Bons du Trésor à 10 ans
Qu'est-ce qu'un bon du Trésor à 10 ans?
Le bon du Trésor à 10 ans est un titre de créance émis par le gouvernement américain avec une échéance de 10 ans à l'émission initiale. Un bon du Trésor à 10 ans verse des intérêts à taux fixe une fois tous les six mois et paie la valeur nominale au porteur à l'échéance. Le gouvernement américain se finance en partie en émettant des bons du Trésor à 10 ans.
Le gouvernement américain émet trois types de titres de créance différents pour les investisseurs, définis par la durée de l'échéance, afin de financer ses obligations: les bons du Trésor, les bons du Trésor et les bons du Trésor. Les bons du Trésor (bons du Trésor) ont les échéances les plus courtes, avec des durées pouvant aller jusqu'à un an. Le Trésor propose des bons du Trésor avec des échéances de quatre, huit, 13, 26 et 52 semaines. Ce qui rend les bons du Trésor uniques par rapport aux bons du Trésor ou aux bons du Trésor, c'est qu'ils sont émis à escompte et ne paient aucun coupon. Les investisseurs reçoivent juste la valeur nominale des bons du Trésor à l'échéance, ce qui en fait des obligations à coupon zéro.
Les bons du Trésor (T-notes) sont offerts jusqu'à des échéances de 10 ans, ce qui fait de la T-note de 10 ans celle ayant la plus longue échéance. Les autres durées de maturité des billets en T sont de deux, trois, cinq et sept ans. Les bons du Trésor à 10 ans et les billets à échéance plus courte paient des coupons semestriels et ne sont pas des titres de créance à coupon zéro. Le billet à 10 ans est l'instrument de dette publique le plus suivi en finance, et son rendement est souvent utilisé comme référence pour d'autres taux d'intérêt, tels que les taux hypothécaires. Les bons du Trésor (obligations T), comme les billets T, paient des coupons semestriels, mais sont émis en termes de 30 ans.
Vous trouverez ci-dessous un graphique du rendement du Trésor à 10 ans tout au long de 2018. Le rendement a augmenté pendant une grande partie de l'année avec des attentes croissantes de hausse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale. Cependant, comme ces attentes ont diminué vers la fin de l'année, le rendement a chuté en réponse.
Quels sont les avantages d'investir dans des bons du Trésor?
Un avantage d'investir dans des bons du Trésor à 10 ans et d'autres titres du gouvernement fédéral est que les paiements d'intérêts sont exonérés des impôts sur le revenu des États et des collectivités locales. Cependant, ils sont toujours imposables au niveau fédéral. Le Trésor américain vend des bons du Trésor à 10 ans et des billets à échéance plus courte, ainsi que des bons du Trésor et des obligations, directement via le site Web de TreasuryDirect par le biais d'appels d'offres concurrentiels ou non concurrentiels, avec un achat minimum de 100 $ et par tranche de 100 $. Ils peuvent également être achetés indirectement auprès d'une banque ou d'un courtier.
Les investisseurs peuvent choisir de détenir des bons du Trésor jusqu'à leur échéance ou de les vendre tôt sur le marché secondaire. Il n'y a pas de durée minimale de propriété. Bien que le Trésor émette de nouveaux T-notes de maturité plus courte chaque mois, les nouveaux T-notes à 10 ans ne sont émis qu'en février, mai, août et novembre (les mois d'origine), avec des réouvertures dans les mois restants de la année. Les réouvertures sont des bons du Trésor à 10 ans émis avec les mêmes dates d'échéance et taux d'intérêt que les titres correspondant aux mois d'origine. Tous les billets en T sont émis par voie électronique, ce qui signifie que les investisseurs ne détiennent pas de papier réel reflétant les titres, comme les actions.
