L'augmentation des risques géopolitiques et macroéconomiques affaiblit les perspectives des actions des compagnies aériennes qui ont déjà battu l'an dernier. L'analyste de la Deutsche Bank Michael Linenberg, qui était auparavant optimiste quant à American Airlines Group Inc. (AAL), Delta Air Lines Inc. (DAL) et United Continental Holdings Inc. (UAL), a changé ses notes sur les trois d'un achat à un tenir et réduit leurs objectifs de prix, selon Barron.
Stocks des compagnies aériennes: Perdre de l'altitude
| Performance sur 1 an | |
| American Airlines | - 27, 2% |
| Delta Airlines | - 9, 4% |
| United Continental | - 8, 8% |
| S&P 500 | + 13, 8% |
Préparez-vous à la turbulence
Les compagnies aériennes ont tendance à être des actions plus risquées que la moyenne, a noté Lindberg, affirmant qu'elles sont des «actions à bêta élevé». Dans le modèle de fixation des prix des immobilisations (CAPM), le bêta est une mesure du risque systématique et le marché une version bêta de 1.0. Tout titre ayant un bêta supérieur à 1, 0 est réputé être plus volatil et donc plus risqué que le marché global. Lorsque les risques liés aux facteurs du marché extérieur augmentent, on peut s'attendre à des fluctuations plus élevées que la moyenne des prix des actions à bêta supérieur..
L'escalade de la guerre commerciale mondiale est un de ces facteurs externes qui, tout en présentant des risques pour le marché en général, pose également des risques spécifiques pour l'industrie du transport aérien. Les revenus des compagnies aériennes sont étroitement liés aux importations et aux exportations de biens et de services, ce qui signifie que l'affaiblissement du commerce international ne sera bénéfique ni pour les bénéfices ni pour les bénéfices. De plus, l'introduction de tarifs peut affecter les dépenses d'investissement et les plans d'emploi des entreprises américaines, ce qui pourrait réduire le nombre de voyages d'affaires.
Alors que les annonces d'une croissance de l'offre plus modérée dans l'industrie du transport aérien suggèrent un léger avantage, Linenberg ne voit ce facteur entrer en jeu que plus tard dans l'année. Il a réduit son objectif de prix pour American Airlines de 28% à 43 $, Delta de 17% à 53 $ et United de 9% à 74 $, selon Barron's.
Les estimations consensuelles pour United indiquent une croissance des ventes de 7, 1% et une croissance des bénéfices de 5, 5% pour 2018..
Un peu haussier
Mais tous les analystes ne sont pas aussi baissiers que Linenberg. L'analyste de Cowen & Co. Helane Becker pense que Delta est toujours un bon achat, d'autant plus que la compagnie aérienne s'apprête à annoncer ses résultats plus tard la semaine prochaine. Attendant que la société actualise ses orientations et fournisse un nouveau plan pour faire face à la hausse des coûts du carburant, Becker a récemment réitéré sa note de surperformance et son objectif de prix de 67 $, ce qui implique une hausse de 36%.
En particulier, en comparaison avec les deux autres anciennes compagnies aériennes, American et United, elle pense que Delta est la plus rentable.
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