Il existe un certain nombre de raisons pour lesquelles les frais associés à l'investissement dans des fonds négociés en bourse (FNB) sont généralement inférieurs à ceux des fonds communs de placement. En plus de leurs processus de négociation et de rachat efficaces et de leur gestion passive, les FNB ne portent pas de frais 12b-1 ni de frais de chargement. Bien qu'ils comportent des frais d'exploitation, comme les fonds communs de placement, et des frais de commission, les FNB ont tendance à avoir des dépenses totales plus faibles que des produits d'investissement comparables.
Pas de frais de chargement
L'un des plus gros frais associés aux fonds communs de placement est les frais de chargement, qui se situent généralement entre 3 et 8, 5%. De nombreux fonds communs de placement soulignent le fait qu'ils ne facturent pas de commission pour les transactions. Cependant, les frais de chargement accomplissent essentiellement la même chose en facturant à un actionnaire un pourcentage de son investissement total pour compenser le courtier qui lui a vendu l'investissement. Les frais de chargement peuvent être frontaux ou principaux; ils sont payés respectivement au moment de l'achat ou du rachat.
Les ETF ne facturent pas de frais de chargement. Les investisseurs paient plutôt des commissions aux courtiers lorsqu'ils achètent et vendent des actions. Comme les actions de négociation, ces frais sont fixés à certains montants en dollars, généralement autour de 8 $ à 10 $. Si vous négociez fréquemment des FNB, les commissions peuvent s'additionner. Si vous achetez une participation importante et la conservez, cependant, les investissements dans les FNB sont beaucoup moins chers que les fonds communs de placement. Investir 10 000 $ dans un fonds commun de placement peut nécessiter jusqu'à 850 $ en frais de chargement, selon le fonds. Investir ce même montant dans un ETF, s'il est fait en même temps, est infiniment moins cher.
Pas de frais 12b-1
Contrairement aux fonds communs de placement, les FNB ne facturent pas de frais annuels 12b-1. Malgré le nom technique, ces frais sont simplement des frais de publicité, de marketing et de distribution qu'un fonds commun de placement transmet à ses actionnaires. Ces frais couvrent les frais occasionnés par la commercialisation du fonds auprès des courtiers et des investisseurs. Essentiellement, chaque actionnaire existant paie le fonds commun de placement pour acquérir de nouveaux actionnaires en payant une partie de sa facture publicitaire chaque année.
Gestion passive
Bien que ce ne soit pas universellement vrai, la plupart des FNB sont conçus pour être gérés passivement. La majorité des FNB sur le marché suivent simplement un indice donné et cherchent à imiter ou à dépasser les rendements générés par l'indice. Le rééquilibrage des actifs n'a donc lieu que lorsque l'indice sous-jacent ajoute ou supprime un titre donné.
Un ETF qui suit le S&P 500, par exemple, inclut toute action cotée sur cet indice. Même si l'action commence à perdre de la valeur, le fonds ne vend pas à moins que l'action ne soit retirée de l'indice. Ce style de gestion réduit considérablement le nombre de transactions qu'un ETF exécute chaque année, de sorte que ses dépenses d'exploitation sont extrêmement faibles.
Bien que les fonds communs de placement gérés passivement, tels que les fonds indiciels, présentent généralement des ratios de dépenses beaucoup plus bas que leurs homologues gérés activement, les frais supplémentaires associés aux fonds communs de placement font des FNB le choix le moins cher.
Trading basé sur le marché
Une autre façon pour les FNB de réduire leurs dépenses administratives et opérationnelles est d'utiliser le trading basé sur le marché. Étant donné que les ETF peuvent être achetés et vendus sur le marché libre comme des actions ou des obligations, la vente d'actions d'un investisseur à un autre n'a aucun effet sur le fonds lui-même. Inversement, lorsqu'un actionnaire de fonds commun de placement souhaite vendre ses actions, il doit les racheter directement auprès du fonds, ce qui oblige souvent le fonds à vendre certains actifs pour couvrir le rachat. Lorsque le fonds vend une partie de son portefeuille, il génère une distribution de gains en capital à tous les actionnaires. Non seulement cela signifie que les actionnaires des fonds communs de placement finissent par payer des impôts sur le revenu sur ces distributions, mais cela nécessite également beaucoup de travail et de documentation de la part du fonds, ce qui augmente ses dépenses d'exploitation. Étant donné que la vente d'actions ETF n'oblige pas le fonds à liquider ses avoirs, ses frais sont inférieurs.
Création et rachat en nature
Bien qu'elles ne soient généralement disponibles que pour les investisseurs institutionnels à grande échelle et les sociétés de courtage, les pratiques de création et de rachat en nature utilisées par les FNB réduisent également les coûts. Grâce à ce processus, les investisseurs peuvent échanger une collection, ou un panier, d'actions qui correspondent au portefeuille du fonds contre un nombre équivalent d'actions ETF. Le rachat en nature signifie simplement qu'un investisseur qui souhaite racheter des actions avec le fonds, plutôt que de vendre sur le marché secondaire, peut être payé avec un panier d'actions équivalent. Le fonds n'est pas obligé d'acheter ou de vendre des titres pour créer ou racheter des actions, ce qui réduit encore les formalités administratives et les dépenses opérationnelles engagées par le fonds.
