Investir dans des actions à petite capitalisation nécessite un degré de tolérance au risque plus élevé que d'investir dans des actions à petite capitalisation, car le risque augmente avec une capitalisation boursière plus faible. L'une des raisons de ce risque plus élevé est le faible volume de négociation des actions à micro-capitalisation, ce qui rend difficile la vente d'actions au prix souhaité dans un délai raisonnable. La volatilité augmente avec une capitalisation boursière plus faible. Les actions à petite capitalisation ont une capitalisation boursière inférieure à 300 millions de dollars, par rapport aux actions à grande capitalisation à faible volatilité avec une capitalisation boursière supérieure à 10 milliards de dollars.
IShares Micro-Cap ETF
Le FNB iShares Micro-Cap (NYSEARCA: IWC) est le plus grand FNB micro-cap. Le fonds avait un actif net total de plus de 683 millions de dollars au 25 mars 2016. Ce FNB suit le rendement de l'indice Russell Microcap en utilisant une méthodologie de pondération de la capitalisation boursière. Ce FNB a un volume de négociation quotidien moyen d'environ 77 000 actions. Son volume de négociation fournit une liquidité raisonnable pour un secteur composé d'actions individuelles avec un volume de négociation faible.
Le FNB iShares Micro-Cap a un ratio de frais élevé de 0, 60%. Le ratio de frais moyen du FNB est de 0, 44%. Les actions du secteur financier représentent 30, 69% des 1 434 avoirs de ce FNB, les actions du secteur des soins de santé représentent 17, 69% de ses avoirs et les actions des technologies de l'information représentent 15, 23% des avoirs. Les 10 principaux avoirs de ce FNB sont des actions à petite capitalisation, et chacun des huit principaux avoirs a une capitalisation boursière supérieure à 1 milliard de dollars.
Fonds indiciel Dow Jones Select MicroCap First Trust
Avec un actif net total d'environ 47 millions de dollars au 25 mars 2016, le First Trust Dow Jones Select MicroCap Index Fund (NYSEARCA: FDM) était le deuxième FNB à micro-capitalisation en importance. Il suit les performances de l'indice Dow Jones Select MicroCap.
Les règles de l'indice Dow Jones Select MicroCap attribuent des pondérations aux composants en fonction de la capitalisation boursière, du volume des transactions et des indicateurs financiers suivants: ratio cours / bénéfices (P / E) de fin, ratio cours / ventes de fin, variation du bénéfice par action pour le trimestre précédent, la marge bénéficiaire d'exploitation et le rendement total sur six mois. La plus grande participation de ce FNB, avec 3, 06% de la pondération du portefeuille, est Chimera Investment Corporation (NYSE: CIM). Chimera est en fait une action de moyenne capitalisation, avec une capitalisation boursière de 2, 6 milliards de dollars. Les autres actifs des 10 principaux titres de ce FNB sont des actions à petite capitalisation.
Le First Trust Dow Jones Select MicroCap Index Fund connaît un volume de négociation quotidien moyen et mince de 4 633 actions. Ce FNB a un ratio de frais élevé de 0, 60%. Les actions du secteur financier représentent 36, 15% des 263 avoirs de cet ET, les actions du secteur industriel représentent 17, 16% de ses avoirs et les actions de consommation discrétionnaire représentent 16, 41% des avoirs. Les actions du secteur des soins de santé représentaient 4, 21% du poids du FNB.
Portefeuille PowerShares Zacks Micro Cap
Le troisième plus gros ETF à micro-capitalisation est le portefeuille de micro-capitalisations PowerShares Zacks (NYSEARCA: PZI). Ce fonds avait un actif net total d'environ 23 millions de dollars au 25 mars 2016. Ce FNB suit le rendement de l'indice Zacks Micro Cap, englobant un groupe d'actions à micro-capitalisation ayant le plus grand potentiel de surperformer les indices de micro-capital de référence passifs et d'autres stratégies américaines de micro-capitalisation activement gérées. Cependant, les quatre principaux titres de ce FNB sont des actions à petite capitalisation.
Le portefeuille PowerShares Zacks Micro Cap présente un autre exemple de volume de négociation extrêmement mince. Il connaît un volume de négociation quotidien moyen de 5 629 actions. Ce FNB a un ratio de frais élevé de 0, 94%. Le secteur financier représente la répartition la plus importante du poids de ce FNB. Les actions du secteur financier représentent 46, 95% des 400 titres du portefeuille du fonds, tandis que les titres des technologies de l'information représentent 11, 39% de son poids et les titres du secteur industriel 9, 93% des titres. Les actions du secteur de la consommation discrétionnaire représentaient 9, 88% de la pondération du portefeuille du fonds.
FNB Wilshire Micro-Cap
Le Wilshire Micro-Cap ETF (NYSEARCA: WMCR) était le quatrième ETF micro-cap ETF, avec un actif net total d'environ 21 millions de dollars au 25 mars 2016. Ce fonds suit la performance de l'indice Wilshire US Micro-Cap. Les règles de l'indice fondent la pondération sur la capitalisation boursière, le volume des transactions, les avoirs institutionnels et les règles de conversion pour les sociétés ayant plusieurs classes d'actions.
Les inquiétudes concernant la liquidité éloigneraient de nombreux investisseurs du Wilshire Micro-Cap ETF. Il connaît un volume de négociation quotidien moyen extraordinairement mince de 1 719 actions. Ce FNB a un ratio de frais de 0, 50%. De ses 797 titres, les actions du secteur financier représentent la plus grande partie, représentant 34, 79% du poids de l'ETF, les actions du secteur de la santé représentent 20, 76% de ses avoirs et les actions du secteur de la consommation discrétionnaire représentent 12, 28% du poids de l'ETF. Les actions des technologies de l'information représentent 11, 68% du poids de l'ETF. Bien que ce soit censé être un ETF à micro-capitalisation, ses 10 plus grands titres sont des actions à petite capitalisation.
