L'investissement comporte de nombreux risques spécifiques à un secteur et même à une entreprise. Cependant, nous examinerons certains risques universels auxquels chaque action est confrontée, quelle que soit son activité.
TUTORIAL: Risque et diversification
Risque de prix des matières premières
Le risque de prix des matières premières est simplement le risque d'une variation des prix des matières premières affectant l'entreprise. Les entreprises qui vendent des matières premières bénéficient lorsque les prix augmentent, mais souffrent quand elles baissent. Les entreprises qui utilisent des matières premières comme intrants voient l'effet inverse. Cependant, même les entreprises qui n'ont rien à voir avec les matières premières sont confrontées à un risque lié aux matières premières. À mesure que les prix des produits de base augmentent, les consommateurs ont tendance à freiner leurs dépenses, ce qui affecte l'ensemble de l'économie, y compris l'économie des services. (Pour une lecture connexe, voir Prix des produits et mouvements de devises. )
Risque global
Le risque global est le risque que des articles dans les médias nuisent aux activités d'une entreprise. Avec le torrent sans fin de nouvelles qui déferle sur le monde, aucune entreprise n'est à l'abri du risque global. Par exemple, les nouvelles de la crise nucléaire de Fukushima, en 2011, ont puni les stocks de toute entreprise connexe, des mineurs d'uranium aux services publics américains avec l'énergie nucléaire dans leur réseau. Une mauvaise nouvelle peut entraîner une réaction du marché contre une entreprise spécifique ou un secteur entier, souvent les deux. Les mauvaises nouvelles à plus grande échelle - comme la crise de la dette dans certains pays de la zone euro en 2010 et 2011 - peuvent punir des économies entières, sans parler des stocks, et avoir un effet palpable sur l'économie mondiale.
Risque de notation
Le risque de notation se produit chaque fois qu'une entreprise reçoit un nombre à atteindre ou à maintenir. Chaque entreprise a un nombre très important en ce qui concerne sa cote de crédit. La cote de crédit affecte directement le prix qu'une entreprise paiera pour son financement. Cependant, les sociétés cotées en bourse ont un autre chiffre qui compte autant, sinon plus, que la cote de crédit. Ce nombre est la note des analystes. Tout changement dans la notation des analystes sur une action semble avoir un impact psychologique démesuré sur le marché. Ces changements de notes, qu'ils soient négatifs ou positifs, provoquent souvent des fluctuations bien plus importantes que ne le justifient les événements qui ont conduit les analystes à ajuster leurs notes. (Pour une lecture connexe, voir Qu'est-ce qu'une cote de crédit d'entreprise? )
Risque d'obsolescence
Le risque d'obsolescence est le risque que les affaires d'une entreprise suivent le chemin du dinosaure. Très, très peu d'entreprises vivent jusqu'à 100 ans, et aucune d'entre elles n'atteint cet âge mûr en respectant les mêmes processus commerciaux avec lesquels elle avait commencé. Le plus grand risque d'obsolescence est que quelqu'un puisse trouver un moyen de fabriquer un produit similaire à un prix moins cher. La concurrence mondiale devenant de plus en plus avertie en matière de technologie et l'écart de connaissances se réduisant, le risque d'obsolescence augmentera probablement avec le temps.
Risque de détection
Le risque de détection est le risque que l'auditeur, le programme de conformité, le régulateur ou une autre autorité ne parvienne pas à trouver les corps enterrés dans la cour jusqu'à ce qu'il soit trop tard. Qu'il s'agisse de la direction de l'entreprise qui tire de l'argent de l'entreprise, de revenus mal déclarés ou de tout autre type de manigances financières, le marché sera pris en compte lorsque les nouvelles feront surface. Avec un risque de détection, les dommages à la réputation de l'entreprise peuvent être difficiles à réparer - et il est même possible que l'entreprise ne se rétablisse jamais si la fraude financière était généralisée (Enron, Bre-X, ZZZZ Best, Crazy Eddie's, etc.). (Pour une lecture connexe, voir Détecter la fraude dans les états financiers. )
Risque législatif
Le risque législatif fait référence à la relation provisoire entre le gouvernement et les entreprises. Plus précisément, c'est le risque que les mesures gouvernementales contraignent une société ou une industrie, affectant ainsi négativement les avoirs d'un investisseur dans cette société ou cette industrie. Le risque réel peut être réalisé de plusieurs façons - une action antitrust, de nouvelles réglementations ou normes, des taxes spécifiques, etc. Le risque législatif varie en degré selon l'industrie, mais chaque industrie en a.
En théorie, le gouvernement agit comme un cartilage pour empêcher les intérêts des entreprises et du public de se frotter les uns aux autres. Le gouvernement intervient lorsque les affaires mettent le public en danger et ne semble pas disposé à se réglementer. Dans la pratique, le gouvernement a tendance à légiférer excessivement. La législation accroît l'image publique de l'importance du gouvernement, tout en fournissant de la publicité aux membres du Congrès. Ces incitations puissantes entraînent beaucoup plus de risques législatifs qu'il n'est vraiment nécessaire.
Risque d'inflation et risque de taux d'intérêt
Ces deux risques peuvent fonctionner séparément ou en tandem. Le risque de taux d'intérêt, dans ce contexte, se réfère simplement aux problèmes qu'une hausse des taux d'intérêt cause aux entreprises qui ont besoin de financement. Comme leurs coûts augmentent en raison des taux d'intérêt, il leur est plus difficile de rester en affaires. Si cette hausse des taux se produit en période d'inflation, et que la hausse des taux est un moyen courant de lutter contre l'inflation, une entreprise pourrait potentiellement voir ses coûts de financement augmenter à mesure que la valeur des dollars qu'elle rapporte diminue. Bien que ce double piège soit moins problématique pour les entreprises qui peuvent répercuter des coûts plus élevés, l'inflation a également un effet modérateur sur le consommateur. Une hausse des taux d'intérêt et de l'inflation conjuguée à une faiblesse du consommateur peut entraîner une économie plus faible et, dans certains cas, une stagflation. (Découvrez les outils dont vous avez besoin pour gérer le risque lié à la variation des taux. Pour en savoir plus, voir Gestion du risque de taux d'intérêt. )
Risque lié au modèle
Le risque de modèle est le risque que les hypothèses sous-jacentes aux modèles économiques et commerciaux, au sein de l'économie, soient erronées. Lorsque les modèles se détraquent, les entreprises qui dépendent de ces modèles sont blessées. Cela déclenche un effet domino où ces entreprises luttent ou échouent, et, à son tour, nuisent aux entreprises qui en dépendent, etc. La crise hypothécaire de 2008-2009 était un parfait exemple de ce qui se passe lorsque les modèles, en l'occurrence un modèle d'exposition au risque, ne donnent pas une véritable représentation de ce qu'ils sont censés mesurer.
The Bottom Line
Il n’existe pas de stock ou d’entreprise sans risque. Bien que chaque action soit confrontée à ces risques universels et à des risques supplémentaires spécifiques à leur activité, les avantages d'un investissement peuvent encore largement les dépasser. En tant qu'investisseur, la meilleure chose que vous puissiez faire est de connaître les risques avant d'acheter, et peut-être de garder une bouteille de whisky et une boule de stress à proximité pendant les périodes de troubles du marché.
