Les investisseurs ont été secoués par les principaux replis du marché cette année et regardent nerveusement vers 2019. Ils pourraient prêter une attention particulière aux préoccupations exprimées ci-dessous par Christophe Barraud, économiste en chef basé à Paris et stratège de la société de courtage mondiale Market Securities. Bloomberg l'a classé comme le prévisionniste le plus précis de l'économie américaine pour chaque année à partir de 2012, de l'économie de l'Union européenne (UE) à partir de 2015 et de l'économie chinoise en 2017, selon Business Insider. Le tableau ci-dessous résume ses principales préoccupations pour 2019, qu'il considère comme une période "très difficile" avec beaucoup d'incertitude.
| La croissance du PIB américain ralentit à 2, 5% en 2019, contre 4, 2% au 2T 2018 |
| La guerre tarifaire de Trump avec la Chine s'accélère, réduisant la croissance du PIB |
| La Fed augmente ses taux 3 fois de plus d'ici juin, et encore une fois plus tard en 2019 |
| Volatilité accrue sur l'ensemble des marchés, actions et obligations |
Importance pour les investisseurs
Les plus grandes inquiétudes de Barraud se concentrent sur le commerce international et sur la manière dont l'expansion de la guerre tarifaire est susceptible de ralentir la croissance économique mondiale. "Les attentes pour la croissance du commerce mondial sont un peu optimistes pour cette année et l'année prochaine", a-t-il déclaré, selon Business Insider, ajoutant que "la plupart des économistes ne prennent pas en compte l'impact des tarifs". Il a également averti: "nous pensons que Trump pourrait lancer une nouvelle vague de tarifs sur le secteur automobile. Cela aura un impact négatif plus sur l'économie mondiale, mais dans une certaine mesure sur l'économie américaine".
Selon Barraud, un autre obstacle à la croissance en 2019 sera la forte hausse des prix du pétrole. Il s'attend à ce que cela soit le résultat d'une faible capacité de réserve dans le monde, de sanctions contre l'Iran qui limitent ses exportations de pétrole et de l'instabilité politique en Arabie saoudite.
"Nous pensons que Trump pourrait lancer une nouvelle vague de tarifs sur le secteur automobile. Cela aura un impact négatif plus sur l'économie mondiale, mais dans une certaine mesure sur l'économie américaine." - Christophe Barraud, économiste en chef, Market Securities
Pendant ce temps, la publication en octobre de l'enquête mensuelle sur les gestionnaires de fonds mondiaux par Bank of America Merrill Lynch indique que le pessimisme concernant les perspectives économiques mondiales parmi les plus grands gestionnaires d'investissement au monde est à son pire depuis novembre 2008, pendant la crise financière, selon une autre histoire de Business Insider. Parmi les répondants, 38% nets prévoient un ralentissement de la croissance au cours des 12 prochains mois. De plus, 85% des personnes interrogées estiment que l'économie mondiale est en fin de cycle.
Certains gestionnaires d'investissement voient la volatilité récente du marché comme le résultat d'une rotation des actions à forte croissance de valorisation, notamment celles dans la technologie, vers des investissements plus sûrs, tels que les obligations, rapporte le Wall Street Journal. "Il y a moins de grandes opportunités d'investissement là-bas", comme Michael Scanlon, un gestionnaire de portefeuille avec Manuvie Investissements, a déclaré au WSJ.
Regarder vers l'avant
Barraud recommande les actions américaines par rapport aux actions européennes, étant donné son évaluation que l'incertitude politique en Allemagne, en France, en Italie et au Royaume-Uni est beaucoup plus grande. Peter Bockvar, directeur des investissements (CIO) du Bleakley Advisory Group, voit l'indice S&P 500 (SPX) retomber à son plus bas du 9 février, principalement en raison du resserrement de la Réserve fédérale, selon CNBC. Cela représenterait une baisse de 5, 1% depuis son ouverture le 26 octobre.
Jim Paulsen, stratège en chef des investissements au Leuthold Group, a averti qu'une correction était nécessaire pour soutenir le marché haussier, et ses derniers commentaires sur CNBC appellent à une baisse de 10% pour le S&P 500 par rapport à sa valeur actuelle. Sur la base des attentes selon lesquelles la croissance du PIB américain pourrait tomber à environ 2% en 2019, il a déclaré: "Je pense que les chiffres des bénéfices 2019 disparaissent."
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