Les stocks de détail qui avaient bondi cette année avec la reprise haussière se sont retirés et risquent maintenant de chuter encore plus car le nouveau conflit commercial américano-chinois menace d'augmenter fortement leurs coûts. Vendredi, les États-Unis ont augmenté les droits de douane sur les produits chinois d'une valeur de 200 milliards de dollars, de 10% à 25%. Le gouvernement chinois a promis de prendre des contre-mesures, et le président Trump a menacé de taxer "bientôt" presque toutes les exportations chinoises. Trump a également tweeté qu'il n'était "pas nécessaire de précipiter" les négociations avec la Chine sur un accord commercial, ce qui ferait baisser le prix à terme des actions américaines.
Les sociétés à risque comprennent Target Corp. (TGT), Lowe's Companies Inc. (LOW), Best Buy Inc. (BBY), Costco Wholesale Corp. (COST), Dollar Tree Inc. (DLTR), Kroger Co. (KR), Walmart Inc. (WMT) et Home Depot Inc. (HD), selon un rapport de Bernstein tel que décrit dans l'histoire détaillée de Barron. Alors que les détaillants tentent de diversifier leur chaîne d'approvisionnement à la lumière de la menace de lourdes taxes sur les importations chinoises, ces mesures prennent du temps à mettre en œuvre.
«Une augmentation soudaine des tarifs avec moins d'un préavis d'une semaine perturberait gravement les entreprises américaines», a déclaré David French, vice-président directeur de la National Retail Federation, cité par le Wall Street Journal.
8 entreprises en danger alors que la guerre commerciale se réchauffe
- Target Corp. Lowe's Companies Inc. Best Buy Inc. Costco Wholesale Corp. Dollar Tree Inc.Kroger Co. Walmart Inc.Home Depot Inc.
Risques d'une baisse du pouvoir d'achat des consommateurs
Avant que le président Trump ne dégénère les tensions commerciales avec la Chine le week-end dernier, le SPDR S&P Retail ETF (XRT) était en hausse de 11, 1% depuis le début de vendredi. Ce rendement est tombé à 7, 7% jeudi après-midi, par rapport au gain plus large de 13, 5% du S&P 500 cette année.
Lorsque des coûts plus élevés sont répercutés sur les consommateurs par le biais de prix plus élevés, le pouvoir d'achat des consommateurs diminue, laissant aux acheteurs la possibilité d'acheter les produits les plus chers ou d'économiser leur argent. Une étude réalisée par Trade Partnership Worldwide, une organisation contre les tarifs douaniers chinois, estime qu'un prélèvement de 25% sur les produits chinois entraînerait une perte annuelle de 767 $ par famille de quatre personnes aux États-Unis, selon le WSJ. Un problème majeur auquel sont confrontés les détaillants est que, même avec la confiance des consommateurs et l'emploi proche du plus haut niveau depuis plusieurs années, les consommateurs américains restent très soucieux de leur budget. Les acheteurs étant plus conscients des changements de prix, toute augmentation pourrait nuire aux ventes au détail.
Le pire
Brandon Fletcher de Bernstein note que les magasins avec de plus grands rayons d'épicerie comme Walmart, Costco et Dollar Tree ont «des équipes d'approvisionnement plus robustes» et «verront probablement des impacts moindres» des tarifs. Mais l'histoire est différente pour d'autres sociétés, y compris le détaillant d'électronique Best Buy. "Ceux qui ont une forte exposition à la Chine et des capacités d'approvisionnement limitées sont susceptibles de faire face à un impact plus important malgré les efforts visant à atténuer le risque tarifaire à l'avance au cours de la dernière année", a déclaré Fletcher. Il dit que d'autres détaillants vulnérables comprennent Target et Lowe's, qui ont stimulé leur Chine exposition car ils ont décidé de vendre un plus grand volume de marques de marques privées.
Regarder vers l'avant
À plus grande échelle, tout ralentissement économique provoqué par des guerres commerciales pourrait ébranler davantage les détaillants. Avec Trump indiquant qu'il se prépare à étendre une taxe de 25% à un plus grand groupe de produits chinois, la douleur pourrait être rapidement transférée aux consommateurs américains de la classe moyenne et, par conséquent, aux détaillants qui leur vendent.
