Les fonds du marché monétaire sont des fonds communs de placement conçus pour être des placements à faible risque, liquides et à court terme. Ils sont généralement proposés par des sociétés qui ont investi dans d'autres instruments du marché monétaire et sont presque toujours composés de papiers très bien notés. Les investisseurs peuvent choisir entre des fonds monétaires municipaux, des fonds de dette au niveau de l'État, des fonds du Trésor ou des fonds qui se concentrent sur l'exposition au marché monétaire commercial privé.
Qu'est-ce qui fait un marché monétaire?
Un marché peut être décrit comme un marché monétaire s'il est composé d'actifs à court terme très liquides. Les échéances ne doivent pas dépasser un an sur les instruments et elles peuvent être aussi courtes qu'un jour. Cela comprend les actifs tels que les certificats de dépôt (CD), les prêts interbancaires, les fonds du marché monétaire, les bons du Trésor (bons du Trésor), les accords de mise en pension, le papier commercial et les prêts de titres à court terme.
Le Federal Reserve Board suit les marchés monétaires grâce à son enquête sur les flux de fonds. Il est courant que les marchés monétaires représentent près d'un tiers de tous les crédits aux États-Unis.
Points clés à retenir
- Les fonds du marché monétaire sont des fonds communs de placement conçus pour être des placements à faible risque, liquides et à court terme.Un marché peut être décrit comme un marché monétaire s'il est composé d'actifs à court terme très liquides.Les fonds du marché monétaire investissent généralement dans le gouvernement titres, certificats de dépôt, papier commercial d'entreprises et autres titres très liquides à faible risque.
Les fonds du marché monétaire
Les fonds du marché monétaire ont été créés dans les années 1970 pour offrir la possibilité d'acheter un «groupe» de titres qui offrent généralement des rendements supérieurs à ceux des comptes bancaires portant intérêt tout en assumant un risque nettement inférieur à un investissement en actions classique. Le produit est rapidement devenu populaire; actuellement, environ 2 900 milliards de dollars d'actifs sont investis dans ces fonds du marché monétaire.
Les fonds du marché monétaire investissent généralement dans des titres d'État, des certificats de dépôt, du papier commercial de sociétés et d'autres titres très liquides à faible risque. Les fonds tentent de maintenir leur valeur liquidative (VL) à une constante de 1 $ par action, de sorte que seuls leurs rendements fluctuent généralement. Les pertes des investisseurs dans ces véhicules sont assez rares, mais pas impossibles. La valeur liquidative par action d'un marché monétaire peut tomber en dessous de 1 $ si ses investissements se comportent de manière inhabituellement médiocre.
Contrairement à un compte de dépôt du marché monétaire dans une banque, les fonds du marché monétaire ne sont pas assurés par le gouvernement fédéral, mais la SEC les réglemente en vertu de la Investment Company Act de 1940. Ces règlements interdisent aux fonds du marché monétaire d'acquérir tout investissement qui n'est pas à court terme, ce qui signifie que le fonds du marché monétaire peut recevoir l'intégralité de son capital et de ses intérêts dans un délai de 397 jours. Les placements sur le marché monétaire doivent également présenter un risque de crédit minimal et être soit très bien notés, soit jugés comparables en qualité à des titres très bien notés.
Il existe plusieurs types de base de fonds du marché monétaire, et chacun comprend différents types de placements.
Fonds du Trésor américain
Comme son nom l'indique, les fonds du Trésor américain investissent dans des fonds du Trésor. Ils offrent des rendements inférieurs à ceux d'autres types de fonds du marché monétaire, mais ils offrent également le risque le plus faible. De plus, ils sont exonérés d'impôt. Les fonds du Trésor sont bien adaptés aux investisseurs à faible tolérance au risque qui souhaitent gagner un ou deux pour cent de plus que ce qu'ils gagnent dans un compte bancaire rémunéré.
Fonds du gouvernement et des agences des États-Unis
Les fonds du gouvernement et des agences des États-Unis investissent dans des obligations et des billets d'agences du gouvernement fédéral, qui sont garantis par le Trésor et le Congrès américains. Certains investissent également sur les marchés étrangers, les marchés émergents et les titres hypothécaires. Ces fonds sont légèrement plus risqués que les fonds du Trésor américain, mais ils offrent des rendements légèrement supérieurs. Comme les fonds du Trésor américain, ils sont exonérés d'impôt.
Fonds imposables diversifiés
Les fonds qui ne se concentrent pas sur le papier gouvernemental ont tendance à avoir des ratios de frais plus élevés, mais ils sont connus pour générer plus de revenus d'intérêts. Les fonds imposables diversifiés investissent dans du papier commercial de sociétés américaines et étrangères, comme des accords de mise en pension. Certains investissent également des actifs dans des dépôts émis par des banques étrangères. Les fonds imposables diversifiés sont plus risqués que de nombreux autres fonds du marché monétaire, mais ont également des rendements plus élevés. Comme son nom l'indique, leur revenu est imposable.
Fonds libres d'impôt
Les fonds libres d'impôt investissent dans des titres à court terme exonérés d'impôt des gouvernements locaux et des États. Naturellement, ces fonds sont exonérés d'impôts fédéraux. Ils peuvent être assez compliqués. Certains d'entre eux n'investissent pas en dehors d'un seul État. Ils sont également le type de fonds commun de placement le plus risqué. Les fonds non imposables conviennent mieux aux investisseurs dans une tranche d'imposition plus élevée ou à ceux qui vivent dans des États à fiscalité élevée. Par exemple, T.Rowe Price propose un New York Tax-Free Money Fund (NYTXX), qui tente de constituer un portefeuille d'actifs liquide à court terme exonéré des impôts sur le revenu fédéral, de l'État de New York et de la ville de New York. Il ne s'agit que d'un des nombreux fonds monétaires fiscalement avantageux de New York. Des fonds similaires existent pour la Californie, le Maryland et d'autres États à forte fiscalité.
The Bottom Line
Bien que les fonds du marché monétaire soient sûrs, leurs rendements à long terme sont inférieurs à ceux des obligations et sensiblement inférieurs à ceux des actions. En tant que tels, les fonds du marché monétaire sont généralement utilisés comme un endroit pour stocker de l'argent, soit par les investisseurs et les institutions lorsqu'ils attendent des opportunités d'investissement, soit par les investisseurs plus âgés qui apprécient la prolifération de la sécurité. Ils peuvent également être utilisés comme alternative aux comptes d'épargne traditionnels pour les investisseurs dans des environnements à faible taux d'intérêt ou peuvent être inclus dans l'allocation d'actifs pour équilibrer le portefeuille.
