Le S&P 500: l'indice à connaître

Qu'est-ce qu'il y a dans un nom?

Tout d'abord, l'étymologie du terme. "S&P" est Standard and Poor's. Henry Poor était un analyste financier du 19e siècle qui a compilé un livre annuel qui répertorie les sociétés ferroviaires publiques. Sa publication fusionne avec celles du "Standard" Bureau de statistique en 1941. Et "500" est le nombre d'actions qui composent l'indice.

C'est ça. L'indice comprend 500 des plus grandes sociétés (pas nécessairement les 500 plus grandes) dont les actions se négocient sur le NYSE ou le NASDAQ. Comme les papes et les lauréats des Oscars, les composants du S&P 500 sont sélectionnés par comité. Et, comme le College of Cardinals et l'Academy of Motion Picture Arts & Sciences, le comité S&P 500 fonctionne selon des critères spécifiques. Pour être admissible à l'indice, une entreprise doit avoir:

• une capitalisation boursière de 5, 3 milliards de dollars son siège social aux États-Unis la valeur de sa capitalisation boursière s'échange annuellement au moins un quart de million de ses actions s'échangent au cours de chacun des six mois précédents la plupart de ses actions sont entre les mains du public au moins six mois depuis son introduction en bourse trimestres de gains positifs déclarés.

Entre eux, le NYSE et le NASDAQ répertorient 5 900 sociétés (moins que cela si vous le limitez aux actions ordinaires, par opposition aux sociétés en commandite principale et autres entités). Mais le premier critère à lui seul réduit ce nombre à 975 et élimine des noms célèbres tels que AOL Inc (AOL) et Tupperware Brand Corp. (TUP). Ajoutez quelques références supplémentaires, et il est facile de voir comment le S&P peut descendre à 500 actions à grande capitalisation pouvant être incluses. ( Pour en savoir plus, voir: Quelle est la différence entre le Dow Jones Industrial Average et le S&P 500? )

Mathématiques complexes

Contrairement au Dow, que vous calculez en additionnant simplement les prix des stocks de composants et en multipliant par une constante, le S&P 500 est plus complexe. Au lieu d'ajouter les prix des actions des constituants, le S&P 500 ajoute la capitalisation boursière ajustée au flottant des sociétés. «Ajusté au flottant» signifie ne compter que les actions disponibles pour nous, gens ordinaires, à l'exclusion de celles détenues par la direction, par les gouvernements et par d'autres sociétés. Il existe des centaines d’entreprises «cotées en bourse» qui conservent la plupart de leurs actions en interne. ( Pour en savoir plus, voir: Comment la valeur du S&P 500 est-elle calculée? )

Montré la porte

Avec autant de composants et des critères aussi stricts, le S&P 500 est dynamique. S&P Dow Jones Indices, la filiale de McGraw Hill Financial, Inc. (MHFI) qui détermine les composants de l'indice, a peu de patience pour les slackers. United States Steel Corp. (X), l'un des piliers de l'industrie du XXe siècle, figurait sur le S&P 500 depuis sa création. En fait, à un moment donné, US Steel était la plus grande entreprise au monde. Hélas, il n'a pas réalisé de bénéfices depuis des années. Lorsqu'il est tombé sous le seuil de 4 milliards de dollars en 2013, l'indice l'a lancé et a fait de la place à Martin Marietta Materials Inc. (MLM), un producteur d'agrégats de construction. Ce n'est qu'à Wall Street que l'âge du fer fait place à l'âge de pierre. ( Pour plus d'informations, voir: Où puis-je trouver une liste de tous les titres du S&P 500? )

Chiffre d'affaires faible

Mais même les entreprises technologiquement douées doivent satisfaire à la liste d'exigences du S&P 500 ou périr. Advanced Micro Devices Inc. (AMD) est le deuxième plus grand producteur de microprocesseurs au monde, mais a également chuté de l'indice en 2013. Encore une fois, en raison de problèmes de capitalisation boursière. Le chiffre d'affaires du S&P 500 est inférieur à ce que vous pourriez penser - cette année, seuls huit problèmes ont été remplacés:

Date (2014)	DANS	EN DEHORS
14 août	Mallinckrodt PLC (MNK)	Rowan Companies PLC (RDC)
27 juin	Martin Marietta Materials Inc. (MLM)	États-Unis Steel Corp. (X)
24 juin	Groupe des gestionnaires affiliés Inc. (AMG)	Laboratoires forestiers
12 Juin	Cimarex Energy Co. (XEC)	International Game Technology (IGT)
1 mai	Under Armour (UA)	Beam Inc.
26 mars	Essex Property Trust (ESS)	Cliffs Natural Resources Inc. (CLF)
14 mars	Keurig Green Mountain Inc. (GMCR)	WPX Energy Inc.
24 janvier	Tractor Supply Co. (TSCO)	Technologies de la vie