Les risques potentiels auxquels une entreprise est confrontée peuvent être analysés de plusieurs manières. Le bénéfice à risque (EAR), la valeur à risque (VAR) et la valeur économique des capitaux propres (EVE) sont parmi les plus courants et chaque mesure est utilisée pour évaluer les changements de valeur potentiels dans une période spécifiée. Ils sont particulièrement importants pour les entreprises ou les investisseurs dans des entreprises qui opèrent à l'international. En effet, alors que la plupart des entreprises sont confrontées au risque de taux d'intérêt, les entreprises qui opèrent à l'étranger sont confrontées à de multiples risques de taux d'intérêt.
Gains à risque
Le bénéfice à risque est le montant de la variation du bénéfice net attribuable aux variations des taux d'intérêt sur une période donnée. Il aide les investisseurs et les professionnels du risque à comprendre l'impact qu'une variation des taux d'intérêt peut avoir sur la situation financière et les flux de trésorerie d'une entreprise.
Points clés à retenir
- Les investisseurs peuvent mesurer le risque de différentes manières, y compris le bénéfice à risque (EAR), la valeur à risque (VAR) et la valeur économique des capitaux propres (EVE).Le résultat à risque est le montant que le revenu net peut changer en raison d'une variation des taux d'intérêt sur une période donnée.La valeur à risque est une statistique qui mesure et quantifie le niveau de risque au sein d'une entreprise, d'un portefeuille ou d'une position sur une période donnée.La valeur des capitaux propres est utilisée pour gérer les actifs d'une banque et représente le niveau d'exposition à risque de taux d'intérêt.
Le calcul de l'EAR comprend les éléments du bilan qui sont considérés comme sensibles aux variations des taux d'intérêt et génèrent des flux de trésorerie de produits ou de charges. Par exemple, une banque peut être convaincue à 95% que l'écart par rapport aux bénéfices attendus en raison des variations des taux d'intérêt ne dépassera pas un certain nombre de dollars au cours d'une certaine période. Ce sont ses revenus à risque.
Valeur à risque
La valeur à risque mesure la variation globale de la valeur sur une période spécifiée avec un certain degré de confiance. Il mesure le risque financier associé à la valeur totale d'une entreprise, qui est un problème beaucoup plus large que le risque de taux d'intérêt pour ses flux de trésorerie. Le modèle de la valeur à risque mesure le montant de la perte potentielle maximale sur une période spécifiée.
Par exemple, un gestionnaire des risques détermine qu'une entreprise a une valeur à risque de 5% sur un an de 10 millions de dollars. Cette valeur indique qu'il y a 5% de chances que l'entreprise perde plus de 10 millions de dollars en un an. Compte tenu d'un intervalle de confiance de 95%, la perte maximale ne devrait pas dépasser 10 millions de dollars sur un an.
Valeur des capitaux propres
La valeur économique des capitaux propres est principalement utilisée dans le secteur bancaire et mesure le montant que le capital total d'une banque peut changer en raison des fluctuations des taux d'intérêt. Il s'agit d'une mesure économique à long terme utilisée pour évaluer le degré d'exposition au risque de taux d'intérêt. Contrairement au bénéfice à risque et à la valeur à risque, une banque utilise la valeur de la mesure des capitaux propres pour gérer ses actifs et passifs.
La valeur économique des capitaux propres est un calcul des flux de trésorerie qui soustrait la valeur actuelle des flux de trésorerie attendus sur les passifs de la valeur actuelle de tous les flux de trésorerie attendus des actifs. Cette valeur est utilisée comme estimation du capital total lors de l'évaluation de la sensibilité du capital total aux fluctuations des taux d'intérêt. Une banque peut utiliser cette mesure pour créer des modèles qui indiquent comment les variations des taux d'intérêt affecteront son capital total.
