Qu'est-ce que A + / A1?
A + / A1 fait référence à deux notes attribuées aux obligations à long terme et aux émetteurs d'obligations par les agences de notation concurrentes Standard & Poor's (S&P) et Moody's respectivement. S&P utilise A + et Moody's utilise A1, mais les deux indiquent à peu près la même chose.
A + et A1 se situent carrément au milieu de la catégorie investment grade de leurs systèmes de classement de crédit. Ils signifient que les obligations sont de haute qualité et présentent de nombreuses qualités positives, mais comportent un degré d'investissement à long terme légèrement plus élevé.
Points clés à retenir
- A + / A1 sont des notations de crédit attribuées aux obligations à long terme et aux émetteurs d'obligations par les agences Standard & Poor's et Moody's respectivement, les deux A + et A1 se situant carrément au milieu de la catégorie investment grade, indiquant un degré de risque relativement faible.
Comprendre A + / A1
A + et A1 représentent la cinquième note la plus élevée qu'un émetteur de dette ou un instrument de dette peut recevoir.
Chez Moody's, la note A1 vient après les notes Aaa, Aa1, Aa2 et Aa3. La notation A elle-même indique que l'obligation (ou tout autre titre évalué) est «de qualité moyenne supérieure et soumise à un faible risque de crédit». Le modificateur 1 indique que "l'obligation se classe dans la partie supérieure de sa catégorie de notation générique".
Chez Standard & Poor's, la note A vient après les notes AAA, AA +, AA et AA-. La note A elle-même dénote une «forte capacité à respecter ses engagements financiers, mais quelque peu sensible aux conditions économiques défavorables et aux changements de circonstances». S&P affine davantage l'évaluation en ajoutant un + ou un - à la lettre.
A + et A1 sont six classements au-dessus du seuil qui sépare la dette investment grade de la dette à haut rendement ou non investment grade, qui porte des notes de Baa1 / BBB +, Baa2 / BBB, Baa3 / BBB-, voire moins. La notation A + / A1 signifie que l'émetteur ou le transporteur dispose d'un soutien financier stable et de vastes réserves de liquidités. Le risque de défaut pour les investisseurs ou les assurés est très faible.
Les notations de crédit attribuées par les différentes agences de notation reposent principalement sur la solvabilité de l'assureur ou de l'émetteur; en un sens, il s'agit d'une évaluation quantifiée de la solvabilité d'un emprunteur. A + et A1, comme toutes les notations, peuvent être interprétés comme une mesure directe de la probabilité de défaut. Cependant, la stabilité du crédit et la priorité de paiement sont également prises en compte dans la notation.
Exemple de A + / A1
Par exemple, XYZ Corp. est une entreprise qui cherche à lever des capitaux en émettant de la dette à long terme. C'est une entreprise qui produit un produit de consommation populaire et qui a un bilan solide avec beaucoup de cash-flow libre. Elle émet un montant de dette responsable et peut facilement effectuer des paiements d'intérêts sur ses obligations jusqu'à leur échéance - pour l'instant.
Cependant, certains changements à l'horizon pourraient affecter la situation financière de l'entreprise. Certains signes indiquent que les ventes de son produit phare ralentissent et de nouvelles réglementations environnementales pourraient l'obliger à effectuer des mises à niveau coûteuses de ses usines et de ses méthodes de production.
En conséquence, Moody's et S&P classent la dette de XYZ en A + / A1. Ce faisant, ils affirment que la société a une capacité suffisante pour respecter ses engagements financiers, ainsi que de nombreux attributs d'investissement positifs; mais il comporte également des éléments susceptibles de subir les effets néfastes des changements des conditions économiques.
