Ce n'est un secret pour personne que derrière chaque gestionnaire d'investissement prospère se cache une stratégie d'investissement écrite, mesurable et reproductible. Cependant, de nombreux investisseurs passent d'un métier à l'autre, faisant peu d'efforts pour créer et mesurer leurs stratégies globales.
Les questions suivantes vous aideront à créer une stratégie d'investissement écrite, mesurable et appuyée par vos propres convictions fortes. Cela conduira à des performances d'investissement plus cohérentes et vous aidera à atténuer les décisions d'investissement émotionnelles.
Plus important encore, il vous aidera à éviter un portefeuille épars d'investissements individuels qui, pris dans leur ensemble, n'ont aucun thème ou objectif global.
Étapes vers une stratégie d'investissement
- Pouvez-vous noter votre stratégie d'investissement en tant que processus?
Pour citer le regretté Dr. W. Edwards Deming, auteur de renommée mondiale et consultant en qualité de gestion, "Si vous ne pouvez pas décrire ce que vous faites en tant que processus, vous ne savez pas ce que vous faites." Comme tout ce qui nécessite un processus discipliné, il est important de noter votre stratégie d'investissement. Faire cela vous aidera à l'articuler. Une fois votre stratégie rédigée, vous devez l'examiner pour vous assurer qu'elle correspond à vos objectifs d'investissement à long terme. Écrire votre stratégie vous donne quelque chose à revenir en temps de chaos, ce qui vous aidera à éviter de prendre des décisions d'investissement émotionnelles. Il vous donne également quelque chose à revoir et à modifier si vous constatez des défauts ou si vos objectifs de placement changent. Si vous êtes un investisseur professionnel, une stratégie écrite aidera les clients à mieux comprendre votre processus d'investissement. Cela peut accroître la confiance, atténuer les demandes des clients et augmenter la rétention des clients. Votre stratégie d'investissement contient-elle une croyance sur la raison pour laquelle les investissements deviennent surévalués ou sous-évalués? Si oui, comment exploitez-vous cela?
Cette question pourrait porter sur la question de savoir si vous pensez ou non que les marchés d'investissement sont efficaces. Demandez-vous: "Qu'est-ce qui me rend plus intelligent que le marché? Quel est mon avantage concurrentiel?" Vous pouvez avoir une connaissance particulière de l'industrie ou vous abonner à des recherches spéciales que peu d'autres investisseurs ont. Ou, vous pouvez avoir des croyances quant à l'exploitation de certaines anomalies du marché comme l'achat d'actions avec de faibles ratios cours / livres. Une fois que vous avez décidé quel est votre avantage concurrentiel, vous devez décider comment vous pouvez exécuter de manière rentable un plan commercial à long terme pour l'exploiter. (S)
Votre plan de trading doit inclure des règles d'achat et de vente de placements. Gardez également à l'esprit que votre avantage concurrentiel peut éventuellement perdre sa rentabilité simplement par d'autres investisseurs mettant en œuvre la même stratégie. D'un autre côté, vous pouvez penser que les marchés d'investissement sont totalement efficaces, ce qui signifie qu'aucun investisseur n'a un avantage concurrentiel constant. Dans ce cas, il est préférable de concentrer votre stratégie sur la réduction des taxes et des coûts de transaction en investissant passivement dans les indices. Votre stratégie d'investissement fonctionnera-t-elle bien dans tous les environnements de marché? Sinon, quand sera-t-il le plus mauvais?
Il y a un vieux dicton à Wall Street: "Le marché peut rester irrationnel plus longtemps que vous ne pouvez rester solvable ". Les bons gestionnaires d'investissement savent d'où vient leur performance d'investissement et peuvent expliquer les forces et les faiblesses de leur stratégie. Au fur et à mesure que les tendances du marché et les cycles économiques changent, de nombreuses grandes stratégies d'investissement connaîtront des périodes de grande performance suivies de périodes de retard. Une bonne compréhension des faiblesses de votre stratégie est cruciale pour maintenir votre confiance et investir avec conviction, même si votre stratégie est temporairement hors d'usage. Cela peut également vous aider à trouver des stratégies qui peuvent compléter les vôtres. Un exemple populaire serait de mélanger les stratégies d'investissement de valeur et de croissance. Avez-vous un système en place pour mesurer l'efficacité de votre stratégie d'investissement?
Il est difficile d'améliorer ou de comprendre pleinement quelque chose que vous ne mesurez pas. Vous devriez donc avoir un point de référence pour mesurer l'efficacité de votre stratégie d'investissement. Votre indice de référence doit correspondre à votre objectif d'investissement, qui à son tour, doit correspondre à votre stratégie d'investissement.
Deux types communs de repères d'investissement sont les repères relatifs et absolus. Un indice de référence relatif serait un indice de marché passif, comme l'indice S&P 500 ou l'indice Barclays Aggregate Bond. Un exemple de référence absolue serait un rendement cible, tel que 6% par an. Bien que ce processus puisse prendre du temps, il est important de prendre en compte le niveau de risque que vous prenez par rapport à votre référence d'investissement. Vous pouvez le faire en enregistrant la volatilité des rendements de votre portefeuille et en la comparant à la volatilité des rendements de votre indice de référence sur des périodes de temps. Les mesures plus sophistiquées des rendements qui s'ajustent au risque sont le rapport Treynor et le rapport Sharpe.
The Bottom Line
Sun Tzu, un ancien général militaire chinois, a dit un jour: "La tactique sans stratégie est le bruit avant la défaite." Il savait qu'avoir un plan avant d'aller au combat est crucial pour gagner.
Les bons gestionnaires de fonds comprennent clairement pourquoi les investissements sont surévalués et sous-évalués et savent ce qui motive leur performance d'investissement. Si vous allez vous battre contre eux tous les jours sur les marchés d'investissement, n'est-ce pas? Les grands métiers peuvent gagner des batailles, mais une stratégie d'investissement bien pensée gagne des guerres.
