Warren Buffett a souvent dit qu'il évitait d'investir dans le secteur de la technologie parce qu'il n'aime pas détenir des actions dans des entreprises dont il ne comprend pas les affaires. Même pendant le boom des dotcoms, Buffett a évité d'acheter des actions dans des sociétés Internet à chaud. Bien que certains aient caractérisé l'évitement de Buffett du secteur de la technologie comme son incapacité à comprendre la technologie, il peut y avoir une bonne raison du point de vue de l'investissement de valeur.
Le fossé économique
Pendant le boom du dot-com, Buffett a identifié deux raisons spécifiques pour lesquelles il évite généralement d'investir dans le secteur technologique. La première raison est que les entreprises technologiques ont limité les douves économiques comme avantage concurrentiel. Le concept des douves est un principe du style d'investissement de Buffett dans la valeur; il fait référence à l'avantage concurrentiel d'une entreprise dans son entreprise qui lui permet de générer des bénéfices à long terme et de continuer à accroître sa part de marché par rapport à ses concurrents. Le fossé sert de tampon de protection pour une rentabilité continue.
Difficile de choisir un gagnant
La deuxième raison est que Buffett pense qu'il est difficile de sélectionner tôt les gagnants du secteur technologique et de se positionner à un prix raisonnable. Même une enquête générale sur les entreprises du boom des dotcom montre comment certaines qui semblent imparables sont capables de s'effondrer. Ainsi, il semble y avoir une certaine vérité dans ce que Buffett dit.
Pourtant, Buffett n'a pas complètement évité les entreprises technologiques. En mai 2018, Berkshire Hathaway détenait 165, 3 millions d'actions d'Apple, d'une valeur d'environ 42, 5 milliards de dollars. Cet investissement remplace apparemment l'investissement de 2011 de la société dans le secteur technologique lorsqu'elle a acheté 64 millions d'actions IBM, qui ont ensuite été vendues en 2017 et 2018.
(Pour une lecture connexe, voir "Comment Warren Buffett a fait Berkshire Hathaway.")
