Qu'est-ce que le BAIIA ajusté?
Le BAIIA ajusté (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement) est une mesure calculée pour une entreprise qui prend ses bénéfices et ajoute les intérêts débiteurs, les impôts et les charges d'amortissement, ainsi que d'autres ajustements de la mesure.
Le BAIIA ajusté est utilisé pour évaluer et comparer les sociétés liées aux fins d'analyse de l'évaluation et à d'autres fins. Le BAIIA ajusté diffère de la mesure du BAIIA standard en ce que le BAIIA ajusté d'une entreprise est utilisé pour normaliser ses revenus et ses dépenses, car différentes sociétés peuvent avoir plusieurs types de postes de dépenses qui leur sont propres.
La normalisation de l'EBITDA en supprimant les anomalies signifie que l'EBITDA ajusté ou normalisé qui en résulte est plus précisément et facilement comparable à l'EBITDA d'autres sociétés et à l'EBITDA de l'industrie d'une entreprise dans son ensemble.
Points clés à retenir
- La mesure du BAIIA ajusté supprime les éléments non récurrents, irréguliers et ponctuels qui peuvent fausser le BAIIA.Le BAIIA ajusté fournit aux analystes en évaluation une mesure normalisée pour rendre les comparaisons plus significatives entre diverses sociétés du même secteur. le dépôt des états financiers en tant que BAIIA ajusté n'est pas requis dans les états financiers PCGR.
La formule du BAIIA ajusté est
La NI + IT + DA = EBITDAEBITDA +/− A = EBITDA ajusté où: NI = Résultat netIT = Intérêts et impôtsDA = Dépréciation et amortissement
Comment calculer le BAIIA ajusté
Commencez par calculer le BAIIA, qui commence par le revenu net d'une entreprise. À ce chiffre, ajoutez les intérêts débiteurs, les impôts sur les bénéfices et tous les frais autres qu'en espèces, y compris la dépréciation et l'amortissement.
Ensuite, ajoutez des dépenses inhabituelles, comme une indemnisation excessive du propriétaire, ou déduisez toutes les dépenses supplémentaires typiques qui seraient présentes dans des sociétés homologues mais pourraient ne pas être présentes dans la société analysée. Cela pourrait inclure les salaires pour les effectifs nécessaires dans une entreprise qui manque de personnel, par exemple.
Que vous dit le BAIIA ajusté?
L'EBITDA ajusté, par opposition à la version non ajustée, tentera de normaliser les revenus, de normaliser les flux de trésorerie et d'éliminer les anomalies ou les particularités (telles que les actifs redondants, les primes versées aux propriétaires, les loyers supérieurs ou inférieurs à la juste valeur marchande, etc.), ce qui facilite la comparaison de plusieurs unités commerciales ou entreprises dans un secteur donné.
Pour les petites entreprises, les dépenses personnelles des propriétaires sont souvent gérées par l'entreprise et doivent être ajustées. L'ajustement pour une compensation raisonnable aux propriétaires est défini par le règlement du Trésor 1.162-7 (b) (3) comme «le montant qui serait normalement payé pour des services similaires par des organisations similaires dans des circonstances similaires».
D'autres fois, des dépenses ponctuelles doivent être ajoutées, telles que les frais juridiques, les dépenses immobilières telles que les réparations ou l'entretien, ou les réclamations d'assurance. Les revenus et dépenses non récurrents tels que les frais de démarrage ponctuels qui réduisent généralement le BAIIA doivent également être ajoutés lors du calcul du BAIIA ajusté.
L'EBITDA ajusté ne doit pas être utilisé isolément et fait plus de sens dans le cadre d'une suite d'outils analytiques utilisés pour évaluer une ou plusieurs entreprises. Les ratios qui s'appuient sur l'EBITDA ajusté peuvent également être utilisés pour comparer des sociétés de différentes tailles et dans différentes industries, telles que le rapport valeur d'entreprise / EBITDA ajusté.
Exemple d'utilisation du BAIIA ajusté
La mesure du BAIIA ajusté est très utile lorsqu'elle est utilisée pour déterminer la valeur d'une entreprise pour des transactions telles que des fusions, des acquisitions ou des levées de capitaux. Par exemple, si une entreprise est évaluée à l'aide d'un multiple de l'EBITDA, la valeur peut changer considérablement après les rachats.
Supposons qu'une entreprise soit évaluée pour une transaction de vente, en utilisant un multiple d'EBITDA de 6x pour arriver à l'estimation du prix d'achat. Si la société n'a que 1 million de dollars de dépenses non récurrentes ou inhabituelles à ajouter en tant qu'ajustements du BAIIA, cela ajoute 6 millions de dollars (1 million de dollars multiplié par le multiple de 6) à son prix d'achat. Pour cette raison, les ajustements du BAIIA font l'objet d'un examen minutieux de la part des analystes boursiers et des banquiers d'investissement au cours de ces types de transactions.
Les ajustements apportés au BAIIA d'une entreprise peuvent varier considérablement d'une entreprise à l'autre, mais l'objectif est le même. L'ajustement de la mesure de l'EBITDA vise à «normaliser» le chiffre de sorte qu'il soit quelque peu générique, ce qui signifie qu'il contient essentiellement les mêmes dépenses de poste que toute autre société similaire dans son industrie contiendrait.
La majeure partie des ajustements sont souvent différents types de dépenses qui sont ajoutés au BAIIA. Le BAIIA ajusté qui en résulte reflète souvent un niveau de bénéfice plus élevé en raison de la réduction des dépenses.
Les ajustements courants du BAIIA comprennent:
- Gains ou pertes latents Charges non monétaires (dépréciation, amortissement) Frais de contentieux Rémunération du propriétaire supérieure à la moyenne du marché (dans les entreprises privées) Gains ou pertes de change Dépréciations de bonne volonté Résultat non opérationnel Rémunération à base d'actions
Cette mesure est généralement calculée sur une base annuelle pour une analyse d'évaluation, mais de nombreuses entreprises examineront le BAIIA ajusté sur une base trimestrielle ou même mensuelle, bien qu'il puisse être destiné à un usage interne uniquement.
Les analystes utilisent souvent un EBITDA ajusté moyen sur trois ou cinq ans pour lisser les données. Plus la marge d'EBITDA ajusté est élevée, mieux c'est. Différentes entreprises ou analystes peuvent arriver à un BAIIA ajusté légèrement différent en raison de différences dans leur méthodologie et leurs hypothèses lors de la réalisation des ajustements.
Ces chiffres ne sont souvent pas mis à la disposition du public, tandis que l'EBITDA non normalisé est généralement une information publique. Il est important de noter que le BAIIA ajusté n'est pas un élément standard des principes comptables généralement reconnus (PCGR) dans le compte de résultat d'une entreprise.
