Certaines des entreprises les plus grandes et les plus puissantes du monde ont été créées en levant des capitaux sur les marchés publics. Les sociétés pétrolières, les services publics, les aliments et les boissons et les entreprises technologiques ont tous accédé au marché public pour financer leurs activités quotidiennes et développer leurs activités. En vendant tout ou partie d'une entreprise dans le cadre d'une offre publique, les entreprises qui deviennent publiques reçoivent un afflux immédiat de capitaux. Bien que cela puisse plaire à certaines entreprises, d'autres comprennent que la propriété publique a un prix. En choisissant de rester privé, ils n'ont pas à se rapporter à un grand groupe d'actionnaires et sont en mesure de garder leurs plans d'affaires et leurs finances privés.
Devenir public
Les startups s'établissent généralement en tant qu'entités privées utilisant le capital des propriétaires ou des investisseurs extérieurs, les liquidités générées par l'entreprise et les prêts bancaires. Lorsque la croissance ou la survie de l'entreprise nécessite plus de capitaux que ces sources ne peuvent en offrir, elle peut décider de vendre tout ou partie de l'entreprise en offrant ses actions au public. Ce faisant, les entreprises sont soumises à un examen plus approfondi par les régulateurs et les actionnaires.
Les entreprises peuvent être disposées à sacrifier le contrôle et la confidentialité pour accéder à de grandes quantités de capitaux qu'elles ne pourraient autrement pas obtenir. Ils peuvent utiliser des actions cotées en bourse comme une forme de monnaie à des fins qui nécessiteraient normalement de grandes quantités de liquidités, comme l'achat d'autres sociétés ou des agents de compensation.
Rester privé
Pour certaines entreprises, les inconvénients de la propriété publique l'emportent sur l'attrait d'accéder à de grandes quantités de capitaux. L'une des principales raisons pour lesquelles une entreprise reste privée est qu'il y a peu d'exigences de déclaration. Par exemple, une entreprise privée n'est pas soumise aux règles de la Securities and Exchange Commission (SEC), qui exigent un rapport annuel et un audit par un tiers.
Quiconque a détenu des actions dans une société cotée en bourse sait tout sur les rapports annuels sur papier glacé qui contiennent des informations détaillées sur les finances d'une entreprise. Les entreprises privées n'ont pas besoin de produire de tels rapports ou de divulguer au public des informations importantes sur leurs finances. Bien qu'ils doivent pratiquer une comptabilité exacte et à jour, ils n'ont pas besoin de respecter les règles et normes comptables strictes et complexes appliquées aux sociétés ouvertes.
Bien que les entreprises privées ne puissent pas lever de capitaux sur les marchés publics, elles y ont accès par d'autres sources comme le financement bancaire. Les entreprises privées qui sont en activité depuis longtemps ont établi des relations avec leurs banques et peuvent recourir à des lignes de crédit commerciales en cas de besoin. Les entreprises peuvent également utiliser leurs actifs ou leurs stocks en garantie du prêt.
Investir dans une entreprise privée
Les entreprises privées peuvent également lever des capitaux en offrant la propriété d'actions à des tiers ou à des employés. La valeur des actions d'une entreprise privée est déterminée par une évaluation privée. Certaines sociétés portent le stock au prix coûtant dans leurs livres, tandis que d'autres peuvent utiliser une méthode d'évaluation différente. Les investisseurs qui détiennent des actions dans une société privée doivent être prêts à accepter les évaluations et les conditions imposées par les sociétés.
Offrir des actions à des investisseurs extérieurs est généralement un prélude à l'introduction en bourse, et les acheteurs sont souvent des sources de capital-risque. Une entreprise peut devenir publique plus progressivement en offrant des actions aux employés à titre d'incitation ou dans le cadre de leur rémunération. Cela les incite à consacrer leurs efforts à un seul objectif et à lever les capitaux nécessaires. United Parcel Service (NYSE: UPS) est resté privé depuis sa fondation en 1907 jusqu'à son introduction en bourse en 1999. Avant de devenir publique, UPS offrait régulièrement son stock privé aux employés pour achat ou compensation. Bien que la majorité des premiers actionnaires n'aient probablement pas pleinement reconnu la valeur de leurs actions, ils ont découvert quand le titre a commencé à se négocier sur un marché public, et son prix a été déterminé par la demande du public.
Conclusion
Il y a de nombreuses raisons de rendre une entreprise publique; la plus courante consiste à avoir un accès instantané à de grandes quantités de capitaux. Cependant, cet accès a également un prix élevé sous la forme d'un contrôle par la SEC et les actionnaires. En conséquence, de nombreuses entreprises privées préfèrent rester privées et trouver d'autres sources de capitaux. Les établissements de crédit traditionnels offrent des prêts garantis et des actions qui peuvent être utilisés comme monnaie privée ou vendus aux employés pour mobiliser des capitaux. Cela signifie que s'il est possible d'investir dans des entreprises privées, cela nécessite généralement des liens étroits avec l'entreprise. Alors que rester privé convient bien à une entreprise familiale comme SC Johnson, UPS a choisi de devenir une société ouverte en 1999 après 92 ans d'activité pour lever le capital nécessaire pour être compétitif sur le marché mondial de la livraison. Les deux entreprises perçoivent leurs choix comme les bons.
