Table des matières
- Madoff Investment Scandal
- SAC Capital
- Le groupe Galleon
- Gestion du capital à long terme
Il y a eu un certain nombre de scandales impliquant des fonds spéculatifs au fil des ans. Certains de ces scandales comprennent le scandale des investissements Bernie Madoff et les scandales des délits d'initiés du groupe Galleon et de SAC Capital. Malgré ces scandales liés aux fonds spéculatifs qui secouent la communauté des investisseurs, le nombre d'actifs sous gestion dans les fonds spéculatifs continue de croître.
Les hedge funds utilisent des fonds communs de grands investisseurs institutionnels ou de particuliers fortunés (HNWI) pour utiliser diverses stratégies visant à créer de l'alpha pour leurs investisseurs. De nombreux hedge funds ont des corrélations plus faibles avec les indices boursiers et autres investissements communs. Cela fait des hedge funds un bon moyen de diversifier un portefeuille. La plupart des hedge funds sont bien gérés et n'adoptent pas de comportement contraire à l'éthique ou illégal. Cependant, avec une concurrence intense et de grandes quantités de capitaux en jeu, il y a moins que des fonds spéculatifs scrupuleux.
Madoff Investment Scandal
Le scandale Bernie Madoff est vraiment le pire des cas pour un hedge fund. Madoff dirigeait essentiellement un programme Ponzi avec Bernard L. Madoff Investment Securities, LLC. Madoff a été un professionnel de l'investissement très respecté tout au long de sa carrière, bien que certains observateurs aient mis en doute sa légitimité. Il a même été président de la National Association Of Securities Dealers (NASD), une organisation d'autoréglementation du secteur des valeurs mobilières, et a contribué au lancement de la bourse NASDAQ.
Madoff a admis à ses fils qui travaillaient dans l'entreprise que l'entreprise de gestion d'actifs était frauduleuse et un gros mensonge en 2009. On estime que la fraude était d'environ 64 milliards de dollars. Madoff a plaidé coupable à plusieurs délits fédéraux de fraude, de blanchiment d'argent, de parjure et de vol. Il a été condamné à 150 ans de prison et à un montant de restitution de 170 milliards de dollars. Alors que de nombreux investisseurs ont perdu leur argent, certains ont pu récupérer une partie de leurs actifs.
Madoff a géré son fonds en promettant des rendements constants élevés qu'il n'a pas été en mesure d'atteindre. Il a utilisé l'argent de nouveaux investisseurs pour rembourser les rendements promis aux investisseurs précédents. Un certain nombre de professionnels de l'investissement ont interrogé Madoff et sa prétendue performance. Harry Markopolos, un trader d'options et gestionnaire de portefeuille, a fait des recherches approfondies et a déterminé que les résultats de Madoff étaient frauduleux. Il a contacté la SEC à plusieurs reprises au fil des ans, fournissant des preuves de la fraude. Cependant, la SEC a rejeté les allégations après une enquête minimale. Depuis septembre 2015, Madoff purge sa peine de prison.
Points clés à retenir
- Les hedge funds ont été attrayants pour les particuliers et les organisations très fortunés qui cherchent à augmenter les rendements grâce à des stratégies de négociation ésotériques et complexes.Bien que la plupart des hedge funds soient à la fois bien capitalisés et opaques, la plupart d'entre eux fonctionnent de manière éthique et sans trop de problèmes systémiques. Certains, en revanche, ont fraudé des investisseurs de milliards de dollars et ont même failli faire tomber le système financier mondial.
SAC Capital
SAC Capital, dirigé par Steven Cohen, était l'un des principaux fonds spéculatifs de Wall Street avec 50 milliards de dollars d'actifs sous gestion (AUM) à son apogée. La SEC enquêtait sur le hedge fund depuis un certain nombre d'années avant de mener des descentes dans les bureaux de sociétés d'investissement dirigées par d'anciens commerçants de la SAC en 2010. Un certain nombre de commerçants du fonds ont été accusés de délits d'initiés de 2011 à 2014. Ancien gestionnaire de portefeuille Mathew Martoma a été reconnu coupable de complot et de fraude en matière de valeurs mobilières en 2014. Au total, huit anciens employés de SAC Capital ont été condamnés.
La SEC n'a jamais porté plainte contre Cohen personnellement, bien qu'elle ait intenté une action civile contre SAC Capital en 2013. SAC Capital a finalement accepté de payer une amende de 1, 2 milliard de dollars et de cesser de gérer des fonds extérieurs pour régler la poursuite. En septembre 2015, Cohen dirige Point72 Asset Management, qui gère son patrimoine personnel d'environ 9 milliards de dollars.
Le groupe Galleon
Galleon était un très grand groupe de gestion de fonds spéculatifs avec plus de 7 milliards de dollars d'actifs sous gestion avant sa fermeture en 2009. Le fonds a été fondé et géré par Raj Rajaratnam. Rajaratnam a été arrêté avec cinq autres personnes pour fraude et délit d'initié en 2009. Il a été reconnu coupable de 14 chefs d'accusation et condamné à 11 ans de prison en 2011. Plus de 50 personnes ont été condamnées ou ont plaidé coupable dans le cadre du régime de délit d'initié.
Rajaratnam a été informé d'un investissement que Warren Buffet faisait dans Goldman Sachs par Rajat Gupta, un ancien directeur de la société d'investissement. Rajaratnam a acheté des actions de Goldman avant la fermeture du marché ce jour-là. L'accord a été annoncé ce soir-là. Rajaratnam a ensuite vendu les actions le lendemain matin, réalisant un bénéfice d'environ 900 000 $. Rajaratnam avait un modèle similaire de commerce avec d'autres actions avec un cercle d'initiés qui lui ont fourni des informations importantes dont il a pu profiter.
Gestion du capital à long terme
La gestion à long terme du capital (LTCM) était un grand hedge fund dirigé par des économistes lauréats du prix Nobel et des commerçants renommés de Wall Street. L'entreprise a connu un succès retentissant de 1994 à 1998, attirant plus d'un milliard de dollars de capitaux d'investisseurs avec la promesse d'une stratégie d'arbitrage qui pourrait tirer parti de changements temporaires dans le comportement du marché et, en théorie, réduire le niveau de risque à zéro.
Mais le fonds a failli effondrer le système financier mondial en 1998. Cela était dû aux stratégies de trading à fort effet de levier de LTCM qui n'ont pas réussi. En fin de compte, LTCM a dû être renflouée par un consortium de banques de Wall Street afin de prévenir la contagion systémique. Si LTCM était entrée en défaut, elle aurait déclenché une crise financière mondiale en raison des annulations massives que ses créanciers auraient dû faire. En septembre 1998, le fonds, qui a continué de subir des pertes, a été renfloué avec l'aide de la Réserve fédérale. Ensuite, ses créanciers ont pris le relais et un effondrement systématique du marché a été évité.
