Le Fonds monétaire international (FMI) est une organisation internationale qui fournit une assistance financière et des conseils aux pays membres. Cet article abordera les principales fonctions de l'organisation, qui est devenue une institution durable faisant partie intégrante de la création de marchés financiers dans le monde et de la croissance des pays en développement.
Qu'est ce que ça fait?
Le FMI est né à la fin de la Seconde Guerre mondiale, à la suite de la Conférence de Bretton Woods en 1945. Il a été créé par nécessité de prévenir des crises économiques comme la Grande Dépression. Avec son organisation sœur, la Banque mondiale, le FMI est le plus grand prêteur public de fonds au monde. Il s'agit d'une institution spécialisée des Nations Unies et dirigée par ses 186 pays membres. L'adhésion est ouverte à tout pays qui mène une politique étrangère et accepte les statuts de l'organisation.
Le FMI est responsable de la création et du maintien du système monétaire international, le système par lequel les paiements internationaux entre les pays ont lieu. Il s'efforce ainsi de fournir un mécanisme systématique pour les transactions de change afin de stimuler l'investissement et de promouvoir un commerce économique mondial équilibré.
Pour atteindre ces objectifs, le FMI se concentre et conseille sur les politiques macroéconomiques d'un pays, qui affectent son taux de change et le budget, la monnaie et la gestion du crédit de son gouvernement. Le FMI évaluera également le secteur financier d'un pays et ses politiques de réglementation, ainsi que les politiques structurelles de la macroéconomie liées au marché du travail et à l'emploi. En outre, en tant que fonds, il peut offrir une assistance financière aux pays qui ont besoin de corriger les écarts de balance des paiements. Le FMI est ainsi chargé de favoriser la croissance économique et de maintenir des niveaux d'emploi élevés dans les pays.
Comment ça marche?
Le FMI tire son argent des abonnements aux quotas payés par les États membres. La taille de chaque quota est déterminée par le montant que chaque gouvernement peut payer en fonction de la taille de son économie. Le quota détermine à son tour le poids de chaque pays au sein du FMI - et donc ses droits de vote - ainsi que le financement qu'il peut recevoir du FMI.
Vingt-cinq pour cent du quota de chaque pays sont payés sous forme de droits de tirage spéciaux (DTS), qui sont une créance sur les devises librement utilisables des membres du FMI. Avant les DTS, le système de Bretton Woods était basé sur un taux de change fixe et l'on craignait qu'il n'y ait pas suffisamment de réserves pour financer la croissance économique mondiale. Par conséquent, en 1968, le FMI a créé les DTS, qui sont une sorte d'actif de réserve international. Ils ont été créés pour compléter les réserves internationales de l'époque, qui étaient l'or et le dollar américain. Le DTS n'est pas une monnaie; il s'agit d'une unité de compte par laquelle les États membres peuvent échanger entre eux afin de régler des comptes internationaux. Le DTS peut également être utilisé en échange d'autres monnaies librement négociées des membres du FMI. Un pays peut le faire lorsqu'il a un déficit et a besoin de plus de devises pour payer ses obligations internationales.
La valeur du DTS réside dans le fait que les États membres s'engagent à respecter leurs obligations d'utiliser et d'accepter les DTS. Chaque pays membre se voit attribuer un certain montant de DTS en fonction de la contribution du pays au Fonds (qui est basée sur la taille de l'économie du pays). Cependant, le besoin de DTS a diminué lorsque les grandes économies ont baissé le taux de change fixe et opté à la place pour des taux flottants. Le FMI effectue toute sa comptabilité en DTS et les banques commerciales acceptent les comptes libellés en DTS. La valeur du DTS est ajustée quotidiennement par rapport à un panier de devises, qui comprend actuellement le dollar américain, le yen japonais, l'euro et la livre sterling.
