Table des matières
- FNB S&P 500
- Fonds communs de placement inversés S&P 500
- Options de vente du S&P 500
- Contrats à terme sur indice S&P 500
Étant donné que les tendances boursières augmentent ou restent au niveau beaucoup plus souvent qu'elle ne diminue, il est difficile de gagner de l'argent de manière cohérente en court-circuitant des actions ou des fonds négociés en bourse (ETF). Les pertes sur les positions courtes sur actions, ETF ou futures sur indices boursiers sont également potentiellement illimitées. Cependant, il y a des moments où un pari baissier contre un indice boursier de référence tel que le S&P 500 est approprié, et il existe plusieurs méthodes disponibles.
Points clés à retenir
- La plupart des investisseurs savent que la possession de l'indice S&P 500 est un bon moyen de diversifier vos avoirs en actions, car il contient une large bande boursière, mais parfois, les investisseurs ou les commerçants peuvent vouloir spéculer sur le fait que le marché boursier va largement décliner et donc voudra Une position courte dans l'indice peut être établie de plusieurs manières, de la vente à découvert d'un ETF S&P 500 à l'achat d'options de vente sur l'indice, à la vente de contrats à terme.
FNB S&P 500
En utilisant le SPDR S&P 500 ETF (NYSEARCA: SPY), les investisseurs ont un moyen simple de parier sur une baisse de l'indice S&P 500. Un investisseur s'engage dans une vente à découvert en empruntant d'abord le titre au courtier dans le but de le racheter plus tard à un prix inférieur et de clôturer la transaction avec un profit. Le S&P 500 ETF est énorme, liquide et suit de près son indice de référence S&P 500. Les fonds spéculatifs, les fonds communs de placement et les investisseurs particuliers s'engagent tous à vendre le FNB à des fins de couverture ou pour parier directement sur une éventuelle baisse de l'indice S&P 500.
Il existe également des ETF courts à effet de levier dans le but de rendre deux fois le rendement inverse du S&P 500, mais sachez qu'ils ont beaucoup plus de mal à atteindre leur indice de référence. Ce glissement ou cette dérive se produit en fonction des effets de la composition, de la volatilité excessive soudaine et d'autres facteurs. Plus ces ETF sont détenus longtemps, plus l'écart avec leur cible est important.
Fonds communs de placement inversés S&P 500
Les fonds inverses recherchent des résultats d'investissement qui correspondent à la performance inverse de l'indice S&P 500 après les frais et dépenses. Les familles de fonds communs de placement Rydex et ProFunds ont une longue et fiable réputation de fournir des rendements qui correspondent étroitement à leur indice de référence, mais elles prétendent seulement atteindre leur indice de référence quotidiennement en raison du glissement.
À l'instar des FNB à effet de levier inverse, les fonds communs de placement à effet de levier connaissent une dérive plus importante par rapport à leur objectif de référence. Cela est particulièrement vrai lorsqu'un fonds obtient jusqu'à trois fois le rendement inverse du S&P 500. La famille de fonds Direxion est l'un des rares à utiliser ce type de levier.
Les OPC inverses effectuent des ventes à découvert de titres inclus dans l'indice sous-jacent et utilisent des instruments dérivés, y compris des contrats à terme et des options. Un gros avantage de l'OPC inversé par rapport à la vente directe de SPY est la baisse des frais initiaux. Bon nombre de ces fonds sont gratuits et les investisseurs peuvent éviter les frais de courtage en achetant directement auprès du fonds et en évitant les distributeurs de fonds communs de placement.
Options de vente du S&P 500
Une autre considération pour faire un pari baissier sur le S&P 500 est l'achat d'une option de vente sur le S&P 500 ETF. Un investisseur pourrait également acheter des options de vente directement sur l'indice S&P 500 lui-même, mais cela comporte des inconvénients, notamment la liquidité. Rester avec l'ETF est un meilleur pari en fonction de la profondeur de ses prix d'exercice et de ses échéances. Contrairement à la vente à découvert, une option de vente donne le droit de vendre 100 actions d'un titre à un prix spécifié à une date spécifiée. Ce prix spécifié est connu comme le prix d'exercice et la date spécifiée comme date d'expiration. L'acheteur de put s'attend à ce que le prix du FNB S&P 500 baisse, et le put donne à l'investisseur le droit de «mettre» ou de vendre le titre à quelqu'un d'autre.
Dans la pratique, la plupart des options ne sont pas exercées avant l'expiration et peuvent être clôturées avec un résultat net à tout moment avant cette date. Les options sont de merveilleux instruments à bien des égards. Par exemple, il existe une perte potentielle fixe et limitée. De plus, l'effet de levier d'une option réduit le montant du capital à bloquer en position baissière. Cependant, rappelez-vous l'aphorisme de Wall Street qui dit que la stratégie préférée des commerçants d'options de vente au détail est de voir leurs options expirer sans valeur à l'expiration. Une règle d'or est que si le montant de la prime payée pour une option perd la moitié de sa valeur, elle doit être vendue car, selon toute vraisemblance, elle expirera sans valeur.
Contrats à terme sur indice S&P 500
Un contrat à terme est un accord d'achat ou de vente d'un instrument financier, tel que l'indice S&P 500, à une date future désignée et à un prix désigné. Comme pour les contrats à terme sur l'agriculture, les métaux, le pétrole et d'autres matières premières, un investisseur n'est tenu de mettre en place qu'une fraction de la valeur du contrat S&P 500. Le Chicago Mercantile Exchange (CME) appelle cette «marge», mais elle est différente de la marge dans le commerce boursier. Il y a un énorme effet de levier dans un contrat à terme S&P 500, et une position courte sur un marché qui commence soudainement à monter peut rapidement entraîner des pertes importantes et une demande de la part de la bourse de fournir plus de capital pour maintenir la position ouverte. C'est une erreur d'ajouter de l'argent à une position à terme perdante, et les investisseurs devraient avoir un stop-loss sur chaque transaction.
Il existe deux tailles de contrats à terme S&P 500. Le plus populaire est le plus petit contrat, connu sous le nom de «E-mini». Il est évalué à 50 fois le niveau de l'indice S&P 500. Le gros contrat est évalué à 250 fois la valeur du S&P 500, et le volume dans la version plus petite éclipse son grand frère. Les petits commerçants se sont rapidement tournés vers l'E-mini, tout comme les fonds spéculatifs et les autres spéculateurs plus importants, car ce contrat se négocie électroniquement pendant plus d'heures et avec une plus grande liquidité que le gros contrat. Ce dernier contrat se négocie toujours sur le plancher de la CME dans la méthode traditionnelle de tollé ouvert. Pour limiter le risque, les investisseurs peuvent également acheter des options de vente sur le contrat à terme plutôt que de le raccourcir.
