Quel est le ratio d'exploitation - OPEX?
Le ratio d'exploitation montre l'efficacité de la gestion d'une entreprise en comparant les dépenses d'exploitation totales (OPEX) d'une entreprise aux ventes nettes. Le ratio d'exploitation montre à quel point la gestion d'une entreprise est efficace pour maintenir les coûts bas tout en générant des revenus ou des ventes. Plus le ratio est petit, plus l'entreprise est efficace pour générer des revenus par rapport aux dépenses totales.
Points clés à retenir
- Le ratio d'exploitation montre l'efficacité de la gestion d'une entreprise en comparant les dépenses d'exploitation totales d'une entreprise aux ventes nettes. Le ratio d'exploitation montre à quel point la gestion d'une entreprise est efficace pour maintenir les coûts bas tout en générant des revenus ou des ventes.Un ratio d'exploitation qui diminue est considéré comme un signe positif, car il indique que les dépenses d'exploitation deviennent un pourcentage de plus en plus faible des ventes nettes. Une entreprise peut avoir besoin de mettre en œuvre des contrôles des coûts pour l'amélioration de la marge si son ratio d'exploitation augmente au fil du temps.
Ratio d'exploitation
Formule et calcul OPEX
La OperatingRatio = NetSalesOperatingExpenses + CostofGoodsSold
- À partir du compte de résultat d'une entreprise, prenez le coût total des marchandises vendues, qui peut également être appelé coût des ventes.Trouvez les dépenses d'exploitation totales, qui devraient être plus loin dans le compte de résultat.Ajoutez les dépenses d'exploitation totales et le coût des marchandises vendues ou COGS et branchez le résultat dans le numérateur de la formule.Divisez la somme des dépenses d'exploitation et du COGS par le total des ventes nettes.Veuillez noter que certaines entreprises incluent le coût des marchandises vendues dans le cadre des dépenses d'exploitation tandis que d'autres sociétés répertorient les deux coûts séparément.
Que vous dit l'OPEX?
Les analystes en investissement ont de nombreuses façons d'analyser la performance d'une entreprise. Parce qu'il se concentre sur les activités commerciales principales, l'un des moyens les plus populaires d'analyser les performances consiste à évaluer le ratio d'exploitation. Outre le rendement des actifs et le rendement des capitaux propres, il est souvent utilisé pour mesurer l'efficacité opérationnelle d'une entreprise. Il est utile de suivre le ratio d'exploitation sur une période de temps pour identifier les tendances en matière d'efficacité ou d'inefficacité opérationnelles.
Un ratio d'exploitation qui augmente est considéré comme un signe négatif, car cela indique que les dépenses d'exploitation augmentent par rapport aux ventes ou aux revenus. À l'inverse, si le ratio d'exploitation diminue, les dépenses diminuent ou les revenus augmentent, ou une combinaison des deux.
Une entreprise peut avoir besoin de mettre en œuvre des contrôles des coûts pour améliorer la marge si son ratio d'exploitation augmente avec le temps. Un ratio d'exploitation qui diminue est considéré comme un signe positif, car il indique que les dépenses d'exploitation deviennent un pourcentage de plus en plus faible des ventes nettes.
Composantes du ratio d'exploitation
Les dépenses d'exploitation sont essentiellement toutes les dépenses, à l'exception des impôts et des paiements d'intérêts. De plus, les entreprises n'incluront généralement pas les dépenses hors exploitation dans le ratio d'exploitation.
Les dépenses d'exploitation sont les coûts associés à l'exploitation de l'entreprise qui ne sont pas directement liés à la production du produit ou du service. Les charges d'exploitation comprennent les frais généraux tels que les frais de vente, généraux et administratifs. Un exemple de frais généraux pourrait être les frais de siège social d'une entreprise, car bien que nécessaires, ils ne sont pas directement liés à la production. Les dépenses d'exploitation peuvent comprendre:
- Frais de comptabilité et d'avocat Frais de vente et de marketing Frais de recherche et développement non capitalisés Frais de fournitures de bureau Frais de location et de services publics Frais de réparation et d'entretien Frais de salaires et de salaires
Les dépenses d'exploitation peuvent également inclure le coût des biens vendus, qui sont les dépenses directement liées à la production de biens et de services. Cependant, la plupart des entreprises séparent les dépenses d'exploitation du coût des marchandises vendues. Par conséquent, les deux coûts doivent être additionnés pour former le numérateur dans le calcul du ratio d'exploitation. Le coût des marchandises vendues peut comprendre les éléments suivants:
- Coûts directs des matériaux Main-d'œuvre directe Loyer de l'usine ou de l'usine de production Avantages et salaires des travailleurs de la production Coûts de réparation de l'équipement
Les revenus ou les ventes nettes constituent la première ligne du compte de résultat et sont le montant d'argent qu'une entreprise génère avant que les dépenses ne soient prises. Certaines entreprises répertorient les revenus comme des ventes nettes, car elles ont des retours de marchandises de la part des clients par lesquels ils créditent le client, qui est déduit des revenus.
