Les actions des constructeurs de maisons ont été parmi les plus chaudes de l'année dernière, et selon Susan Maklari du Credit Suisse, cette performance exceptionnelle devrait se poursuivre tout au long de 2018. Maklari cite à la fois une baisse du chômage et une croissance des salaires plus élevée comme deux des principaux facteurs qui aideront à générer un 11 % d'augmentation des mises en chantier de maisons individuelles cette année. Étant donné que le secteur affiche toujours des valorisations relativement faibles, les grands constructeurs d'habitations qui sont en mesure «d'utiliser leur taille et leur flexibilité financière pour accélérer la croissance des bénéfices» devraient faire particulièrement bien, selon une brève note publiée plus tôt cette semaine par Barron's.
Parmi ces grands constructeurs de maisons, Maklari pense que DR Horton Inc. (DHI), PulteGroup Inc. (PHM), Lennar Corp. (LEN) et Meritage Homes Corp. (MTH) surclasseront toutes le marché. À la fermeture des marchés vendredi, DR Horton est en baisse de 1, 4% depuis le début de l'année avec un ratio cours / bénéfice à terme (ratio P / E) de 12, 49; PulteGroup est en hausse de 3, 8% avec un P / E avant de 11, 51; Lennar est en hausse de 7, 2% avec un P / E avant de 12, 02; et Meritage est en baisse de 1, 2% avec un P / E à terme de 10, 84. (Pour une lecture connexe, voir également: Qu'est-ce qui pousse le boom dans les stocks de bâtiments résidentiels .)
Macro Forces
Le marché du travail américain semble se resserrer car le taux de chômage est maintenant à un plus bas de 18 ans de 4, 1% et les demandes de prestations de chômage sont tombées à un plus bas de 45 ans. Alors que la croissance des salaires a été largement décevante au cours de la dernière décennie, si le marché du travail continue de se resserrer, la croissance des salaires devrait suivre.
Plus d'emplois et de salaires plus élevés signifient plus de personnes avec des revenus et plus de personnes avec des revenus plus élevés, qui sont cruciales pour obtenir un prêt hypothécaire et finalement acheter une nouvelle maison. Si ces tendances se poursuivent, les constructeurs de maisons auront une forte source de demande.
Constructeurs de maisons chaudes
Dans le dernier bénéfice trimestriel de DR Horton publié début novembre, le plus grand constructeur américain de maisons neuves a dépassé les attentes des analystes et a relevé ses prévisions de revenus et de flux de trésorerie pour 2018. La société a déclaré s'attendre à une augmentation des ventes de maisons de 10% à 15% au cours de la prochaine année jusqu'à fin septembre 2018, selon CNBC.
PulteGroup, un autre des plus grands constructeurs de maisons d'Amérique, a surperformé ses pairs dans un certain nombre de paramètres, y compris un rendement des capitaux propres (ROE) de douze mois (TTM) de 14, 4% par rapport à la moyenne de l'industrie de 10, 8%. Une grande partie de la force de l'entreprise est attribuée à sa stratégie foncière prudente, selon le Nasdaq.
Lennar, deuxième constructeur de maisons en importance aux États-Unis, avec une attention particulière sur certains des marchés immobiliers les plus recherchés aux États-Unis, tout en manquant aux attentes des analystes en matière de bénéfices au cours du dernier trimestre, a enregistré une hausse de 11, 5% des commandes de maisons neuves. La société a déclaré que le manque à gagner était dû à la comptabilisation d'un accord "stratégique" au premier trimestre 2018, selon CNBC.
Selon Reuters, Meritage Homes, axé sur «l'établissement de normes pour les maisons éconergétiques», a fait état d'une hausse des bénéfices dans son dernier rapport trimestriel sur les bénéfices, ainsi que d'une augmentation de 8% sur douze mois du total des nouvelles commandes de maisons.
