Une fusion inversée (également appelée parfois prise de contrôle inversée ou introduction en bourse inversée) est souvent le moyen le plus rapide et le plus rentable pour une entreprise privée détenant des actions qui ne sont pas accessibles au public de commencer à négocier sur une bourse publique. Avant l'augmentation de la popularité des fusions inversées, la grande majorité des sociétés ouvertes ont été créées par le biais du premier appel public à l'épargne (IPO).
Dans une fusion inversée, une entreprise privée active prend le contrôle et fusionne avec une entreprise publique dormante. Ces sociétés publiques dormantes sont appelées «sociétés écrans» car elles ont rarement des actifs ou une valeur nette mis à part le fait qu’elles avaient auparavant subi un PAPE ou un autre processus de dépôt.
La fusion inversée peut prendre de quelques semaines à quatre mois à une entreprise. En comparaison, le processus d'introduction en bourse peut durer de six à 12 mois. Une introduction en bourse conventionnelle est un processus plus compliqué et a tendance à être considérablement plus cher, car de nombreuses sociétés privées embauchent une banque d'investissement pour souscrire et commercialiser les parts de la future société ouverte.
Les fusions inversées permettent aux propriétaires de sociétés privées de conserver une plus grande propriété et un plus grand contrôle sur la nouvelle société, ce qui pourrait être considéré comme un énorme avantage pour les propriétaires cherchant à lever des capitaux sans diluer leur propriété.
Avantages d'une fusion inversée
Dans la plupart des cas, une fusion inversée est uniquement un mécanisme permettant de convertir une entreprise privée en entité publique sans avoir besoin de désigner une banque d'investissement ou de mobiliser des capitaux. Au lieu de cela, la société vise à réaliser tous les avantages inhérents à devenir une société cotée en bourse, notamment en bénéficiant d'une plus grande liquidité.
Il peut également être possible de profiter d'une plus grande flexibilité avec des options de financement alternatives lorsque vous opérez en tant que société ouverte.
Le processus de fusion inversée dépend également généralement moins des conditions du marché. Si une entreprise a passé des mois à préparer une offre proposée via les canaux d'introduction en bourse traditionnels et que les conditions du marché deviennent défavorables, cela peut empêcher le processus de se terminer. Le résultat est beaucoup de temps et d'efforts perdus. En comparaison, une fusion inversée minimise le risque, car l'entreprise n'est pas aussi dépendante de la mobilisation de capitaux.
L'opportunité et le coût inférieur du processus de fusion inversée peuvent être avantageux pour les petites entreprises qui ont besoin de capitaux rapides. De plus, les fusions inversées permettent aux propriétaires de sociétés privées de conserver une plus grande propriété et un plus grand contrôle sur la nouvelle société, ce qui pourrait être considéré comme un énorme avantage pour les propriétaires cherchant à lever des capitaux sans diluer leur propriété. Pour les gestionnaires ou les investisseurs de sociétés privées, l'option d'une fusion inversée pourrait être considérée comme une option stratégique attrayante.
Considérations particulières
L'un des risques associés à une fusion inversée provient des inconnues potentielles que la société écran apporte à la fusion. Il existe de nombreuses raisons légitimes à l'existence d'une société écran, comme faciliter les différentes formes de financement et permettre aux grandes sociétés de travailler à l'étranger dans des pays étrangers.
Cependant, certaines entreprises et particuliers ont utilisé des sociétés écrans à diverses fins illégitimes. Cela comprend tout, depuis l'évasion fiscale, le blanchiment d'argent et les tentatives d'éviter l'application des lois. Avant de finaliser la fusion inversée, les dirigeants de la société privée doivent mener une enquête approfondie sur la société écran pour déterminer si la fusion entraîne des risques futurs ou des enchevêtrements juridiques.
