restera avec les co-fondateurs Dépôt de l'OPI insuffisant pour créer un modèle financier
De célèbres sociétés LUPA se préparent à des introductions en bourse
Lyft fait partie d'un groupe de quatre actions surnommé «LUPA», composé d'entreprises qui sont nées dans l'application mobile générer et sont devenues une partie vitale de l'économie de consommation d'aujourd'hui. Lyft, son principal rival Uber, le perturbateur de l'industrie du voyage Airbnb et le babillard photo sur le Web, ont tous été déposés pour être rendus publics, ou selon une rumeur, il envisageait une introduction en bourse dans un avenir proche.
Les détracteurs des introductions en bourse de la licorne 2019 se concentrent sur le fait que de nombreuses entreprises destinées aux marchés publics fonctionnent toujours dans le rouge. Pendant ce temps, les ours suggèrent que leurs modèles commerciaux ne semblent pas durables à long terme.
Quant à Lyft en particulier, la concurrence contre Uber à la maison et sur les marchés internationaux, où Uber est clairement le leader du marché, est un défi unique. Les deux sociétés restent à la merci des régulateurs, qui menacent les affaires dans les principaux hubs comme New York. Barron ajoute que le PDG de Lyft, Logan Green, et le président John Zimmer, tous deux co-fondateurs dans la trentaine, détiendront 49% des voix après une conversion de leurs actions de catégorie A en actions de catégorie B à droit de vote super avec 20 voix chacune. Pendant ce temps, leur participation économique dans Lyft se situera à environ 5%. Ce scénario rendrait difficile l'éviction de la direction.
D'autres restent préoccupés par le manque de clarté financière.
"Ce n'est jamais bon quand les entreprises décident de ne pas être simples sur les mathématiques de leur entreprise, et ces gars-là ne nous ont presque rien dit dont vous avez besoin pour construire un modèle", a déclaré Rett Wallace, PDG de Triton Research Inc, par Bloomberg. "Je soupçonne, compte tenu de la structure incitative, que Lyft a eu de très nombreuses conversations M&A avec des acheteurs qui auraient pu voir les chiffres détaillés. »
Wallace a ajouté que «l'on pourrait supposer que le manque de succès dans ces conversations aurait pu avoir un impact sur la volonté de la société de divulguer des chiffres plus détaillés à ses acheteurs de sauvegarde sur le marché public».
Les investisseurs de Lyft comprennent AllianceBernstein Holding LP (AB), le fonds de capital-risque d'Alphabet Inc. (GOOGL) Capital G et Fidelity Investments.
Et après
Hormis les risques, les perspectives pour Lyft restent solides. Le chiffre d'affaires a grimpé en flèche à 2, 2 milliards de dollars en 2018, contre 343 millions de dollars en 2018, la société volant 17% du marché à la fin de l'année, avec une part de 39%. La société a reçu sa première note d'achat avant son introduction en bourse lorsque DA Davidson a lancé la couverture à l'achat.
La direction a récemment souligné le fait que les voitures ne sont utilisées que 5% du temps, mais coûtent 1 000 milliards de dollars par an aux Américains, ce qui laisse beaucoup de place pour développer le marché et tirer parti de l'économie des concerts en plein essor. Dans le même temps, la société pénètre dans de nouveaux marchés en croissance comme le partage de vélos, la location de scooters et la technologie de conduite autonome. Sans montrer qu'il peut générer des bénéfices, cependant, de nombreux investisseurs plus conservateurs peuvent vouloir rester sur la touche.
