Dans un contexte économique marqué par la hausse des taux d'intérêt et la montée des tensions commerciales, Goldman Sachs Group Inc. (GS) estime que les entreprises aux bilans solides sont particulièrement bien adaptées pour surmonter les turbulences. Parmi les 50 actions de leur solide panier de bilan figurent ces 12 surperformants à ce jour en 2018: Facebook Inc. (FB), Nvidia Corp. (NVDA), Accenture PLC (ACN), JB Hunt Transport Services Inc. (JBHT), Expeditors International de Washington Inc. (EXPD), Edwards Lifesciences Corp. (EW), Align Technology Inc. (ALGN), Sysco Corp. (SYY), Costco Wholesale Corp. (COST), Michael Kors Holdings Ltd. (KORS), Ross Stores Inc. (ROST) et Alphabet Inc. (GOOGL).
"Nous nous attendons à ce que les stocks de bilan solides continuent de surperformer compte tenu de l'effet de levier net record pour l'action médiane du S&P 500 et du resserrement des conditions financières", a déclaré Goldman dans son dernier rapport hebdomadaire américain Kickstart.
| Stock | Gain YTD | Entreprise |
| Accenture | 6, 7% | Conseil en gestion et technologie |
| Aligner la technologie | 52, 4% | Technologie dentaire |
| Alphabet | 6, 0% | Informations et applications |
| Costco | 11, 3% | Vente au détail à prix réduit |
| Edwards Lifesciences | 29, 1% | Réparation de valvule cardiaque |
| Expeditors International | 11, 7% | Expédition & logistique |
| 9.2% | Des médias sociaux | |
| JB Hunt | 6, 1% | Camionnage et logistique |
| Michael Kors | 4, 7% | Vêtements à la mode |
| Nvidia | 22, 4% | Semi-conducteurs |
| Magasins Ross | 6, 1% | Vente au détail à prix réduit |
| Sysco | 12, 9% | Distributeur de services alimentaires |
| Indice S&P 500 (SPX) | 1, 5% |
Goldman indique que l'action médiane de son panier de bilan solide a progressé de 6% depuis le 28 juin, contre 0% pour l'action médiane S&P 500.
Raisons de la surperformance continue
Comme indiqué ci-dessus, Goldman constate que les sociétés du S&P 500 sont plus endettées que jamais. Les sociétés se sont endettées tandis que les taux d'intérêt ont été abaissés à leurs plus bas historiques par la Réserve fédérale, une réponse politique destinée à empêcher la crise financière de 2008 de déclencher un grave ralentissement économique sur le modèle de la Grande Dépression des années 1930. Maintenant, la Fed déroule cette politique, et les taux sont à la hausse, ce qui réduira les marges bénéficiaires des sociétés à effet de levier qui sont obligées de refinancer leur dette.
En revanche, les sociétés de bilan solides, telles que définies par Goldman, verront une augmentation plus lente des coûts du service de la dette à mesure que les taux d'intérêt augmenteront. Alors que le marché à terme des Fed Funds prévoit trois hausses de taux supplémentaires de la part de la Fed d'ici la fin de 2019, Goldman en prévoit six autres. Investopedia a récemment consacré deux autres articles à la stratégie d'investissement du bilan solide de Goldman. Ceux-ci présentent plus de stocks dans ce panier et discutent des critères de sélection. Parmi les constatations notables de Goldman, il y a le fait que les composants actuels du panier comprennent de nombreuses sociétés à forte croissance. (Pour plus d'informations, voir également: 8 actions qui écrasent le S&P 500 et 7 actions qui dépassent le marché. )
Edwards Lifesciences
Edwards Lifesciences se concentre sur les traitements des maladies cardiovasculaires. Selon Seeking Alpha, Edwards est le bénéficiaire d'un duopole créé par le gouvernement qui limite la concurrence pour la technologie de remplacement de la valeur aortique transcathéter (TAVR), dans laquelle Edwards est un acteur. Le TAVR est une alternative prometteuse à la chirurgie à cœur ouvert, et Seeking Alpha cite des statistiques des Centers for Disease Control and Prevention qui montrent que les maladies cardiovasculaires (MCV) sont la principale cause de décès aux États-Unis, plus que toutes les formes de cancer combinées. De plus, les chances de développer des maladies cardiovasculaires augmentent avec l'âge, tandis que les chances de développer un cancer diminuent après 75 ans.
Aligner la technologie
La technologie Align produit une alternative de pointe aux appareils orthodontiques pour le redressement des dents appelée Invisalign. Comme son nom l'indique, il est clair, pratiquement invisible et fait sur mesure pour le patient grâce à la technologie de numérisation avancée et d'impression 3D, selon le site Web de l'entreprise. Zacks Investment Research indique que l'utilisation de ce produit augmente rapidement, les expéditions de caisses ayant augmenté de près de 31% d'une année sur l'autre au premier trimestre. La base d'utilisateurs au premier trimestre était passée à près de 47 000 dentistes et orthodontistes dans le monde.
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