Qu'est-ce que le stock de veuves et d'orphelins?
Les actions veuves et orphelines se réfèrent à un investissement en actions qui verse souvent un dividende élevé et est généralement considéré comme à faible risque. Les stocks de veuves et d'orphelins se trouvent généralement dans des secteurs non cycliques tels que les services publics et les biens de consommation de base, qui ont tendance à mieux résister pendant les ralentissements économiques.
Par exemple, de nombreux investisseurs avaient considéré AT&T avant la dissolution de son gouvernement en 1984 comme un stock de veuves et d'orphelins, ce qui signifie qu'ils l'ont trouvé à moindre risque et adapté même à certains des membres les plus vulnérables de la société.
Points clés à retenir
- Les actions veuves et orphelines sont des actions à faible volatilité mais à dividendes élevés.Ces actions sont traditionnellement détenues en tant que sociétés de premier ordre dans des industries non cycliques comme les biens de consommation de base.Bien que ce terme ne soit plus utilisé couramment aujourd'hui, les actions de valeur à grande capitalisation les investisseurs ont tendance à choisir des actions qui pourraient être classées comme veuves et orphelines.
Comprendre les stocks de veuves et d'orphelins
Les stocks de veuves et d'orphelins fournissent généralement des rendements faibles mais stables, amortis en partie par leurs dividendes ou leurs positions de monopole. En comparaison, les actions de croissance avec des multiples cours-bénéfice élevés qui ne versent pas de dividendes sont l'opposé des actions veuves et orphelines.
Historiquement, les dividendes étaient considérés comme les meilleurs pour les veuves et les orphelins, c'est-à-dire ceux qui n'avaient pas les connaissances ou les tripes pour prendre les gros risques et faire des jeux d'élan.
La plupart des investisseurs considèrent les services publics réglementés comme des actions de veuves et d'orphelins, car bon nombre de ces investissements ont tendance à se négocier dans des fourchettes moyennes moyennes assez étroites et ont également une volatilité de pic à creux inférieure sur un cycle de marché complet, par rapport au stock moyen. De plus, la majorité d'entre eux versent souvent des dividendes stables soutenus par des flux de trésorerie significatifs. En conséquence, certains ont des ratios de couverture relativement élevés. Cela est dû en partie à leurs revenus assez stables, tirés par la demande des clients qui change peu, même lorsque l'économie est faible.
L'inconvénient est que les services publics réglementés ne peuvent pas facturer une prime aux clients pendant les périodes de forte demande, car le gouvernement contrôle les prix qu'ils facturent. Toutes les augmentations de taux doivent être approuvées. En partie en conséquence, les bénéfices ont tendance à augmenter lentement au fil du temps, mais pas aussi rapidement que ceux d'entreprises très performantes dans des secteurs cycliques non réglementés. Pour cette raison, les jeunes investisseurs et ceux qui recherchent des rendements plus élevés ont tendance à se détourner des actions de veuves et d'orphelins, bien qu'ils attirent les investisseurs à la recherche d'un rendement régulier.
Avantages et inconvénients des stocks de veuves et d'orphelins
Peu d'investisseurs utilisent aujourd'hui le terme actions veuves et orphelins et ont tendance à appeler la plupart des actions de cette catégorie des investissements à faible volatilité. Pour être éligibles, ces actions doivent généralement avoir un bêta significativement inférieur à 1. Certains gestionnaires de placements se spécialisent dans ces types d'actions et accumulent des antécédents de battement d'un indice de marché à faible volatilité en sélectionnant des actions susceptibles de générer un taux de croissance des dividendes plus élevé, ainsi que l'appréciation des prix.
Parfois, il y a des délais assez courts dans lesquels des actions assez sûres dans des secteurs apparemment sûrs ajoutent à la volatilité du marché, plutôt que de ralentir les rendements. Lorsque cela se produit, les actions veuves et orphelines peuvent sous-performer les actions cycliques.
Il convient également de noter que les stocks de veuves et d'orphelins ne peuvent pas éviter un risque spécifique, comme une entreprise de consommation de base faisant face à un important procès, ou une entreprise de services publics confrontée à un incendie d'usine qui supprime la capacité pendant une période prolongée.
De plus, il est difficile de dire quand les dirigeants d'entreprise utilisent une comptabilité créative pour cuisiner les livres, une technique que les équipes de gestion utilisent parfois pour atteindre frauduleusement des objectifs de profit. Les entreprises ont fait la une des journaux pour faire cuire les livres beaucoup plus fréquemment à la fin des années 90, mais le fait est que la fraude n'a tendance à se révéler qu'avec le temps et aucun secteur n'est à l'abri.
