Qu'est-ce qu'un trimestre - Q1, Q2, Q3, Q4?
Un trimestre est une période de trois mois du calendrier financier d'une entreprise qui sert de base aux rapports financiers périodiques et au paiement des dividendes. Un trimestre fait référence au quart d'une année et est généralement exprimé par "Q1" pour le premier trimestre, "Q2" pour le deuxième trimestre, etc.
La plupart des rapports financiers et des paiements de dividendes sont effectués sur une base trimestrielle. Toutes les entreprises n'auront pas de trimestres fiscaux qui correspondent aux trimestres civils et il est courant qu'une entreprise ferme son quatrième trimestre après la période la plus occupée de l'année. Les dividendes sont également souvent versés sur une base trimestrielle, bien que les sociétés en dehors des États-Unis puissent le faire de manière très inégale.
Les trimestres civils standard qui composent l'année sont les suivants:
- Janvier, février et mars (T1) avril, mai et juin (T2) juillet, août et septembre (T3) octobre, novembre et décembre (T4)
Un trimestre est souvent indiqué avec son année pertinente, comme au T1 2018 ou T1 / 18, qui représente le premier trimestre de l'année 2018.
Points clés à retenir
- Un trimestre est une période de trois mois du calendrier financier d'une entreprise qui sert de base aux rapports financiers périodiques et au paiement des dividendes. Un trimestre fait référence au quart d'une année et est généralement exprimé par "T1" pour le premier trimestre, "T2" pour le deuxième trimestre, etc. Les rapports trimestriels sont une information cruciale pour les investisseurs et les analystes.
Qu'est-ce qu'un quartier?
L'importance des trimestres fiscaux
Les entreprises ont deux principales périodes comptables ou financières: le trimestre fiscal et l'exercice fiscal (AF). Pour la plupart des entreprises, l'exercice se déroule du 1er janvier au 31 décembre, les trimestres commençant le 1er janvier, le 1er avril, le 1er juillet et le 1er octobre.
Certaines entreprises ont des exercices qui suivent des dates différentes. L'exercice financier de Costco Wholesale Corporation commence en septembre et se termine en août suivant. Pour 2014, les quatre trimestres de Costco ont commencé le 2 septembre 2013, le 29 novembre 2013, le 17 février 2014 et le 12 mai 2014.
Les trimestres fiscaux d'une entreprise coïncideront avec leur exercice (AF).
Les entreprises, les investisseurs et les analystes utilisent des données de différents trimestres pour faire des comparaisons et évaluer les tendances. Par exemple, il est courant que le rapport trimestriel d'une entreprise soit comparé au même trimestre de l'année précédente. De nombreuses sociétés sont saisonnières, ce qui rendrait la comparaison sur des trimestres séquentiels trompeuse.
Une entreprise de vente au détail pourrait réaliser la moitié de ses bénéfices annuels au quatrième trimestre tandis qu'une entreprise de construction fait l'essentiel de ses activités au cours des trois premiers trimestres. Dans cette situation, la comparaison des résultats du premier trimestre d'un grand magasin avec leurs performances au quatrième trimestre indiquerait une baisse alarmante des ventes.
Évaluer une entreprise saisonnière pendant ses lents trimestres peut être instructif. Il est raisonnable de supposer que si les ventes et les bénéfices augmentent au cours des trimestres, par rapport aux mêmes trimestres des années précédentes, la force intrinsèque de l'entreprise s'améliore également. Par exemple, les concessionnaires automobiles ont généralement un premier trimestre lent et mènent rarement des programmes de ventes incitatives en février et mars. Ainsi, si un concessionnaire automobile constatait une amélioration significative de ses ventes au premier trimestre, cette année par rapport à la précédente, cela pourrait indiquer le potentiel de ventes étonnamment fortes au deuxième et au troisième trimestre également.
Rapports trimestriels
Les rapports trimestriels sont importants pour les sociétés cotées en bourse et leurs investisseurs. Chaque version a le potentiel d'affecter de manière significative la valeur des actions d'une entreprise. Si une entreprise a un bon trimestre, sa valeur boursière peut augmenter. Si la société a un trimestre médiocre, la valeur de ses actions pourrait chuter considérablement.
Toutes les sociétés ouvertes aux États-Unis doivent déposer des rapports trimestriels, appelés 10-Q, auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis à la fin de leurs trois premiers trimestres fiscaux. Chaque 10-Q comprend des états financiers non vérifiés et des informations sur les opérations pour les trois mois (trimestre) précédents. Une entreprise cotée en bourse doit également déposer un rapport annuel, appelé 10-K, qui résume les trois premiers trimestres et les rapports sur le quatrième trimestre. Le rapport annuel comprendra souvent des informations plus détaillées que les rapports trimestriels, y compris une déclaration d'audit, des présentations et des informations supplémentaires.
Le rapport sur les résultats trimestriels comprend souvent des «orientations» prospectives pour ce que la direction attend des prochains trimestres ou jusqu'à la fin de l'année. Ces estimations sont utilisées par les analystes et les investisseurs pour développer leurs attentes de performance au cours des prochains trimestres. Les estimations et les conseils fournis par les analystes et la direction peuvent avoir un impact important sur un titre tous les trois mois. Si la direction publie des prévisions pour le prochain trimestre qui sont pires que prévu, le cours de l'action baissera. De même, si la direction émet des conseils ou si un analyste met à jour ses estimations indépendantes, le stock peut augmenter considérablement.
