Les recherches de Goldman Sachs Group Inc. (GS) indiquent qu'un facteur clé des gains futurs du cours des actions réside dans la construction pour l'avenir grâce à des investissements en capital agressifs et des dépenses de recherche et développement (R&D). "Nous nous attendons à ce que les investisseurs récompensent les entreprises qui privilégient l'investissement pour leur croissance future", comme ils l'écrivent dans un récent rapport. (Pour en savoir plus, voir également: 8 actions dépensent beaucoup pour la croissance future .)
Dans cet article précédent, nous avons discuté de huit des actions recommandées par Goldman. Voici neuf autres, dont huit ont surclassé l'indice S&P 500 (SPX) de grandes marges pour l'année à ce jour: Archer-Daniels-Midland Co. (ADM), Noble Energy Inc. (NBL), HCA Healthcare Inc (HCA), Hewlett Packard Enterprise Co. (HPE), Seagate Technology PLC (STX), United Continental Holdings Inc. (UAL), CenturyLink Inc. (CTL), The AES Corp. (AES) et Merck & Co. Inc (MRK).
Données clé
Pour ces neuf actions, voici leurs mouvements de prix YTD jusqu'à la clôture du 26 avril, leurs ratios P / E prévisionnels, les taux de croissance prévus pour le BPA et les ventes pour 2018, et leurs dépenses d'investissement et de R&D combinées en pourcentage de la capitalisation boursière:
- ADM: + 15, 3% YTD, 20x P / E, + 20% EPS, + 3% ventes, 5% capex + dépenses R&D Noble: + 17, 4%, 39x, + 164%, + 8%, 18% HCA: + 8, 9%, 11x, + 25%, + 5%, 10% Hewlett Packard: + 21, 6%, 12x, + 7%, -2%, 15% Seagate: + 43, 3%, 12x, + 17%, + 2%, 11% United Continental: -1, 2%, 8x, + 17%, + 7%, 27% CenturyLink: + 14, 9%, 18x, -42%, + 35%, 22% AES: + 13, 8%, 10x, + 9%, NM, 29% Merck: + 6, 5%, 14x, + 3%, + 4%, 7%
Les ratios P / E à terme sont sur une base de 12 mois (NTM). À l'exception des mouvements de prix depuis le 26 avril, toutes les autres données sont en date du 19 avril, selon l'édition du 20 avril du rapport hebdomadaire américain Goldman's Kickstart. Le S&P 500 était en baisse de 0, 2% sur un an au 26 avril.
Mieux que les rachats
À la recherche d'un avantage, de nombreux investisseurs accumulent des actions qui devraient être soutenues par des programmes agressifs de rachat d'actions. Les premières indications indiquent que les entreprises américaines dépenseront plus de 800 milliards de dollars pour racheter leurs propres actions en 2018, en hausse de 52% par rapport à 2017. (Pour en savoir plus, voir également: des rachats record de titres vont stimuler le marché haussier .)
Cependant, Goldman constate que, depuis l'élection présidentielle de 2016, les sociétés qui ont rapporté le plus d'argent aux investisseurs sous forme de dividendes et de rachats d'actions ont pris du retard sur le marché, malgré "un historique de surperformance à long terme". Plus précisément, ils écrivent: «Notre panier d'actions neutre sur le secteur avec le rendement combiné de rachat et de dividende (GSTHCASH) le plus élevé a sous-performé le S&P 500 de 2 pp tandis que les entreprises ayant le rendement de rachat le plus élevé (GSTHREPO) ont essentiellement égalé le vaste marché depuis les élections. Nous prévoyons que les stratégies de rendement en espèces continueront de ralentir à mesure que les taux d'intérêt augmenteront et que les stratégies basées sur les rendements deviendront moins attrayantes.
En revanche, comme décrit dans notre rapport précédent sur les conclusions de Goldman (référencé ci-dessus), leur panier d'actions avec des taux d'investissement élevés pour l'avenir a surperformé le S&P 500 d'un impressionnant 10 points de pourcentage en 2017. Bien que ces actions aient été dans le marasme jusqu'à présent en 2018, Goldman s'attend à un revirement.