L'industrie de la marijuana légale en constante expansion a inspiré une vague de confiance parmi les investisseurs impatients qui s'attendent à ce que les stocks liés au cannabis continuent d'augmenter. Il y a de nombreuses raisons de s'attendre à ce que cette trajectoire se concrétise, notamment la récente évolution vers la légalisation nationale au Canada et le nombre croissant d'États américains qui ont légalisé la marijuana sous une forme ou une autre. Cependant, les investisseurs qui souhaitent participer à l'industrie en croissance devraient analyser soigneusement leurs options avant de se lancer. Exactement, comment déterminer quelles entreprises sont bien gérées et susceptibles de bien faire alors que le marché continue d'évoluer et de croître?
Un épisode récent du podcast Odd Lots de Bloomberg Markets vise à répondre à cette question. Un petit groupe d'analystes connus sous le nom de "Cannalysts" a développé un processus rigoureux et détaillé pour analyser les entreprises dans un nouveau secteur largement inexploré. Craig Wiggins, l'un des trois analystes du groupe "Cannalysts", suggère que le marché légal du cannabis est très risqué, même s'il semble tout aussi prometteur. "Il faut être très prudent en se jetant sur ce marché", dit-il, ajoutant qu'il existe des écarts importants entre les évaluations des entreprises et les fondamentaux en raison de l'excitation dans l'industrie.
Importance de la gestion
Les investisseurs doivent rester prudents lorsqu'ils choisissent une entreprise de cannabis légale dans laquelle investir. Un des premiers aspects d'une entreprise qu'un investisseur devrait considérer est la gestion. Il s'agit, il est vrai, d'une facette difficile à évaluer pour toute entreprise, en particulier parce que de nombreuses entreprises ont réussi à plaider en faveur des titres et qualifications de gestion sur papier. La clé, cependant, est de veiller à ce que la direction tienne ses objectifs et ses promesses: «s'assurer que vous mappez ce que la direction dit à ce qu'elle fait réellement» est essentiel, dit Wiggins.
Étant donné que l'industrie du cannabis légale est nouvelle et qu'il existe de nombreux pièges et obstacles réglementaires et juridiques auxquels est confrontée toute entreprise, la direction doit être en mesure de résoudre ces problèmes potentiels et prête à diriger l'entreprise vers le succès dans une sphère en évolution.
Évolutivité
Un autre aspect crucial à considérer est l'évolutivité d'une entreprise. Wiggins suggère que la taille d'une entreprise n'est pas aussi importante que sa rentabilité. Les entreprises qui sont capables de subvenir à leurs besoins et de continuer à croître et à augmenter leurs bénéfices au fil du temps sont les plus susceptibles de réussir. Les entreprises qui se développent trop rapidement, qui se limitent à un créneau particulier de l'espace légal du cannabis, ou qui ne sont pas correctement gérées sont moins susceptibles d'être évolutives au fil du temps.
Coûts de production faibles
Les entreprises impliquées dans la croissance et la vente de produits du cannabis dépendront probablement du maintien de faibles coûts de production pour prospérer, suggère Wiggins. C'est particulièrement le cas des entreprises canadiennes qui participent au marché des loisirs. Une raison importante à cela est que la réglementation au Canada stipule qu'un producteur autorisé (PL) qui cultive de la marijuana doit s'associer à un entrepôt géré par le gouvernement afin d'héberger et de distribuer le produit aux détaillants autorisés. Les entrepôts gérés par le gouvernement seront également responsables des ventes en ligne directement aux consommateurs, ce qui signifie qu'il y aura une concurrence intense entre les détaillants (qui doivent acheter des produits pour les vendre aux consommateurs via des entrepôts gérés par le gouvernement) et les intermédiaires des entrepôts. Les entreprises dont les coûts de production sont plus élevés sont donc moins susceptibles de générer des marges durables, ce qui les rend moins susceptibles de réussir à long terme.
Le processus est différent aux États-Unis, où chaque État a sa propre réglementation. Pourtant, les faibles coûts de production restent un élément crucial de la plupart des sociétés de cannabis légal qui réussissent, en particulier dans des États comme la Californie et le Colorado, où la concurrence entre les producteurs et les détaillants est intense.
