Il est facile de profiter de l'élan d'un marché haussier, mais en période de volatilité, l'identification des entreprises ayant une valeur intrinsèque réelle devient de plus en plus importante. Cela signifie trouver des entreprises que le marché est en train de réduire, mais qui ont un énorme potentiel, comme Office Depot Inc. (ODP). Traditionnellement un détaillant de fournitures de bureau, Office Depot a été martelé par l'apocalypse de la vente au détail, mais ce qui manque aux investisseurs, c'est la transformation de l'entreprise en une entreprise technologique. Une telle transformation pourrait entraîner une augmentation de 20 à 60% du cours de l'action au cours des deux prochaines années, selon Barron's.
À la clôture des négociations mercredi, Office Depot est en baisse de 53% au cours de la dernière année et de 40% depuis le début de l'année (YTD), tandis que le S&P 500 a augmenté de 10% au cours de la dernière année et de 3% depuis le début de l'année. 2018. Office Depot se négocie à un rapport cours / bénéfices à terme de 5, 76 (ratio P / E) par rapport au multiple à terme de 16, 92 du S&P 500. (Pour, voir: Office Depot Dips After Announcing $ 1 Billion Deal. )
À l'envers
Comme beaucoup d'autres détaillants traditionnels, Office Depot a été durement touché par l'essor du commerce électronique et des détaillants en ligne comme Amazon. Les effets de cette soi-disant apocalypse de détail se sont clairement reflétés dans la chute du cours des actions de la société. Cependant, le lien entre l'essor du e-commerce et la baisse des stocks de l'entreprise ne prend pas en compte une transformation très importante qui s'est opérée au sein de l'entreprise.
Alors qu'Office Depot vend toujours des fournitures de bureau dans le cadre de son activité de vente au détail en Amérique du Nord, la société compte deux autres secteurs d'activité importants: 1) Business Solutions, qui fournit une variété de services aux entreprises comme les abonnements à l'impression et à l'encre, la conception Web, le marketing numérique et les clients. gestion de la relation; 2) et CompuCom, qui se spécialise dans les services informatiques tels que le stockage cloud, le design thinking, ainsi que la mise en réseau et l'IoT.
Il est vrai que le segment de détail traditionnel de l'entreprise ralentit, mais ces autres secteurs d'activité montrent des signes de vie. En plus de cela, ces deux derniers segments combinés représentaient 56% du chiffre d'affaires total d'Office Depot en 2017, tandis que le segment de la vente au détail n'a généré que 44% du chiffre d'affaires total, selon Barron's.
Ainsi, il n'est peut-être même plus exact de considérer Office Depot comme un «pur détaillant», un fait important que les investisseurs semblent actuellement ignorer. Bien sûr, cela représente une opportunité de choix pour tout investisseur qui reconnaît le succès actuel de la transformation de l'entreprise. (Pour, voir: Office Depot a enfin un nouveau PDG. )
Des risques
Le stock d'Office Depot, cependant, présente un écart-type élevé et est donc sensible à toute nouvelle négative, telle que d'éventuelles guerres commerciales américaines avec d'autres pays.
En outre, il existe un risque que la direction ne parvienne pas à mettre en œuvre et à exécuter efficacement la transformation complète du détaillant de fournitures de bureau en société de solutions et de services informatiques d'entreprise. Mais même si la direction n'obtient pas la bonne exécution, la baisse de l'action a déjà été intégrée. Si la gestion réussit, la hausse pourrait se situer entre 20% et 60%.
