Les récessions économiques, ou leurs attentes, font normalement baisser les cours des actions. Pendant ce temps, les stratèges de la société de banque d'investissement basée à Paris, le groupe Société Générale, avertissent que deux indicateurs avec d'excellents antécédents prédictifs indiquent un ralentissement économique. Il s'agit de la courbe des taux et de la mesure de flux de nouvelles propriétaire de SocGen.
"À notre avis, les avertissements de bénéfices, les défauts de paiement et l'augmentation de la volatilité seront probablement les thèmes dominants au cours des 12 prochains mois", a déclaré Arthur van Slooten, stratège de SocGen dans une note aux clients, citée par Business Insider. "Peut-être que 2019 est l'année où nous devrions prendre conscience de la possibilité que la prochaine récession soit plus proche qu'on ne le pensait initialement", a-t-il ajouté.
3 Récession américaine la plus récente
- De décembre 2007 à juin 2009: 18 mois De mars 2001 à novembre 2001: 8 mois De juillet 1990 à mars 1991: 8 mois
Importance pour les investisseurs
La version simplifiée de la courbe de rendement utilisée par SocGen illustre la différence entre les taux des bons du Trésor américain à 2 ans et à 10 ans. Les taux d'intérêt à long terme dépassent normalement les taux à court terme, et une courbe de rendement inversée, dans laquelle les taux à court terme sont supérieurs aux taux à long terme, a précédé chaque récession américaine depuis les années 1960, note BI. SocGen observe que l'écart entre les rendements des bons du Trésor à 2 ans et à 10 ans est le plus faible depuis la crise financière de 2008.
L'indicateur de flux de nouvelles de SocGen résume les reportages sur l'économie en histoires positives et négatives. Comme les histoires négatives deviennent un pourcentage plus important du total, cet indicateur devient de plus en plus baissier. L'Investopedia Anxiety Index (IAI), qui déduit les sentiments de nos propres lecteurs sur les marchés et l'économie en fonction de leurs modes de lecture, est un concept similaire.
Une décélération de la production industrielle mondiale, en partie due au conflit commercial persistant entre les États-Unis et la Chine, envoie l'indicateur de flux d'actualités SocGen dans une direction baissière. Depuis la fin des années 90, la couverture pessimiste de l'économie mondiale a eu tendance à suivre les tendances de la production, et l'indicateur de flux de nouvelles a pointé avant la plupart des contractions économiques au cours de cette période.
En ce qui concerne les États-Unis, l'indicateur de flux de nouvelles anticipe une baisse de l'indice ISM Purchasing Managers. En fait, l'indicateur de flux économique américain (ECNI américain) fournit maintenant une lecture qui figure parmi les 7% les plus bas enregistrés depuis 1998.
L'économiste lauréat du prix Nobel Paul Krugman prévient que l'économie américaine pourrait se diriger vers une récession. "Le contexte sous-jacent est que nous n'avons pas de bonne réponse politique" de la Réserve fédérale, a-t-il dit, selon Bloomberg. "Continuer à augmenter les taux semblait vraiment une mauvaise idée", a-t-il ajouté.
L'économiste Noriel Roubini, écrivant dans Barron's, affirme que "le risque d'une récession mondiale pure et simple est faible". Cependant, poursuit-il, "nous nous dirigeons vers une année de décélération mondiale synchronisée". Parmi ses préoccupations figurent les ralentissements économiques en Chine et en Europe, la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine, le Brexit, «la politique intérieure dysfonctionnelle de l'Amérique», la surévaluation des actions américaines, la hausse des coûts salariaux américains, la dette des entreprises américaines et un intestin d'approvisionnement en pétrole qui pourrait entraîner des défaillances. dans l'énergie et les secteurs connexes.
Le directeur des investissements, David Tice, a déclaré que la probabilité d'une récession aux États-Unis en 2019 était de 50%, et s'attend à ce que les actions diminuent de 30%, selon CNBC. Cependant, il prévoit des plongées boursières importantes depuis au moins 2012, selon des rapports antérieurs. Un ralentissement économique mondial et un endettement «massif» des entreprises et des gouvernements sont parmi ses plus grandes inquiétudes.
Regarder vers l'avant
Avec le virage accommodant de la Fed qui a peut-être permis de gagner du temps pour les économies américaine et mondiale, les chances d'un ralentissement économique important semblent augmenter.
