Tesla Inc. (TSLA), dirigée par son PDG, Elon Musk, pourrait manquer de temps car le constructeur de voitures électriques brûle plus de 6500 $ toutes les 60 secondes, selon les estimations des analystes de Bloomberg.
Dans une histoire publiée lundi, Dana Hull et Hannah Recht de Bloomberg suggèrent que, malgré les remarques de Musk indiquant que Tesla n'aura pas besoin de lever des capitaux supplémentaires cette année, "il existe maintenant un risque réel que la société de 15 ans puisse manquer de espèces en 2018."
Lorsque Tesla publiera ses résultats le 2 mai, Bloomberg s'attend à ce que les investisseurs surveillent de près les flux de trésorerie disponibles, qui ont été négatifs pendant cinq trimestres consécutifs.
Se bousculant pour se positionner dans l'espace EV
Au cours des dernières années, Tesla a investi de l'argent dans l'expansion de ses offres de voitures de luxe, les SUV Model S et Model X, tout récemment en essayant d'augmenter la production de son premier véhicule grand public, la berline Model 3, alors qu'il se prépare contre un nombre croissant de concurrents dans l'espace EV. Pionnière du marché des véhicules électriques, Musk's Palo Alto, basée en Californie, rivalise désormais avec les constructeurs automobiles traditionnels et les startups de niche. Tesla a également des plans agressifs pour ajouter un semi-camion électrique à son portefeuille, ainsi qu'une nouvelle voiture de sport et un multisegment dans les prochaines années.
Alors que Musk a été critiqué pour trop s'appuyer sur l'automatisation, la vague d'embauche de son entreprise a fait passer son effectif d'un peu moins de 900 en 2010 à environ 40 000 travailleurs aujourd'hui. L'incapacité de Tesla à augmenter ses revenus aussi rapidement qu'elle ajoute de la main-d'œuvre, y compris un doublement de ses effectifs l'année dernière, a probablement contribué à son stress financier, comme l'a noté Bloomberg. Parallèlement, General Motors Co. (GM) et Ford Motor Co. (F) génèrent chacune environ 2, 5 fois plus de revenus par employé, selon les journalistes.
Le PDG franc et largement suivi de Tesla a affecté la capacité de l'entreprise à lever des fonds d'une manière jamais vue auparavant, ont écrit Hull et Recht. Musk a versé une grosse somme de son propre argent dans sa startup, y compris un tour de série A en 2004, dans lequel il a contribué 6, 3 millions de dollars sur 7, 5 millions de dollars levés et a assumé le rôle de président du conseil d'administration.
Bloomberg: une entreprise «extrêmement chanceuse»
Depuis son introduction en bourse (IPO) de 225 millions de dollars en juin 2010, Tesla a levé des capitaux par le biais de la vente d'actions et d'obligations convertibles, de la monétisation de baux et d'obligations à capital variable, a écrit Bloomberg. Cependant, grâce à son positionnement unique en tant que champion de l'énergie propre et avec son PDG de haut niveau à la barre, la société a été "extraordinairement chanceuse", a noté Hull et Recht, mettant en évidence des opportunités telles qu'un premier investissement stratégique en actions de son rival Daimler. AG et un prêt de près de 500 millions de dollars du US Department of Energy en 2010.
À la fin de 2017, Tesla avait 3, 5 milliards de dollars en espèces et 9, 4 milliards de dollars de dette en cours. Les ours, tels que le vendeur à découvert Jim Chanos, restent convaincus que la société EV est au bord de la faillite, tandis que Moody's Investor Services semblait apporter une amo au sentiment défavorable avec un avertissement que Tesla aura besoin de 2 milliards de dollars supplémentaires en 2018, tandis que 1, 2 milliard de dollars de la dette sortante arrivera à échéance en 2019.
Musk a continué à gagner en renommée et en popularité auprès de ses fidèles adeptes, fixant continuellement de nobles objectifs et montrant un engagement indéfectible à prouver le contraire de ses sceptiques. TSLA, en baisse de près de 25% par rapport aux sommets de septembre, a rapporté environ 450% aux actionnaires au cours des cinq dernières années, par rapport au gain de 66% du S&P 500 sur la même période.
«Prêts sans intérêt» des clients
Tesla a déclaré 854 millions de dollars de dépôts de clients à la fin de 2017, qui "servent essentiellement de prêts sans intérêt" qui peuvent s'étendre sur des années, a écrit Bloomberg, notant que si la société faisait faillite, les détenteurs de dépôts seraient probablement anéantis.
Les taureaux ont continué de montrer l'engagement personnel de Musk envers la société, avec un plan de rémunération récemment adopté reposant sur la montée en flèche de TSLA à une capitalisation boursière de 650 milliards de dollars et atteignant d'autres objectifs ambitieux de chiffre d'affaires et de résultat. Si son attribution d'actions était acquise, le PDG détiendrait une participation de 28% dans l'entreprise d'une valeur d'environ 184 milliards de dollars.
«Aucun autre PDG en Amérique ne prend un risque financier aussi énorme pour leur entreprise», a déclaré Ross Gerber de Gerber Kawasaki Wealth & Investment Management. Cela donne à chacun quelque chose sur quoi s'entendre.