Limites des rapports trimestriels
Certains dirigeants d'entreprises publiques ont remis en question l'importance du système de reporting trimestriel. Warren Buffett, le PDG de Berkshire Hathaway (BRK), et Jamie Dimon, le PDG de JP Morgan Chase (JPM) ont tous deux été critiques, affirmant que cela met trop de pression sur les entreprises et les dirigeants pour fournir des résultats à court terme qui plaisent aux analystes. et les investisseurs plutôt que de se concentrer sur les intérêts à long terme de l'entreprise.
Après une discussion avec l'ancien PDG de PepsiCo, Indra Nooyi, le 17 août 2018, le président Trump a rejoint l'opposition en disant qu'il avait parlé à des chefs d'entreprise qui pensaient qu'ils créeraient plus d'emplois et amélioreraient leur entreprise s'ils passaient d'un système de rapport trimestriel à un semestriel. Le président a demandé à la SEC d'étudier le problème.
Dividendes trimestriels
Aux États-Unis, la plupart des sociétés qui versent un dividende le distribueront plus ou moins également sur quatre trimestres. Par exemple, Microsoft (MSFT) a payé un dividende annuel de 1, 47 $ par action en 2016, mais l'a divisé en 0, 36 $ au premier, deuxième et troisième trimestre et 0, 39 $ au quatrième trimestre.
Dans de nombreuses économies en dehors des États-Unis, il est courant de diviser le dividende annuel en paiements trimestriels, l'un des paiements étant beaucoup plus important que les autres. Il n'est pas rare non plus de trouver des sociétés en dehors des États-Unis qui ne paient qu'un seul dividende par an. Par exemple, SAP SE (SAP) a versé un dividende de 1, 188 $ en mai 2018 et de 0, 98 $ en mai 2017.
Le paiement de dividendes trimestriels peut créer une certaine volatilité dans une action lorsque la date d'ex-arrivée arrive. Certains analystes ont remarqué que les investisseurs peuvent rééquilibrer ou vendre leurs actions à l'ex-date ou peu de temps après que le taux de croissance du dividende semble ralentir ou que d'autres changements sur le marché rendent le dividende moins attrayant.
Quartiers non standard
Pour diverses raisons, certaines sociétés ouvertes utiliseront un système de rapport trimestriel non standard ou non calendaire. Par exemple, le premier trimestre de Walmart est février, mars et avril; Le premier trimestre d'Apple Inc est octobre, novembre et décembre; Le premier trimestre de Microsoft Corporation est juillet, août et septembre. De plus, certains gouvernements utilisent des systèmes de quartiers différents. Le premier trimestre de l'exercice du gouvernement fédéral des États-Unis est octobre, novembre et décembre, le deuxième trimestre est janvier, février et mars, le troisième trimestre est avril, mai et juin, et le quatrième trimestre est juillet, août et septembre. Les gouvernements des États peuvent également avoir leurs propres calendriers budgétaires.
Parfois, une entreprise peut avoir un exercice non standard pour aider à la planification commerciale ou fiscale. L'Internal Revenue Service (IRS) permet aux entreprises de choisir une «année d'imposition» qui dure encore 52-53 semaines mais ne se termine pas en décembre. H&R Block (HRB) termine son exercice le 30 avril, ce qui est logique car c'est la fin de la partie la plus occupée de l'année de l'entreprise. La publication de votre rapport annuel, qui peut s'accompagner d'assemblées d'actionnaires et d'informations supplémentaires après la partie la plus chargée de votre année, aidera les gestionnaires et les actionnaires à prendre de meilleures décisions pour l'année à venir.
Les entreprises qui dépendent des contrats du gouvernement américain peuvent utiliser septembre comme fin de leur exercice et le quatrième trimestre, car c'est à ce moment-là qu'elles s'attendent à la fermeture de nouveaux projets et à la disponibilité de la planification budgétaire du gouvernement. Historiquement, les grandes entreprises technologiques ont connu des trimestres plus solides au début de l'année, c'est pourquoi bon nombre d'entre elles (y compris Microsoft (MSFT)) ont un exercice qui se termine fin juin.
Certaines entreprises ont des systèmes trimestriels très inhabituels. Adobe (ADBE) clôt son exercice le vendredi le plus proche du 30 novembre. En 2018, le 30 novembre était un vendredi, ainsi que le dernier jour du mois mais en 2017, l'ADBE a clôturé son quatrième trimestre et son exercice le vendredi 1er décembre, car c'était le vendredi le plus proche du 30 novembre.
Trailing 4 Quarters
Les entreprises déclarent leurs états annuels résumés une fois par an, de sorte que les informations peuvent devenir périmées et obsolètes entre les cycles de rapports annuels. Une approche pour résoudre ce problème consiste à utiliser une analyse des quatre trimestres ou des 12 derniers mois (TTM).
Imaginez une entreprise qui a communiqué ses données annuelles pour 2017, y compris le quatrième trimestre, en janvier 2018. Au milieu du quatrième trimestre de 2018, les données annuelles pour 2018 peuvent être estimées en résumant les quatre derniers trimestres. Dans ce cas, supposons que les résultats de la société pour le troisième trimestre 2018 soient disponibles. Un analyste combinerait manuellement les données trimestrielles des trois premiers trimestres de 2018 avec le dernier trimestre de 2017 pour faire une estimation des bénéfices de l'entreprise et des tendances des revenus.
Cette analyse chevauchera certaines des données utilisées dans le dernier rapport annuel, mais elle donnera toujours un aperçu de ce à quoi ressemblera probablement 2018 d'ici la fin de l'année. Si les trois premiers trimestres de 2018 avaient été médiocres par rapport aux trois premiers trimestres de 2017, l'analyse des quatre derniers trimestres le montrera comme une performance attendue plus faible en 2018.
