L'utilisation de prévisions de taux de change peut aider les courtiers et les entreprises à prendre des décisions éclairées pour minimiser les risques et maximiser les rendements. Il existe de nombreuses méthodes de prévision des taux de change. Ici, nous allons voir quelques-unes des méthodes les plus populaires.
3 façons de prévoir les changements de devise
Parité du pouvoir d'achat
La parité de pouvoir d'achat (PPA) est peut-être la méthode la plus populaire en raison de son endoctrinement dans la plupart des manuels économiques. L'approche de prévision PPP est basée sur la loi théorique d'un prix, qui stipule que les marchandises identiques dans différents pays devraient avoir des prix identiques.
Par exemple, cette loi soutient qu'un crayon au Canada devrait être au même prix qu'un crayon aux États-Unis après avoir pris en compte le taux de change et excluant les frais de transaction et d'expédition. En d'autres termes, il ne devrait y avoir aucune possibilité d'arbitrage pour quelqu'un d'acheter des crayons bon marché dans un pays et de les vendre dans un autre pour un profit.
L'approche PPP prévoit que le taux de change va changer pour compenser les variations de prix dues à l'inflation sur la base de ce principe sous-jacent. Pour utiliser l'exemple ci-dessus, supposons que les prix des crayons aux États-Unis devraient augmenter de 4% au cours de la prochaine année alors que les prix au Canada ne devraient augmenter que de 2%. Le différentiel d'inflation entre les deux pays est le suivant:
La 4% -2% = 2%
Cela signifie que les prix des crayons aux États-Unis devraient augmenter plus rapidement que les prix au Canada. Dans cette situation, l'approche de la parité du pouvoir d'achat prévoit que le dollar américain devra se déprécier d'environ 2% pour maintenir les prix du crayon entre les deux pays relativement égaux. Donc, si le taux de change actuel était de 90 cents US pour un dollar canadien, alors le PPA prévoirait un taux de change de:
La (1 + 0, 02) × (0, 90 $ US pour 1 $ CA) = 0, 92 $ US pour 1 $ CA
Cela signifie qu'il faudrait maintenant 91, 8 cents américains pour acheter un dollar canadien.
L'une des applications les plus connues de la méthode PPP est illustrée par le Big Mac Index, compilé et publié par The Economist . Cet indice léger tente de mesurer si une devise est sous-évaluée ou surévaluée en fonction du prix des Big Mac dans divers pays. Étant donné que les Big Mac sont presque universels dans tous les pays où ils sont vendus, une comparaison de leurs prix sert de base à l'indice.
Force économique relative
Comme son nom l'indique, l'approche de la force économique relative examine la force de la croissance économique dans différents pays afin de prévoir la direction des taux de change. La logique de cette approche repose sur l'idée qu'un environnement économique solide et une croissance potentiellement élevée sont plus susceptibles d'attirer les investissements des investisseurs étrangers. Et, pour acheter des investissements dans le pays souhaité, un investisseur devrait acheter la monnaie du pays - créant une demande accrue qui devrait entraîner l'appréciation de la monnaie.
Cette approche ne se limite pas à la puissance économique relative entre les pays. Il adopte une vue plus générale et examine tous les flux d'investissement. Par exemple, un autre facteur qui peut attirer les investisseurs vers un certain pays est les taux d'intérêt. Des taux d'intérêt élevés attireront les investisseurs à la recherche du rendement le plus élevé de leurs investissements, ce qui entraînera une augmentation de la demande de devises, ce qui entraînerait à nouveau une appréciation de la monnaie.
Inversement, des taux d'intérêt bas peuvent parfois inciter les investisseurs à éviter d'investir dans un pays particulier ou même à emprunter la devise de ce pays à des taux d'intérêt bas pour financer d'autres investissements. De nombreux investisseurs l'ont fait avec le yen japonais lorsque les taux d'intérêt au Japon étaient à des niveaux extrêmement bas. Cette stratégie est communément appelée le carry-trade.
La méthode de la force économique relative ne prévoit pas quel devrait être le taux de change, contrairement à l'approche PPA. Au contraire, cette approche donne à l'investisseur une idée générale de l'appréciation ou de la dépréciation d'une devise et une perception globale de la force du mouvement. Cette approche est généralement utilisée en combinaison avec d'autres méthodes de prévision pour produire un résultat plus complet.
Modèles économétriques de prévision des taux de change
Une autre méthode courante utilisée pour prévoir les taux de change consiste à rassembler des facteurs qui, selon vous, affectent les mouvements des devises et à créer un modèle qui relie ces facteurs au taux de change. Les facteurs utilisés dans les modèles économétriques sont généralement basés sur la théorie économique, mais toute variable peut être ajoutée si l'on pense qu'elle influence de manière significative le taux de change.
Par exemple, supposons qu'un prévisionniste pour une entreprise canadienne ait été chargé de prévoir le taux de change USD / CAD au cours de la prochaine année. Ils croient qu'un modèle économétrique serait une bonne méthode à utiliser et a étudié les facteurs qui, selon eux, affectent le taux de change. De leurs recherches et analyses, ils concluent que les facteurs les plus influents sont: l'écart de taux d'intérêt entre les États-Unis et le Canada (INT), la différence de taux de croissance du PIB (PIB) et les différences de taux de croissance du revenu (IGR) entre les deux des pays. Le modèle économétrique qu'ils proposent est le suivant:
La USD / Cad (1 an) = z + a (INT) + b (PIB) + c (IGR) où: z = Ratio d'échange de référence constantea, b et c = Coefficients représentant le poids relatif de chaque facteur INT = Différence de taux d'intérêt entre nous. et CanadaGDP = Différence de taux de croissance du PIBIGR = Différence de taux de croissance du revenu
Une fois le modèle créé, les variables INT, GDP et IGR peuvent être connectées pour générer une prévision. Les coefficients a, b et c détermineront dans quelle mesure un certain facteur affecte le taux de change et la direction de l'effet (qu'il soit positif ou négatif). Cette méthode est probablement l'approche la plus complexe et la plus longue, mais une fois le modèle construit, de nouvelles données peuvent être facilement acquises et connectées pour générer des prévisions rapides.
La prévision des taux de change est une tâche très difficile, et c'est pour cette raison que de nombreuses entreprises et investisseurs couvrent simplement leur risque de change. Cependant, ceux qui voient la valeur dans la prévision des taux de change et veulent comprendre les facteurs qui affectent leurs mouvements peuvent utiliser ces approches comme un bon endroit pour commencer leurs recherches.