Tous ces postes sont répertoriés dans le compte de résultat. Les entreprises doivent indiquer clairement quelles dépenses sont opérationnelles et lesquelles sont destinées à d'autres usages.
Exemple de ratio d'exploitation
Vous trouverez ci-dessous le compte de résultat d'Apple Inc. (AAPL) au 29 décembre 2018, selon leur rapport 10Q.
- Apple a déclaré un chiffre d'affaires total ou des ventes nettes de 84, 310 milliards de dollars pour la période (surligné en bleu).Le coût total des ventes (ou coût des marchandises vendues) était de 52, 279 milliards de dollars tandis que les dépenses d'exploitation totales étaient de 8, 685 milliards de dollars (en rouge).Nous calculons le numérateur du ratio d'exploitation en ajoutant 52, 279 milliards de dollars (COS) + 8, 685 milliards de dollars (charges d'exploitation) pour un total de 60, 964 milliards de dollars pour la période.Le ratio d'exploitation est calculé comme suit: 60, 964 milliards de dollars / 84, 310 milliards de dollars, ce qui équivaut à 0, 72 ou 72%.
Le ratio d'exploitation d'Apple signifie que 72% des ventes nettes de l'entreprise sont des dépenses d'exploitation. Le ratio d'exploitation d'Apple doit être examiné sur plusieurs trimestres pour savoir si l'entreprise gère efficacement ses coûts d'exploitation. En outre, les investisseurs peuvent surveiller les dépenses d'exploitation et le coût des marchandises vendues (ou le coût des ventes) séparément pour déterminer si les coûts augmentent ou diminuent au fil du temps.
Exemple de rapport d'exploitation Apple. Investopedia
OPEX vs Ratio des dépenses d'exploitation - REL
Le ratio des frais d'exploitation (REL) est utilisé dans le secteur immobilier et est une mesure de ce qu'il en coûte pour exploiter un immeuble par rapport aux revenus qu'il génère. Il est calculé en divisant les charges d'exploitation d'un immeuble (moins l'amortissement) par son résultat brut d'exploitation. Le REL sert à comparer les dépenses de propriétés similaires.
D'autre part, le ratio d'exploitation est la comparaison des dépenses totales d'une entreprise par rapport aux revenus ou aux ventes nettes générées. Le ratio d'exploitation est utilisé pour l'analyse des entreprises dans diverses industries tandis que les REL sont utilisés dans l'industrie immobilière.
Limites du ratio d'exploitation
Une limite du ratio d'exploitation est qu'il n'inclut pas la dette. Certaines entreprises s'endettent beaucoup, ce qui signifie qu'elles s'engagent à payer des paiements d'intérêts importants, qui ne sont pas inclus dans le chiffre des charges d'exploitation du ratio d'exploitation. Deux sociétés peuvent avoir le même ratio d'exploitation avec des niveaux d'endettement très différents, il est donc important de comparer les ratios d'endettement avant de tirer des conclusions.
Comme pour toute mesure financière, le ratio d'exploitation doit être surveillé sur plusieurs périodes de reporting pour déterminer si une tendance est présente. Les entreprises peuvent parfois réduire leurs coûts à court terme, gonflant ainsi temporairement leurs bénéfices. Les investisseurs doivent surveiller les coûts pour voir s'ils augmentent ou diminuent au fil du temps tout en comparant ces résultats à la performance des revenus et des bénéfices.
Il est également important de comparer le ratio d'exploitation avec d'autres entreprises du même secteur. Si une entreprise a un ratio d'exploitation supérieur à la moyenne de ses pairs, cela peut indiquer une inefficacité et vice versa. Enfin, comme pour tous les ratios, il doit être utilisé dans le cadre d'une analyse complète des ratios, plutôt que de manière isolée.
