Les tensions commerciales pèsent lourdement sur les cours des actions dans le monde entier, les indices boursiers des pays particulièrement dépendants des exportations pour la croissance économique étant particulièrement touchés, rapporte le Wall Street Journal. Aux États-Unis, l'indice S&P 500 (SPX) a subi une correction de 10% depuis qu'il a atteint un sommet historique dans le commerce intrajournalier le 21 septembre et n'a pas encore fait de rebond soutenu. Déjà, 14 indices boursiers majeurs ont chuté de 10% ou plus par rapport à leurs sommets précédents, et six d'entre eux, représentant cinq pays différents, ont subi une baisse du marché baissier de 20%, comme indiqué ci-dessous.
5 pays avec des indices en baisse de plus de 20%
Chine: Shanghai Composite, Hang Seng (Hong Kong)
Allemagne: DAX
Italie: FTSE MIB
Mexique: IPC
Corée du Sud: KOSPI
Importance pour les investisseurs
De manière similaire aux récessions économiques, les marchés baissiers des actions peuvent se propager dans le monde entier. Ainsi, la crainte que, dans un système économique et financier mondial interconnecté, la contagion qui commence à l'étranger soit susceptible d'infecter également l'économie américaine et les marchés de titres américains.
L'indice DAX allemand, qui comprend les actions de 30 grandes sociétés, est en baisse depuis qu'il a atteint un sommet de clôture en janvier, assailli par des inquiétudes croissantes concernant les restrictions commerciales et le ralentissement de la croissance économique dans le monde. Sur la base des données de FactSet Research Systems, le Journal indique que les composants du DAX tirent collectivement 80% de leurs revenus de l'extérieur de l'Allemagne, tandis que les composants du S&P 500 ne collectent que 37% de leurs ventes au-delà des frontières des États-Unis.
En particulier, le Journal note que l'industrie automobile allemande représente environ 7, 7% du PIB de ce pays et est très vulnérable aux restrictions commerciales potentielles qui limiteraient les exportations ou perturberaient ses chaînes d'approvisionnement mondiales complexes. Les limites de sa croissance auront inévitablement des ramifications négatives généralisées pour le reste de l'économie allemande. Pendant ce temps, en plus de ses droits de douane imposés sur les importations en provenance de Chine, le président Trump a menacé d'imposer un prélèvement de 25% sur tous les véhicules et pièces importés. Ce serait dévastateur pour l'industrie automobile allemande, qui compte sur les États-Unis comme marché principal.
Les entreprises et les consommateurs américains souffrent également des tarifs, qui augmentent leurs coûts, rapporte le Wall Street Journal. Le montant total perçu par le gouvernement américain sur les importations en octobre était supérieur à 5 milliards de dollars, soit environ le double de ce qu'il était en mai. Octobre a été le premier mois complet au cours duquel des droits de douane ont été perçus sur 250 milliards de dollars d'importations en provenance de Chine. Pendant ce temps, d'autres pays ripostent et les estimations citées par le Journal indiquent que plus d'un milliard de dollars de droits de douane ont été payés sur les exportations américaines en octobre, ce qui rend les produits américains moins compétitifs sur les marchés étrangers.
Dans une note récente publiée par Barron's, John Kolovos, stratège technique en chef chez Macro Risk Advisors, a déclaré que le marché boursier américain "allait dans la mauvaise direction… le rallye du déni est terminé".
Selon Barron, des valeurs allant du creux de février de 2 581 à 2 633 ont été citées comme des niveaux de support critiques pour le S&P 500 par les analystes techniques. Si l'ancien chiffre est franchi à la baisse, Kolovos estime que l'indice pourrait descendre à 2 400, ce qui serait 18, 4% en dessous du plus haut historique atteint le 21 septembre. Il voit une faiblesse technique particulière parmi les industriels, les financières, les semi-conducteurs, petites capitalisations et moyennes capitalisations.
Regarder vers l'avant
Une grande question est de savoir si les actions américaines peuvent éviter un marché baissier si la Chine, deuxième économie du monde, et l'Allemagne, la plus grande d'Europe et la quatrième en importance (le Japon est le troisième), sont déjà sur leur propre marché baissier. De plus, les glissements boursiers dans ces pays sont propulsés par la détérioration des perspectives économiques, en partie à cause de la guerre tarifaire déclenchée par le président Trump.
La baisse des fondamentaux économiques à l'étranger, en plus des tarifs de rétorsion, freine les perspectives d'exportations américaines. Cela, à son tour, sera négatif pour l'économie américaine, les bénéfices des entreprises américaines et les actions américaines.
