Il est préférable d'utiliser un bêta sans effet de levier sur un bêta à effet de levier lorsqu'une entreprise ou un investisseur souhaite mesurer la performance d'un titre coté en bourse par rapport aux mouvements du marché sans les effets du facteur d'endettement de cette entreprise.
Bêtas à effet de levier positifs et négatifs
Le bêta à effet de levier d'un titre coté en bourse mesure la sensibilité de la tendance de ce titre à performer par rapport au marché global. Le bêta à effet de levier inclut la dette d'une entreprise dans le calcul de sa sensibilité. Un titre avec bêta à effet de levier positif signale que le titre a une corrélation positive avec les performances du marché et un titre avec bêta à effet de levier négatif signale que le titre a une corrélation négative avec les performances du marché.
Un bêta à effet de levier supérieur à positif 1 ou inférieur à négatif 1 signifie qu'il présente une volatilité supérieure à celle du marché. Un bêta à effet de levier entre négatif 1 et positif 1 a moins de volatilité que le marché.
Bêta sans précision et précision
Par rapport à la version bêta sans effet de levier, la version bêta avec effet de levier d'un titre a une valeur plus proche de zéro; sa volatilité est moindre en raison des avantages fiscaux de la dette.
Le bêta sans effet d'un titre mesure également la volatilité et les performances de ce titre par rapport à l'ensemble du marché, mais il supprime les effets des facteurs d'endettement d'une entreprise. Étant donné que le bêta sans levier d'un titre est naturellement inférieur à son bêta avec effet de levier en raison de sa dette, son bêta sans levier est plus précis pour mesurer sa volatilité et ses performances par rapport au marché global.
Le calcul de la version bêta non sécurisée d'un titre donne aux investisseurs potentiels un aperçu précieux des performances de ce titre par rapport au marché. Si le bêta sans effet d'un titre est positif, les investisseurs veulent y investir pendant les marchés haussiers. Si le bêta sans effet d'un titre est négatif, les investisseurs veulent y investir pendant les marchés baissiers.
