Un grand nombre de grandes sociétés américaines ont basé leurs stratégies de croissance des revenus sur une expansion spectaculaire en Chine, un marché de croissance apparemment illimité et une population de 1, 4 milliard - plus de quatre fois plus grande qu'aux États-Unis. Mais l'exposition des sociétés américaines à la Chine est devenue un source de faiblesse, du moins à court terme, alors que la guerre commerciale s'intensifie entre les deux plus grandes économies du monde.
Les perspectives de mi-année des actions américaines de Morgan Stanley préviennent qu'un éventail diversifié d'entreprises risque de voir leurs revenus et leurs cours des actions chuter en raison de la reprise des tensions. L'entreprise cite des dizaines d'entreprises vulnérables, dont 10: General Motors Co. (GM), Ford Motor Co. (F), Nike Inc. (NKE), Tiffany & Co. (TIF), MGM Resorts International (MGM), Wynn Resorts Limited (WYNN), Boeing Co. (BA), FedEx Corp. (FDX), Intel Corp. (INTC) et 3M (MMM).
Les tarifs douaniers menacent également d'infliger une douleur plus large à ces entreprises et à l'ensemble de l'économie américaine, selon Morgan Stanley. "La destruction de la demande et la perte de confiance augmentent les impacts potentiels bien au-delà des autres coûts et entraîneraient probablement une récession économique à notre avis", selon le rapport.
10 Blue Chips avec une forte exposition aux tarifs douaniers
- General Motors Co. (GM) Ford Motor Co. (F) Nike Inc. (NKW) Tiffany & Co. (TIF) MGM Resorts International (MGM) Wynn Resorts Limited (WYNN) Boeing Co. (BA) FedEx Corp. (FDX) Intel Corp. (INTC) 3M (MMM)
Des dizaines de valeurs technologiques ont peut-être la plus grande exposition aux ventes en Chine, selon Morgan Stanley, y compris Apple Inc. (AAPL), HP Inc. (HPQ), Advanced Micro Devices Inc. (AMD), Nvidia Corp. (NVDA) et Micron Technology Inc. (MU).
Le rapport a également mis en évidence les entreprises confrontées à d'éventuelles mesures de rétorsion en provenance de Chine, ce qui pourrait nuire à leur structure de coûts. General Motors, Cisco Systems Inc. (CSCO), Kohl's Corp. (KSS), Advanced Auto Parts Inc. (AAP) et Arista Networks Inc. (ANET) sont les sociétés qui présentent un risque de marge plus élevé en raison de la hausse des coûts due à d'importantes importations en provenance de Chine.).
La Chine pèse sur GM
GM est très vulnérable, illustré par la baisse de 9% du titre par rapport à ses sommets depuis la mi-avril. L'un des facteurs a été l'affaiblissement de l'économie en Chine, l'un des plus grands marchés étrangers du constructeur automobile. Les ventes de GM ont fortement chuté à partir du troisième trimestre de l'année dernière, le constructeur automobile ayant enregistré une baisse des ventes trimestrielles en Chine pour la première fois en moins d'un an, selon Reuters. Les pressions financières devraient augmenter à mesure que les guerres commerciales font peser à la fois ses coûts et ses revenus.
Vêtements de sport Giant Nike
Nike fait face à une exposition similaire mais a mieux réussi jusqu'à présent. En décembre, Nike a publié des résultats trimestriels meilleurs que prévu dans lesquels les dirigeants ont indiqué qu'ils n'avaient subi aucun impact du conflit commercial entre les États-Unis et la Chine, selon CNBC. Depuis lors, la direction n'a cessé de citer "une dynamique continue en Chine". Mais cet élan pourrait bientôt s'arrêter. Les analystes de Wedbush estiment que la plus grande entreprise mondiale de vêtements de sport s'approvisionne en Chine pour environ 25% de ses produits, ce qui la rend de plus en plus vulnérable, une des raisons pour lesquelles le stock a baissé de 7% au cours du dernier mois.
Regarder vers l'avant
Si le conflit commercial est résolu rapidement, les sociétés telles que GM, Nike, Tiffany et Apple devraient voir leurs ventes - et leurs actions - rebondir. Mais si la guerre se transforme en conflit prolongé, de nombreux géants de premier ordre peuvent être contraints de se diversifier en trouvant de nouveaux marchés où ils peuvent à la fois vendre et s'approvisionner en produits.
