Les estimations des bénéfices des entreprises pour 2019 suivent une tendance à la baisse, en raison de la décélération de la croissance du PIB et de l'augmentation des dépenses, en particulier les coûts de main-d'œuvre. "Avec la croissance économique qui ralentit et les entreprises qui peinent à maintenir leurs marges, les investisseurs devraient se concentrer sur 50 entreprises qui devraient afficher la croissance des ventes la plus rapide en 2019", recommande Goldman Sachs dans son dernier rapport américain Weekly Kickstart.
Parmi ces 50 entreprises figurent ces huit: NextEra Energy Inc. (NEE), CF Industries Holdings Inc. (CF), JB Hunt Transport Services Inc. (JBHT), Autodesk Inc. (ADSK), Red Hat Inc. (RHT), Microsoft Corp. (MSFT), Alphabet Inc. (GOOGL) et Gartner Inc. (IT). Le tableau ci-dessous les compare à l'action médiane de l'indice S&P 500 (SPX). Il s'agit du deuxième de deux articles consacrés à ce rapport; le premier a dressé le profil de sept autres stocks et présenté quelques conclusions clés de Goldman.
8 actions avec une croissance supérieure des revenus
(Croissance des revenus estimée en 2019)
- NextEra Energy, 14% CF Industries, 11% JB Hunt, 11% Autodesk, 26% Red Hat, 16% Microsoft, 10% Alphabet, 20% Gartner, 7% Stock S&P 500 médian, 4%
Importance pour les investisseurs
Dans l'ensemble, le panier de croissance des revenus élevé de Goldman a augmenté de 14% pour l'année à ce jour jusqu'au 7 mars, contre 10% pour le S&P 500 dans son ensemble. Si l'on considère le stock médian dans les deux univers, les chiffres étaient de 13% pour les constituants du panier et de 12% pour l'ensemble du S&P 500.
Comme pour tout thème d'investissement, une formule infaillible est difficile, voire impossible, à trouver. Parmi les 50 actions du panier, 23 (46%) ont enregistré des rendements YTD inférieurs à 12% pour le stock médian S&P, dont trois en baisse depuis le début de l'année.
Parmi les huit titres mentionnés ci-dessus, quatre appartiennent au secteur des technologies de l'information: la société de recherche technologique Gartner, la société de logiciels Red Hat, le fournisseur de logiciels et de services cloud Microsoft, et la société de conception et de fabrication assistée par ordinateur (CAD / CAM) Autodesk. Google parent Alphabet est dans le nouveau secteur des services de communication. L'entreprise de camionnage JB Hunt est dans l'industrie. NextEra, anciennement Florida Power & Light, est un service public d'électricité. CF Industries, dans le secteur des matériaux, produit et distribue des engrais à base d'azote.
Autodesk se démarque dans le panier. Sa hausse de 19% du cours de l'action YTD le place parmi les 16 premiers à cet égard, tandis que sa croissance des ventes projetée de 26% en 2019, sur la base d'estimations consensuelles, n'est dépassée que par le leader du streaming vidéo Netflix Inc. (NFLX), à 28 %. La croissance estimée d'EPS d'Autodesk à 174% en 2019 dépasse largement le panier, tandis que CF Industries arrive en deuxième position avec 98%. La technologie CAD / CAM augmente l'efficacité des processus de fabrication et Autodesk est un leader de longue date dans le domaine.
Bank of America Merrill Lynch a récemment relevé son objectif de cours sur Autodesk à 169 $, ce qui implique un gain de 9, 2% par rapport au cours de clôture du 12 mars, tandis que l'objectif consensuel est de 164 $, pour un gain de 5, 9%, par Market Exclusive. Le chiffre d'affaires du 4T 2018 a augmenté de 33% en glissement annuel (YOY) et les facturations ont dépassé les estimations du consensus de 9, 2%, par Seeking Alpha. Autodesk poursuit activement le modèle de facturation des abonnements qui est de plus en plus privilégié par les éditeurs de logiciels, afin de stabiliser la croissance des revenus. La société a ajouté 418 000 abonnés au cours du trimestre, selon le même rapport.
Regarder vers l'avant
Comme indiqué ci-dessus, les écrans de sélection de titres ne peuvent pas offrir de résultats garantis. En effet, la croissance estimée des revenus repose sur des prévisions qui peuvent ou non se concrétiser. Les investisseurs doivent utiliser ces écrans avec précaution et dans le cadre de recherches plus poussées.
