Bien qu'il s'agisse d'une semaine raccourcie pour les actions américaines en raison du jour férié du lundi, il y aura probablement beaucoup de mouvements importants sur les marchés mondiaux et américains au cours de la semaine à venir. Voici cinq des graphiques les plus importants à surveiller pour ces mouvements potentiels.
GBP / USD (livre sterling contre dollar américain)
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Après d'intenses spéculations sur l'avenir de la Première ministre britannique Theresa May en tant que leader britannique au milieu du chaos du Brexit, May a annoncé sa démission vendredi. Au cours de la semaine précédente, les pourparlers sur le Brexit entre les deux principaux partis - le parti conservateur au pouvoir et le parti travailliste - se sont à nouveau effondrés, provoquant une forte vente continue de la livre sterling. Jusque-là, le processus de négociation du Brexit avait longtemps été marqué par des revers et du chaos alors que Theresa May tentait trois fois sans succès de faire passer son accord au Parlement. Le mois dernier, l'Union européenne a accordé au Royaume-Uni une prolongation substantielle de la date limite initiale du Brexit, jusqu'au 31 octobre de cette année.
Après trois semaines entières de plongée contre le dollar américain, la livre sterling a reçu un coup de pouce vendredi avec l'annonce de la démission de mai. Cela est probablement dû à l'espoir qu'un nouveau leader pourrait être mieux équipé pour unir le pays et les factions divisées au Parlement en ce qui concerne un accord sur le Brexit. La question de savoir si un tel leader émergera reste à deviner. À l'avenir, la livre sterling sera probablement sujette à une volatilité considérablement accrue à mesure que les incertitudes entourant le nouveau leadership et les négociations sur le Brexit s'intensifieront.
Le graphique ci-dessus montre le GBP / USD (livre sterling contre dollar américain). Le dollar américain a été relativement fort récemment, ce qui a contribué à peser sur la paire de devises GBP / USD. Mais au cours des trois dernières semaines, la forte baisse de la paire de devises peut être attribuée en grande partie à la faiblesse croissante de la livre sterling en raison du scepticisme généralisé à l'égard des négociations parlementaires sur le Brexit et de la viabilité de Theresa May en tant que Premier ministre. Au cours des trois dernières semaines, le GBP / USD a fortement chuté, passant de près de 1, 3200 à 1, 2600 la semaine dernière. Bien que le pop de vendredi sur la démission de mai ait été un signe d'espoir de répit pour la livre assiégée, les incertitudes dans un avenir proche sont susceptibles d'exercer de nouvelles pressions sur la livre sterling, car la probabilité d'un accord sans accord ou difficile, le Brexit reste à la hausse. Dans ce cas, le prochain objectif baissier majeur pour le GBP / USD réside actuellement autour du niveau de support clé de 1.2500.
Contrats à terme sur le pétrole brut
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Les prix du pétrole brut ont continué à subir de fortes pressions la semaine dernière alors que les inquiétudes concernant les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine s'intensifiaient. Ces préoccupations ont touché tous les coins du marché, notamment les marchés boursiers mondiaux. Mais l'impact sur les prix du pétrole a été particulièrement grave en raison des attentes qu'une guerre commerciale étendue pèserait sur la croissance économique mondiale et la demande de pétrole, en particulier aux États-Unis et en Chine, les plus grands pays consommateurs de pétrole au monde.
Mis à part l'augmentation des conflits commerciaux entre les deux superpuissances économiques, une flopée de données mondiales sur la fabrication la semaine dernière a montré des chiffres inférieurs aux prévisions du Japon, de l'Allemagne, de la zone euro et des États-Unis. Le secteur manufacturier étant une source majeure de consommation de pétrole, les des résultats décevants n'augurent rien de bon pour la demande et les prix. Du côté de l'offre, les données sur les stocks américains des deux dernières semaines ont montré une offre beaucoup plus importante que prévu, ce qui a également pesé lourdement sur le prix du pétrole brut.
Comme le montre le graphique, la baisse des contrats à terme sur le pétrole brut depuis le sommet de fin avril a été prononcée - environ -11% en un peu plus d'un mois. Avant ce niveau élevé, les prix avaient connu une forte tendance à la hausse depuis fin décembre, les pays de l'OPEP et leurs alliés ayant volontairement limité leur production dans le but de stabiliser les prix du pétrole. De plus, les tensions géopolitiques et les sanctions impliquant les États-Unis et les principaux pays producteurs de pétrole comme l'Iran et le Venezuela ont contribué à faire monter les prix. Dernièrement, cependant, les inquiétudes liées à la demande ont provoqué une forte baisse sous les moyennes mobiles de 50 et 200 jours, ainsi qu'un soutien majeur à 60 $. Ce faisant, les contrats à terme sur le pétrole sont tombés à un nouveau creux de deux mois à la fin de la semaine dernière. De toute évidence, la reprise de la tendance haussière précédente a été gravement interrompue ou peut-être inversée. Avec toute pression continue sur le pétrole en raison des craintes d'une guerre commerciale, le prochain objectif probable à la baisse se situe autour du niveau de soutien clé de 55 $.
