Qu'est-ce qu'un retour réel?
Un rendement réel fait référence au gain ou à la perte réel qu'un investisseur subit sur un investissement ou dans un portefeuille. Il est également appelé taux de rendement interne (TRI). Cela peut grandement affecter la valeur nette.
Les bases du retour réel
Contrairement aux rendements attendus ou supposés, le rendement réel est ce que les investisseurs reçoivent réellement de leurs investissements. Par exemple, l'énoncé de divulgation d'un OPC pourrait dire quelque chose comme: «Les titres du Fonds dans lesquels vous investissez gagnent 5% chaque année, bien que le rendement réel soit probablement différent.» Analyser les raisons de l'écart entre les chiffres de rendement prévu et réel aide à comprendre le rôle des facteurs de risque systématiques (du marché) et idiosyncratiques (du gestionnaire / du fonds) dans les rendements du portefeuille. Les facteurs de rendement réels comprennent les frais de négociation, les frais de gestion, le calendrier d'investissement, si des investissements supplémentaires ou des retraits ont été ajoutés au cours de la période, ainsi que les impacts des taxes et de l'inflation.
La Securities and Exchange Commission (SEC) et le Government Accountability Office (GAO) ont étudié et fait des propositions pour exiger des sociétés de fonds communs de placement qu'elles améliorent les informations qu'elles fournissent aux investisseurs et aux investisseurs potentiels au fil des ans. Dans une règle finale, publiée en février 2004, la SEC a spécifiquement mentionné la nécessité de fonds pour faire la distinction entre les rendements réels et attendus. Par exemple, un fonds commun de placement décrivant et illustrant le coût et la performance d'un investissement hypothétique sur une période de cinq ans devrait faire référence aux chiffres de rendement réels ainsi qu'aux chiffres des coûts réels.
Points clés à retenir
- Le rendement réel fait référence au gain ou à la perte de fait qu'un investisseur reçoit ou subit sur un investissement ou un portefeuille.Le rendement réel peut également se référer à la performance des actifs d'un régime de retraite.Le contraire du rendement réel est le rendement attendu.
Considérations spéciales: rendement réel et actifs du régime de retraite
Le rendement réel est également utilisé pour décrire le rendement des actifs des régimes de retraite d'une entreprise. Dans ce cas, il est appelé «rendement réel des actifs du régime». Le rendement réel est comparé au rendement attendu.
La formule de calcul du rendement réel des actifs des régimes de retraite est la suivante:
Solde de fin (juste valeur) - Solde de début (juste valeur) + Avantages sociaux - Cotisations
Étant donné que les règles comptables des régimes de retraite permettent aux employeurs (entreprises, gouvernements, universités) de calculer les taux de rendement présumés de leurs obligations en matière de retraite, elles ne reflètent pas les obligations réelles des employeurs envers les retraités actuels et futurs. Étant donné que les rendements attendus sont souvent basés sur des hypothèses optimistes, ils ont tendance à sous-estimer les obligations et à surestimer la situation financière d'une entreprise. Bien que les entreprises doivent fournir un rapprochement des deux séries de chiffres (rendement réel par rapport au rendement attendu) dans les notes de bas de page de leurs états financiers, des propositions ont été faites pour modifier les exigences de déclaration afin de permettre aux lecteurs de discerner plus facilement les rendements et obligations réels des entreprises.
Exemple réel de rendement réel
Dans son rapport sur l'aperçu du fonds Manuvie RetraitePlus du 27 mai 2019, La Compagnie d'Assurance-Vie Manufacturers a décrit le rendement des divers fonds dans ses contrats d'assurance. Chaque ventilation comporte une section «Quel a été le rendement du fonds?», Avec des rendements moyens et un graphique indiquant les rendements annuels de ce fonds particulier au cours des cinq années précédentes. De plus, chaque section comportait une clause de non-responsabilité: "Votre rendement réel dépendra de l'option de garantie et de l'option de frais d'acquisition que vous choisissez et de votre situation fiscale personnelle."
