Apple Inc. (AAPL) peut débloquer la croissance et augmenter le prix de son action en copiant le modèle d'abonnement de films et de télévision de Netflix Inc. (NFLX), selon Toni Sacconaghi de Bernstein dans une interview avec CNBC. Le nouvel objectif de cours de Sacconaghi est de 195 $, selon CNBC, en hausse d'environ 13% par rapport au cours des actions dans le commerce quotidien juste après midi aujourd'hui.
Depuis le début de l'année, les actions Apple ont augmenté de 49%, mais ont baissé de près de 1% au cours du dernier mois en début d'après-midi. Le titre se négocie à un ratio cours / bénéfice sur 12 mois de 18, 39 par rapport au ratio P / E de 21, 30 du Technology Select Sector SPDR ETF (XLK). (Pour, voir: Apple Will Beat The Skeptics and Rise 27%: Guggenheim ).
Nouveau modèle pour les multiples supérieurs
Sacconaghi dit qu'Apple se négocie à un rabais énorme. Si la société copiait le modèle de Netflix, il dit que l'action commencerait à se négocier à des multiples plus élevés. Cela signifie qu'Apple doit abandonner son «modèle de vente transactionnel» actuel et adopter un «modèle basé sur un abonnement», a expliqué l'analyste Bernstein dans une histoire CNBC du 6 décembre.
Il est difficile de savoir si la location de matériel comme les iPhones et les iPad se révélera aussi efficace que la location mensuelle de films et d'émissions de télévision de Netflix. Netflix propose des services d'abonnement d'un mois à l'autre qui offrent un accès illimité au contenu vidéo en streaming et peuvent être annulés à tout moment.
Besoin d'un coup de pouce
Une réévaluation du modèle économique actuel d'Apple peut sembler intéressante pour certains investisseurs. La raison: l'iPhone, le produit principal d'Apple, a également été son activité en croissance la plus faible au cours du dernier trimestre. Selon CNBC, il n'a contribué qu'à 1, 5% à la croissance globale du géant de la technologie.
Suivant un modèle d'abonnement, les clients d'Apple pouvaient louer des produits physiques tels que des iPhones, iPads et Mac, ainsi que des services comme iCloud et Apple Music. Tout cela pourrait être offert pour une faible cotisation mensuelle, qui comprendrait les futures mises à jour et mises à niveau matérielles. Un tel modèle permettrait à Apple de «verrouiller les flux de revenus récurrents et de geler la durée des cycles de remplacement», explique Sacconaghi. (Pour, voir: L'économie d'un iPhone (AAPL) ).
Alors qu'Apple pourrait bénéficier de l'adoption d'un modèle d'abonnement de type Netflix, ils pourraient obtenir un peu d'aide du plan fiscal républicain. Sacconaghi estime que si le taux d'imposition des sociétés était réduit à 20%, la société pourrait connaître une augmentation de 18% de son bénéfice par action (EPS).