Rendement du Trésor américain à 10 ans
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La publication la semaine dernière du procès-verbal de la réunion du FOMC au début de mai a clairement donné un ton accommodant, faisant pression sur les rendements des obligations d'État comme le rendement de référence du Trésor américain à 10 ans. Le résumé de la réunion du FOMC a indiqué que la Réserve fédérale s'abstiendra probablement d'augmenter les taux d'intérêt "pendant un certain temps". Encore plus accommodant était l'ajout de "même si les conditions économiques et financières mondiales continuaient de s'améliorer". En règle générale, l'amélioration de l'économie contribue à exercer une pression à la hausse sur les taux d'intérêt. Mais la Fed a maintenant déclaré qu'elle résisterait à cette pression, au moins dans un avenir prévisible.
Comme le montre le graphique, le rendement des bons du Trésor à 10 ans est pratiquement en chute libre depuis que la principale tendance à double sommet d'environ 3, 250% s'est achevée en novembre de l'année dernière. Plus récemment, les tableaux ont tourné et le rendement à 10 ans a formé un double bas à droite autour du niveau de 2, 350%. Le premier creux a été enregistré fin mars, atteignant un niveau inégalé depuis fin 2017. Et mi-mai, le rendement de référence a baissé pour tester le creux de mars. Depuis ce deuxième plancher, le rendement a rebondi jusqu'à ce que les minutes dovish de la Fed de la semaine dernière soient publiées, après quoi le rendement est provisoirement tombé en dessous du double plancher.
Les fortes baisses des rendements obligataires ont été provoquées ces derniers mois par les craintes de ralentissement de la croissance économique mondiale, les banques centrales à tendance accommodante et les anticipations de faibles taux d'intérêt pour plus longtemps. Plus récemment, l'escalade de la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine a ravivé les craintes que les politiques protectionnistes des deux côtés ne pèsent davantage sur la croissance économique mondiale. Maintenant que la Fed a indiqué sans ambiguïté qu'elle entend maintenir ses taux inchangés, les perspectives de rendement restent neutres à baissières en dessous de la ventilation à double fond.
Indice composite Nasdaq
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Les inquiétudes entourant les tensions commerciales et la croissance économique mondiale ont non seulement pesé sur les rendements obligataires et le pétrole brut ce mois-ci, mais également sur les principaux marchés boursiers. À titre d'exemple, le composite Nasdaq, riche en technologies, a été durement touché ce mois-ci par les craintes croissantes d'une guerre commerciale en cours entre les États-Unis et la Chine, et les implications économiques et commerciales potentiellement négatives d'un tel conflit.
Comme le montre le graphique, le Nasdaq Composite venait d'atteindre un nouveau record à la fin avril - dépassant légèrement le sommet de la fin août - avant de frapper à nouveau une volatilité majeure. Depuis le début du mois de mai, le Nasdaq a connu de fortes baisses et une volatilité accrue qui ont fait chuter l'indice de plus de 6% par rapport à son nouveau sommet historique. Dans le processus, le Nasdaq est tombé en dessous d'une ligne de support de tendance haussière clé et de sa moyenne mobile de 50 jours, et a également plongé légèrement en dessous d'une zone de support importante autour de 7645. Directement à la baisse se trouve la principale moyenne mobile de 200 jours, actuellement situé autour du niveau de prix 7530. Toute nouvelle ventilation et négociation soutenue en dessous de ce niveau constituerait un signal technique significativement baissier pour l'indice.
Indice composite de Shanghai
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Enfin, nous avons le Shanghai Composite (SSEC), l'indice boursier de référence le plus important de Chine. L'un des indices mondiaux les plus affectés par la résurgence des tensions commerciales sino-américaines, l'indice composite de Shanghai est actuellement en baisse de plus de 12% par rapport à ses sommets d'avril. Bien que les quatre premiers mois de l'année aient connu une forte reprise pour la SSEC, le plongeon actuel a effacé environ la moitié de ces gains. Au cours de ce processus, l'indice est retombé sous sa moyenne mobile de 50 jours, a approché sa moyenne mobile de 200 jours à la baisse et a formé un modèle de fanion inversé potentiellement baissier. Avec une nouvelle ventilation des prix et des négociations américano-chinoises, le prochain domaine majeur de soutien à la baisse se situe autour du niveau 2700.
