Le soi-disant indicateur de peur pour le marché boursier, l'indice de volatilité CBOE (VIX), a clôturé la négociation mercredi en hausse de 54% par rapport à son récent creux intrajournalier du 19 septembre. Le VIX capture les attentes des opérateurs d'options concernant les fluctuations des cours boursiers au cours de la les 30 prochains jours et une progression rapide du VIX signale une chute des stocks, selon une analyse technique d'Andrew Addison dans Barron's.
L'histoire récente le confirme. Du 21 septembre au 26 décembre 2018, l'indice S&P 500 a chuté de 20, 2%, sur la base des prix intrajournaliers. Au cours de la même période, la valeur du VIX a grimpé de près de 230%. La baisse antérieure du marché de 11, 8% du 26 janvier au 9 février 2018 est survenue alors que la valeur du VIX a augmenté de 270%. Lors de la récente flambée du VIX du 19 septembre au 2 octobre 2019, le S&P 500 a perdu 4, 4% de sa valeur.
Points clés à retenir
- Un VIX en hausse accompagne normalement la baisse des cours des actions, comme cela a été le cas ces dernières semaines.L'analyse technique suggère des valeurs encore plus élevées pour le VIX à venir.Depuis le début de 2018, le VIX suit une tendance haussière.
Importance pour les investisseurs
Le VIX a pris fin le 2 octobre à une valeur de 20, 56. Le plus haut du 26 décembre 2018 était de 36, 20 et le plus haut du 9 février 2018 était de 41, 06. Depuis 2018, après chaque fois que le VIX a bondi dans les années 20 supérieures et au-delà, les baisses ultérieures ont été successivement plus petites et plus courtes, conduisant à des fonds de plus en plus élevés, observe la colonne.
"Le VIX prévoit un test de résistance majeure dans les années 20 supérieures avant la fin de l'année", explique Addison, qui est l'auteur de THE INSTITUTIONAL VIEW, un service de recherche spécialisé dans l'analyse technique. "Une fois que le VIX aura une clôture hebdomadaire au-dessus de 32, mon travail confirmera les prévisions à 50-55", poursuit-il. Il voit de nouvelles baisses du marché boursier à venir si le VIX augmente effectivement.
Alors que le VIX est considéré comme une jauge de peur pour le marché, Investopedia a créé sa propre mesure du sentiment des investisseurs en fonction des sujets qui intéressent actuellement le plus nos lecteurs. L'Index Investopedia Anxiety Index enregistre actuellement un niveau de préoccupation neutre parmi l'ensemble de nos lecteurs, après avoir pris en compte leur niveau d'intérêt pour les sujets macroéconomiques, les marchés des valeurs mobilières et les marchés du crédit.
Les ETF et ETN qui sont conçus pour augmenter en valeur à mesure que le VIX augmente sont devenus de plus en plus populaires auprès des investisseurs qui souhaitent se couvrir contre un pic de volatilité. Les deux plus importants sont le FNB iPath Series B S&P 500 VIX à court terme (VXX), avec un actif total de 1 milliard de dollars, et le FNB ProShares VIX Short-Term Futures (XIVY), avec un actif de 340 millions de dollars, par etfdb.com. Cependant, ces produits ont tendance à avoir des structures de coûts élevés qui les rendent généralement inadaptés aux investisseurs à long terme, comme discuté en détail concernant les ETN à court terme Velocity Shares Daily 2x VIX (TVIX).
Regarder vers l'avant
L'orientation future du VIX sera probablement fortement tributaire de l'évolution des politiques, comme le cours de la longue guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine. Elizabeth Skettino, stratège mondiale senior au Wells Fargo Investment Institute, a souligné que les investisseurs averses au risque trouveraient moins cher de se couvrir avant que les actions ne commencent à décliner rapidement. "Vous ne voulez pas acheter l'assurance contre les inondations après le début des inondations", a-t-elle déclaré au Wall Street Journal au début de l'année.
