Les actions de semi-conducteurs ont fortement reculé depuis mars après avoir augmenté de 209% au cours des cinq dernières années jusqu'à la clôture d'hier. Cela laisse de nombreux investisseurs se demander si les gains importants peuvent continuer. La réponse est un oui retentissant, selon Weston Twigg, qui dirige le groupe de recherche sur les semi-conducteurs et les technologies industrielles chez KeyBanc Capital Markets, dans un article de Barron's. La demande de semi-conducteurs est forte car les puces sophistiquées sont des composants clés dans une gamme toujours croissante d'appareils, allant des smartphones aux automobiles. Et pour répondre à cette demande, les fabricants de semi-conducteurs augmentent leurs dépenses sur l'équipement utilisé pour fabriquer les puces.
Pour tirer parti de cette demande, Twigg recommande plusieurs fabricants de cet équipement, selon Barron: Applied Materials Inc. (AMAT), Lam Research Corp. (LRCX), KLA-Tencor Corp. (KLAC), MKS Instruments Inc. (MKSI), Teradyne Inc. (TER) et Entegris Inc. (ENTG).
Prévisions de dépenses accrues
Twigg s'attendait à ce que les fabricants de puces augmentent leurs dépenses en équipement d'équipement de 5% en 2018, mais l'a révisé à la hausse à 8%. La demande pourrait augmenter encore plus rapidement. "La demande est encore plus élevée cette année, potentiellement à 10%", a déclaré Twigg, selon Barron's. "Les fabricants de puces semblent s'en tenir à leurs plans d'expansion, avec une demande relativement constante d'équipement logique, une fonderie un peu molle en 1H, mais susceptible de s'améliorer en 2H", dit-il, selon Barron.
La SEMI World Fab Forecast datée du 28 février prévoit une augmentation de 9% des dépenses mondiales pour les équipements de fabrication de semi-conducteurs en 2018, suivie d'une augmentation de 5% en 2019. Cela fait suite à une augmentation de 11% en 2016 et à un bond de 38% en 2017. Cela portera les dépenses mondiales totales à plus de 60 milliards de dollars en 2018. Pour mettre cela en perspective, les six sociétés énumérées ci-dessus se combinent pour environ 34 milliards de dollars de revenus annuels, selon Yahoo Finance.
Performance récente des actions
Pour ses six recommandations, à la clôture du 12 avril, leurs gains YTD, les baisses de leurs prix de clôture élevés YTD, les ratios P / E à terme et les ratios PEG basés sur les taux de croissance attendus sur cinq ans sont, selon Yahoo Finance:
- Matériaux appliqués: + 10, 6%, -8, 4%, 12, 1x, 0, 67Lam Recherche: + 12, 2%, -9, 9%, 12, 4x, 0, 49KLA-Tencor: + 4, 4%, -10, 8%, 12, 5x, 0, 92 MKSI Instruments: + 24, 5%, -6, 1%, 13, 4x, 0, 95 Téradyne: + 4, 6%, -12, 4%, 14, 3x, 1, 23 Enttegris: + 21, 1%, -2, 8%, 18, 0x, 1, 15
Le gestionnaire de fonds technologique de longue date, Paul Wick, a déclaré que "les semi-conducteurs sont un moyen peu coûteux de jouer un grand nombre des meilleures tendances séculaires de la technologie". (Pour en savoir plus, voir aussi: 5 actions pour monter les tendances technologiques les plus en vogue: mèche .)
Boom des dépenses en capital
La Corée du Sud, dirigée par le fabricant de puces géantes Samsung Electronics Co. Ltd. (005930 Corée du Sud), est actuellement la région qui dépense le plus en équipement de fabrication. D'ici 2019, cependant, SEMI prévoit que des plans d'expansion agressifs en Chine passeront devant la Corée du Sud comme principal dépensier, Taiwan restant en troisième place. "SEMI est l'association mondiale de l'industrie au service de la chaîne d'approvisionnement de fabrication pour l'industrie électronique", selon son site Web.
En particulier, Twigg note que les fabricants de semi-conducteurs dépensent pour étendre leur capacité de production de puces de mémoire dynamique à accès aléatoire (DRAM), citant Samsung comme étant particulièrement agressif, rapporte Barron. Comme décrit par Forbes, les puces DRAM sont un produit de base largement utilisé dont les prix sont régis par l'offre et la demande.
D'un autre côté, Twigg observe que Samsung a une capacité sous-utilisée pour la production d'écrans avancés à diodes électroluminescentes organiques (OLED), a donc stoppé l'expansion. C'est un risque pour Applied Materials, mais faible, car le marché OLED ne représente que 7% de ses revenus, et il a un carnet de commandes à exécuter en 2019, dit-il, selon Barron.
