Achetez des fiducies de placement immobilier (FPI) lorsque les taux d'intérêt baissent - enfin, c'est la «sagesse du marché» de toute façon. Les FPI sont très sensibles à la baisse des taux d'intérêt, car leurs rendements commencent à sembler relativement plus attractifs par rapport aux alternatives à revenu fixe telles que les obligations d'État et de sociétés.
Les investisseurs ont en effet acheté des FPI depuis que la Réserve fédérale est devenue plus accommodante en ce qui concerne la politique monétaire au début de 2019. Non seulement le secteur offre des rendements attractifs, mais il fournit également un niveau d'isolation contre les dommages collatéraux des tarifs commerciaux imposés par Washington et Pékin dans le différend commercial en cours entre les deux superpuissances économiques. Ces facteurs aident à expliquer pourquoi le FPI moyen à grande capitalisation a surpassé le S&P 500 d'environ 5% jusqu'à présent cette année.
Fait intéressant, alors que le marché se prépare à une éventuelle baisse des taux plus tard ce mois-ci et que la guerre commerciale continue de mijoter, la récente action sur les prix des fonds négociés en bourse (ETF) immobiliers indique que la prochaine décision pourrait être à la baisse, pas à la hausse. Commençons par examiner l'un des plus grands fonds du secteur, puis examinons deux FNB spécifiquement conçus pour profiter de la baisse des prix des FPI.
FNB immobilier américain iShares (IYR)
Créé il y a 19 ans, le FNB iShares US Real Estate (IYR) vise à fournir des résultats de placement qui correspondent à l'indice Dow Jones US Real Estate. L'indice de référence du fonds est constitué de sociétés immobilières cotées aux bourses américaines. Les principaux titres du panier de l'ETF, qui comprend environ 115 sociétés, sont notamment American Tower Corporation (AMT), Crown Castle International Corp. (CCI) et Prologis, Inc. (PLD). Le chiffre d'affaires quotidien du fonds de plus de 6, 5 millions d'actions et un écart moyen minime de seulement 0, 01% maintiennent les coûts de négociation bas, bien que ceux qui envisagent de prendre une position courte doivent tenir compte du coût d'emprunt d'actions. IYR contrôle une énorme base d'actifs de 4, 71 milliards de dollars, émet un rendement de dividende de 2, 90% et a rapporté 22, 52% depuis le début de l'année (YTD) au 12 juillet 2019.
Le prix de l'action IYR semble former un double sommet - une tendance qui suggère un renversement à la baisse. Bien que la formation ne soit pas confirmée, une divergence baissière entre le prix du fonds et l'indice de force relative (RSI) montre que l'élan des acheteurs s'estompe. En outre, un modèle de chandelier à trois barres connu sous le nom de bébé abandonné baissier constitue le premier pic, avec un modèle similaire constituant également le deuxième pic. Les traders devraient anticiper une baisse au niveau de 84 $, où le prix rencontre le support du swing de février et du swing d'avril. Ceux qui réalisent une vente à découvert peuvent protéger le capital de négociation en plaçant un ordre stop-loss au-dessus du plus haut du 10 juillet à 91, 22 $.
ProShares UltraShort Real Estate (SRS)
Formé à la veille de la crise des prêts hypothécaires à risque en 2007, ProShares UltraShort Real Estate (SRS) vise à rendre deux fois la performance quotidienne inverse de l'indice Dow Jones US Real Estate. L'indice sous-jacent est principalement composé de FPI (91, 36%), bien qu'il comprenne également certaines sociétés immobilières non FPI. SRS facture des frais de gestion élevés de 0, 95%, mais cela ne devrait pas déranger les traders à court terme qui apprécieront l'écart serré moyen de 0, 07% du FNB et la liquidité abondante en volume de plus de 1 million de dollars la plupart du temps. Au 12 juillet 2019, le fonds avait des actifs sous gestion (AUM) de 20, 58 millions de dollars, offrait un rendement en dividendes de 1, 48% et une baisse de 33, 23% sur un an.
Comme prévu, l'action des prix sur le graphique SRS semble presque exactement opposée à celle de l'IYR en raison de sa mission tactique inverse. Un double fond possible, ainsi qu'un bébé abandonné haussier et une divergence technique haussière entre le prix et l'indicateur RSI, indiquent un retournement à la hausse lors des prochaines séances de négociation. Ceux qui entrent aux niveaux actuels devraient arrêter légèrement sous le chiffre psychologique de 20 $. Envisagez de prendre des bénéfices à 24 $, où le prix peut frapper la résistance au-dessus d'une ligne de tendance horizontale.
Les actions Direxion Daily MSCI Real Estate portent 3X (DRV)
Avec des actifs sous gestion de près de 20 millions de dollars, les actions Direxion Daily MSCI Real Estate Bear 3X (DRV) ont pour objectif de fournir trois fois le rendement quotidien inverse de l'indice MSCI US REIT. Le fonds utilise une combinaison de swaps, de contrats à terme et de positions courtes pour atteindre son exposition à effet de levier. Le DRV se rééquilibre quotidiennement, ce qui peut rendre les rendements à long terme imprévisibles en raison des effets de la capitalisation. Les pondérations sectorielles principales comprennent les FPI spécialisées à 18, 70%, les FPI de détail à 18, 06% et les FPI résidentielles à 17, 67%. Les traders devraient envisager d'utiliser des ordres à cours limité compte tenu de l'écart bid / ask parfois large du FNB et de la liquidité modeste du volume des actions. Au 12 juillet 2019, DRV a chuté de près de 40% sur un an et se situe juste 4, 3% au-dessus de son plus bas de 52 semaines de 29, 24 $ fixé le 10 juillet. Les investisseurs reçoivent un rendement en dividendes de 1, 24%.
Le retournement de prix d'hier au-dessus du bas de swing de juin augmente les chances que le creux le plus récent du graphique se dessine un modèle à double fond. Comme SRS, une divergence haussière existe, indiquant que les ours ont perdu leur mojo. Un indice RSI inférieur à 50 donne au prix du fonds beaucoup de marge pour grimper et tester une résistance cruciale à 37, 50 $. Gérez le risque de baisse en prenant une petite perte si le prix ne peut pas se maintenir au-dessus de son plus bas de 52 semaines. Les traders peuvent décider de relever les ordres stop au point mort si le prix dépasse la moyenne mobile simple de 50 jours.
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