Oui, il y a des moments où une entreprise peut avoir des flux de trésorerie positifs tout en déclarant un résultat net négatif. Mais d'abord, nous devrons explorer comment les flux de trésorerie et le revenu net sont liés les uns aux autres.
Revenu net
Le revenu net est le profit qu'une entreprise a gagné ou le revenu qui reste après que toutes les dépenses ont été déduites. Le revenu net est communément appelé le résultat net car il se situe au bas du compte de résultat.
Le revenu net est calculé en soustrayant les coûts d'exploitation, y compris les dépenses, les taxes, l'amortissement et les intérêts sur la dette du total des revenus.
Flux de trésorerie
Flux de trésorerie est le montant net de la trésorerie et des équivalents de trésorerie faisant l'objet de transactions à l'intérieur et à l'extérieur d'une société au cours d'une période donnée. Si une entreprise a un flux de trésorerie positif, cela signifie que ses liquidités augmentent. Si une entreprise est liquide, elle a une probabilité plus élevée de rembourser ses dettes, de verser des dividendes aux actionnaires et de payer ses dépenses d'exploitation. Les flux de trésorerie sont déclarés sur le tableau des flux de trésorerie, qui indique d'où provient l'argent et comment l'argent est dépensé.
Exemple de flux de trésorerie positif et de revenu net négatif
Vous trouverez ci-dessous l'état des flux de trésorerie de JC Penney Inc. (JCP) au 5 mai 2018.
Le résultat net est reporté du compte de résultat et constitue le point de départ du calcul du cash-flow. À partir du montant du revenu net, les transactions en espèces de la période sont soit ajoutées soit soustraites.
- JC Penney a enregistré un bénéfice net (ou une perte) négatif pour la période de 78 millions de dollars, surligné en rouge. Cependant, au bas de la déclaration, surlignée en vert, la société a affiché une position de trésorerie positive de 181 millions de dollars.
Comment est-ce possible?
- Nous pouvons voir en bleu que JC Penney a reçu un afflux de trésorerie provenant des emprunts d'une facilité de crédit ainsi que des liquidités supplémentaires provenant de nouvelles dettes à long terme. En d'autres termes, la société a toujours enregistré une perte pour la période mais a reçu suffisamment de trésorerie d'emprunt pour compenser la perte et créer un flux de trésorerie positif.
N'oubliez pas que le tableau des flux de trésorerie ne montre que la situation de trésorerie d'une entreprise. Ce n'est pas une mesure de rentabilité. Une entreprise peut toujours enregistrer une perte dans ses activités quotidiennes, mais dispose de liquidités ou d'entrées de trésorerie en raison de diverses circonstances.
Dépréciation
L'amortissement est une méthode comptable qui répartit le coût d'une immobilisation sur sa durée de vie utile. L'amortissement explique la baisse de la valeur de l'actif et en répartit la charge sur les années de la durée de vie utile de cet actif. L'amortissement aide les entreprises à éviter de faire une énorme déduction dans l'année où l'actif est acheté, ce qui leur permet de tirer des revenus de l'actif.
Le revenu net est calculé en déduisant les dépenses d'une entreprise, et l'amortissement est l'une de ces dépenses. Cependant, comme l'amortissement est une mesure comptable, il ne s'agit pas d'une dépense en espèces. En conséquence, la dotation aux amortissements est réintégrée dans le tableau des flux de trésorerie lors du calcul du flux de trésorerie d'une entreprise.
Si une entreprise a une perte nette pour la période et qu'un montant important de charges d'amortissement a été ajouté au tableau des flux de trésorerie, l'entreprise pourrait enregistrer un flux de trésorerie positif, tout en enregistrant simultanément une perte pour la période.
Ventes d'un actif
Si une entreprise vend un actif ou une partie de l'entreprise pour mobiliser des capitaux, le produit de la vente s'ajoutera à la trésorerie de la période. Par conséquent, une entreprise pourrait subir une perte nette tout en enregistrant des flux de trésorerie positifs provenant de la vente de l'actif; si la valeur de l'actif dépasse la perte de la période.
Dépenses accrues
Les charges à payer peuvent survenir lorsqu'une entreprise enregistre une dépense pour l'achat d'un actif, mais n'a pas à payer avant la période suivante. Les dépenses sont enregistrées au moment où elles sont engagées, et non lorsqu'elles sont payées. Par exemple, une entreprise peut enregistrer une dépense substantielle au quatrième trimestre, mais ne pas avoir de décaissement avant l'année suivante lorsque la facture est payée. Par conséquent; la société pourrait afficher une perte nette au quatrième trimestre tout en conservant une position de trésorerie positive.
Lors de l'analyse des états financiers d'une entreprise, il est important d'examiner tous les aspects de la situation financière de l'entreprise, y compris le résultat net et les flux de trésorerie. Ce n'est que par une analyse complète de tous les états financiers que les investisseurs peuvent prendre une décision éclairée.
