L'or a achevé un schéma de base complexe sur six ans et pourrait éclater dans les semaines à venir, affichant les gains les plus forts depuis le début de la décennie. Le niveau de 1 500 $ semble être un premier objectif naturel pour l'avance, atteignant le retracement de 0, 618 de la tendance baissière pluriannuelle et le dessous de la ventilation à double sommet de 2013. Plus important encore, il y a beaucoup de temps pour monter à bord, le contrat à terme se retirant de la résistance au début de la nouvelle semaine de négociation.
Une réserve fédérale accommodante combinée à un ralentissement économique induit par les tarifs pourraient soutenir la hausse de l'or, la hausse des prix à la consommation générant la plus forte poussée d'inflation depuis de nombreuses années. Le rallye pourrait également restaurer la réputation de longue date du métal jaune en tant que jauge de peur, entraînée par l'inconfort mondial avec la plus grande perturbation de la chaîne d'approvisionnement depuis que Ronald Reagan a ouvert la voie à la mondialisation dans les années 1980.
Graphique à long terme du Gold Fund (2004-2019)
TradingView.com
Les actions SPDR Gold (GLD) ont été rendues publiques au milieu des années 40 en novembre 2004, lorsque le contrat à terme sous-jacent se négociait à 442 $. Il a affiché un creux historique à 41, 02 $ en février 2005 et a augmenté, atteignant 100 $ en mars 2009. Une forte baisse pendant l'effondrement économique a trouvé un soutien dans les 60 $ supérieurs, avant un rebond qui a achevé un aller-retour dans le record de septembre 2009.
Une percée puissante dans la nouvelle décennie a creusé des sommets et des creux plus élevés dans le record de septembre 2011 à 185, 85 $. Ironiquement, un ralentissement chinois a contribué au renversement qui a suivi, ce qui a déclenché une tendance baissière pluriannuelle dans l'ensemble du complexe de produits de base. L'action sur les prix a achevé un modèle à double sommet en 2013 et a cassé le support à 148 $, générant une baisse verticale qui a nettoyé la majorité des bogues d'or complaisants.
La tendance à la baisse s'est atténuée dans un canal descendant au deuxième semestre de 2013 et a continué d'afficher de nouveaux creux dans le creux de décembre 2015 à 100, 23 $. Le rebond subséquent s'est arrêté à 131, 15 $ en juillet 2016, établissant une fourchette de négociation qui s'est maintenue intacte au cours des trois dernières années. Quatre tentatives d'évasion en février 2019 ont creusé des sommets légèrement inférieurs, ajoutant à une ligne de tendance descendante qui a commencé en 2013, tandis qu'une cinquième tentative d'évasion est maintenant en cours.
L'oscillateur stochastique mensuel est entré dans un cycle de vente en mars 2019, prévoyant au moins six à neuf mois de faiblesse relative, mais le fonds a continué d'afficher des gains en réaction au retrait de la Fed d'une politique budgétaire agressive malgré une économie en plein essor et le plein emploi. Bien entendu, les tarifs sont à l'origine de cette divergence haussière, qui pourrait déclencher des signaux d'achat majeurs dans les semaines à venir.
Graphique à court terme du Fonds d'or (2017-2019)
TradingView.com
L'indicateur d'accumulation-distribution de volume en solde (OBV) est entré dans une phase de distribution brutale après avoir atteint son sommet en 2011, avec une intense pression de vente qui a finalement pris fin en décembre 2016. OBV a depuis affiché une série de nouveaux sommets nominaux et a atteint désormais son plus haut niveau depuis janvier 2013, trois mois avant la rupture du double sommet. Cela augure bien d'une poussée des achats allant jusqu'à 150 $, peut-être dès août ou septembre.
Le fonds a affiché deux creux plus élevés depuis 2015, renforçant le soutien au-dessus de 110 $, tandis que les hauts plus bas ont complété le contour d'un triangle symétrique. Un rallye au-dessus du sommet de janvier à 130 $ déclencherait une cassure au-dessus du triangle et de la résistance de la ligne de tendance, ouvrant la porte à un test important au bas du double sommet cassé de 2013. Bien que cela puisse ralentir ou ralentir la progression, l'objectif de mouvement mesuré après une cassure se rapproche de 160 $.
The Bottom Line
L'or a achevé un schéma de répartition pluriannuel et pourrait remonter au-dessus de 1 500 $ (150 $ sur le fonds d'or) dans les prochains mois.
