Les fusions et acquisitions (fusions et acquisitions) sont les actes de consolidation d'entreprises ou d'actifs visant à stimuler la croissance, à obtenir des avantages concurrentiels, à accroître les parts de marché ou à influencer les chaînes d'approvisionnement.
Points clés à retenir
- Les fusions et acquisitions (fusions et acquisitions) sont les actes de consolidation d'entreprises ou d'actifs visant à stimuler la croissance, à obtenir des avantages concurrentiels, à accroître les parts de marché ou à influencer les chaînes d'approvisionnement. Une fusion décrit deux sociétés qui s'unissent, où l'une des sociétés cesse d'exister après avoir été absorbé par l'autre. Une acquisition se produit lorsqu'une entreprise obtient une participation majoritaire dans l'entreprise cible, qui conserve son nom et sa structure juridique.
Types de fusions et acquisitions
Une fusion décrit un scénario dans lequel deux sociétés s'unissent et l'une des sociétés cesse d'exister après avoir été absorbée par l'autre. Les conseils d'administration des deux sociétés doivent d'abord obtenir l'approbation de leurs actionnaires respectifs.
Une acquisition se produit lorsqu'une entreprise (l'acquéreur) obtient une participation majoritaire dans l'entreprise cible, qui conserve incidemment son nom et sa structure juridique. Par exemple, après qu'Amazon a acquis Whole Foods en 2017, cette dernière société a conservé son nom et a continué à exécuter son modèle commercial, comme d'habitude.
Une consolidation entraîne la création d'une société entièrement nouvelle, où les actionnaires des deux sociétés approuvent la consolidation et reçoivent des actions ordinaires de la nouvelle entité. Par exemple, en 2018, Harris Corp.et L3 Technologies Inc. ont uni leurs forces sous la nouvelle poignée L3 Harris Technologies Inc., qui est devenu le sixième plus grand entrepreneur de défense du pays.
Une offre publique d'achat décrit une offre publique d'achat, dans laquelle une société absorbante (alias le soumissionnaire) contacte directement les actionnaires d'une société cotée en bourse et propose d'acheter un nombre spécifique de leurs actions, à un prix spécifique, à un moment précis. La société absorbante contourne la direction et le conseil d'administration de la société cible, qui peuvent ou non approuver l'opération.
L' acquisition d'actifs se produit lorsque une société acquiert les actifs d'une autre, avec l'approbation des actionnaires de l'entité cible. Ce type d'événement se produit souvent en cas de faillite, lorsque des sociétés acquérantes soumissionnent sur divers actifs de la société en liquidation.
Dans les acquisitions de gestion, parfois appelées rachats dirigés par la direction (MBO), les dirigeants d'une entreprise achètent une participation majoritaire dans une autre société, afin de la retirer d'une bourse et de la rendre privée. Mais pour que des acquisitions de dirigeants aient lieu, la majorité des actionnaires d'une entreprise doivent approuver la transaction.
Raisons des fusions et acquisitions
Les sociétés fusionnent ou acquièrent d'autres sociétés pour diverses raisons, notamment:
1. Synergies: en combinant les activités commerciales, l'efficacité globale des performances a tendance à augmenter et les coûts transversaux ont tendance à baisser, du fait que chaque entreprise tire parti de ses atouts.
2. Croissance: les fusions peuvent donner à l’acquéreur la possibilité d’accroître sa part de marché sans faire de gros travaux lourds. Au lieu de cela, les acquéreurs achètent simplement l'entreprise d'un concurrent à un certain prix, dans ce qui est généralement appelé une fusion horizontale. Par exemple, une entreprise de bière peut choisir de racheter une petite brasserie concurrente, ce qui permet à la petite entreprise de produire plus de bière et d'augmenter ses ventes à des clients fidèles à la marque.
3. Augmentez le pouvoir de tarification de la chaîne d'approvisionnement: En rachetant l'un de ses fournisseurs ou distributeurs, une entreprise peut éliminer un niveau entier de coûts. Plus précisément, le rachat d'un fournisseur, connu sous le nom de fusion verticale, permet à une entreprise d'économiser sur les marges que le fournisseur augmentait auparavant sur ses coûts. En achetant un distributeur, une entreprise acquiert souvent la possibilité d'expédier des produits à moindre coût.
4. Éliminer la concurrence: de nombreuses opérations de fusions et acquisitions permettent à l'acquéreur d'éliminer la concurrence future et de gagner une plus grande part de marché. À la baisse, une prime importante est généralement requise pour convaincre les actionnaires de la société cible d'accepter l'offre. Il n'est pas rare que les actionnaires de la société absorbante vendent leurs actions et fassent baisser le prix, en réponse au fait que la société paie trop pour la société cible.
