Qu'est-ce que l'argent chaud?
L'argent chaud signifie une monnaie qui se déplace rapidement et régulièrement entre les marchés financiers, ce qui garantit que les investisseurs verrouillent les taux d'intérêt à court terme les plus élevés disponibles. L'argent chaud passe continuellement des pays à taux d'intérêt bas à ceux à taux plus élevés. Ces transferts financiers affectent le taux de change et peuvent avoir un impact sur la balance des paiements d'un pays. L'argent chaud peut également faire référence à de l'argent volé qui a été spécialement marqué, afin qu'il puisse être retrouvé et identifié.
Points clés à retenir
- L'argent chaud est un capital que les investisseurs se déplacent régulièrement entre les économies et les marchés financiers pour profiter des taux d'intérêt à court terme les plus élevés.Les banques apportent de l'argent chaud dans une économie en fournissant des certificats de dépôt à court terme avec des taux supérieurs à la moyenne. un exemple d'un marché monétaire chaud qui s'est refroidi après la fuite des investisseurs.
Comprendre l'argent chaud
L'argent chaud ne concerne pas seulement les devises de différents pays, mais il peut également se référer au capital investi dans des entreprises concurrentes. Les banques cherchent à apporter de l'argent chaud en offrant des certificats de dépôt à court terme (CD) avec des taux d'intérêt supérieurs à la moyenne. Si la banque baisse ses taux d'intérêt, ou si une institution financière rivale offre des taux plus élevés, les investisseurs sont susceptibles de transférer des fonds en argent chaud à la banque offrant la meilleure offre.
Dans un contexte mondial, l'argent chaud ne peut circuler entre les économies qu'après la suppression des barrières commerciales et la mise en place d'infrastructures financières sophistiquées. Dans ce contexte, l'argent circule dans des zones à forte croissance qui offrent un potentiel de rendements hors normes. À l'inverse, l'argent chaud sort des pays et des secteurs économiques sous-performants.
La Chine en tant que marché monétaire chaud et froid
L'économie chinoise fournit un exemple clair du flux et du reflux de l'argent chaud. Depuis le début du siècle, l'économie en expansion rapide du pays, accompagnée d'une hausse épique des cours des actions chinoises, a fait de la Chine l'un des marchés monétaires les plus chauds de l'histoire. Cependant, l'afflux d'argent en Chine a rapidement changé de direction suite à une dévaluation substantielle du yuan chinois, couplée à une correction majeure du marché boursier chinois. Le principal analyste de l'économie chinoise de la Royal Bank of Scotland, Louis Kuijs, estime qu'au cours du bref semestre de septembre 2014 à mars 2015, le pays a perdu environ 300 milliards de dollars en argent chaud.
Le retournement du marché monétaire chinois est historique. De 2006 à 2014, les réserves de devises étrangères du pays se sont multipliées, créant un solde de 4 000 milliards de dollars, résultant en partie d'investissements étrangers à long terme dans les entreprises chinoises. Mais une part importante de l'argent chaud est venue lorsque les investisseurs ont acheté des obligations à des taux d'intérêt attractifs et accumulé des actions à fort potentiel de rendement. En outre, les investisseurs ont emprunté des tas d'argent en Chine, à des taux bon marché, afin d'acheter des obligations à taux d'intérêt plus élevés dans d'autres pays.
Bien que le marché chinois soit devenu une destination attrayante pour l'argent chaud, grâce à un marché boursier en plein essor et à une monnaie forte, l'afflux de liquidités a ralenti à un filet en 2016, car les cours des actions ont culminé au point qu'il y avait peu de hausse à avoir. De plus, depuis 2013, la fluctuation du yuan a également provoqué de larges désinvestissements. Au cours de la période de neuf mois entre juin 2014 et mars 2015, les réserves de change du pays ont chuté de plus de 250 milliards de dollars.
Des événements similaires se sont produits en 2019, lorsque, selon les estimations de l'Institute of International Finance, plus de 60 milliards de dollars de capitaux ont été retirés de l'économie chinoise entre mai et juin de la même année, en raison de contrôles des capitaux accrus, ainsi que de la dévaluation du yuan.
L'activité de l'argent chaud est généralement dirigée vers des investissements à court terme.