Plus le pays est grand, plus sa contribution est importante; ainsi, les États-Unis contribuent à environ 18% des quotas totaux tandis que les îles Seychelles contribuent à un modeste 0, 004%. À la demande du FMI, un pays peut payer le reste de son quota dans sa monnaie locale. Le FMI peut également emprunter des fonds, si nécessaire, dans le cadre de deux accords distincts avec les pays membres. Au total, il dispose de 212 milliards de DTS (290 milliards de dollars) en quotas et de 34 milliards de DTS (46 milliards de dollars) disponibles pour emprunter.
Avantages du FMI
Le FMI offre son assistance sous forme de surveillance, qu'il effectue chaque année pour les pays, les régions et l'économie mondiale dans son ensemble. Cependant, un pays peut demander une aide financière s'il se trouve dans une crise économique, qu'elle soit causée par un choc soudain sur son économie ou par une mauvaise planification macroéconomique. Une crise financière entraînera une forte dévaluation de la monnaie du pays ou un épuisement majeur des réserves de change du pays. En échange de l'aide du FMI, un pays est généralement tenu de se lancer dans un programme de réforme économique contrôlé par le FMI, autrement connu sous le nom de politiques d'ajustement structurel (PAS). (Pour plus d'informations, voir Le FMI peut-il résoudre les problèmes économiques mondiaux? )
Il existe trois mécanismes plus largement mis en œuvre par lesquels le FMI peut prêter son argent. Un accord de confirmation offre le financement d'une balance des paiements à court terme, généralement entre 12 et 18 mois. La facilité de fonds élargie (FEP) est un arrangement à moyen terme par lequel les pays peuvent emprunter une certaine somme d'argent, généralement sur une période de trois à quatre ans. Le FEP vise à résoudre les problèmes structurels de la macroéconomie qui sont à l'origine des inégalités chroniques de balance des paiements. Les problèmes structurels sont résolus par la réforme du secteur financier et fiscal et la privatisation des entreprises publiques. La troisième facilité principale offerte par le FMI est connue sous le nom de facilité de réduction de la pauvreté et de croissance (FRPC). Comme son nom l'indique, il vise à réduire la pauvreté dans les pays membres les plus pauvres tout en jetant les bases du développement économique. Les prêts sont administrés avec des taux d'intérêt particulièrement bas. (Pour une lecture connexe, consultez Qu'est-ce que la balance des paiements? )
Le FMI offre également une assistance technique aux économies en transition lors du passage des économies planifiées aux économies de marché. Le FMI offre également des fonds d'urgence aux économies effondrées, comme il l'a fait pour la Corée lors de la crise financière de 1997 en Asie. Les fonds ont été injectés dans les réserves de change de la Corée afin de stimuler la monnaie locale, aidant ainsi le pays à éviter une dévaluation dommageable. Des fonds d'urgence peuvent également être prêtés à des pays qui ont connu une crise économique à la suite d'une catastrophe naturelle. (Pour un meilleur aperçu de la façon dont les économies passent de la gestion publique aux marchés libres, voir Économies gérées par l' État: du privé au public .)
Toutes les installations du FMI visent à créer un développement durable dans un pays et tentent de créer des politiques qui seront acceptées par les populations locales. Cependant, le FMI n'est pas une agence d'aide, donc tous les prêts sont accordés à condition que le pays mette en œuvre les PAS et fasse de sa priorité de rembourser ce qu'il a emprunté. À l'heure actuelle, tous les pays bénéficiant de programmes du FMI sont des pays en développement, des pays en transition et des pays émergents (pays qui ont connu une crise financière).
Tout le monde n'a pas la même opinion
Parce que le FMI prête son argent avec des "chaînes attachées" sous la forme de ses PAS, de nombreuses personnes et organisations s'opposent avec véhémence à ses activités. Les groupes d'opposition affirment que l'ajustement structurel est un moyen non démocratique et inhumain de prêter des fonds aux pays confrontés à un échec économique. Les pays débiteurs du FMI doivent souvent faire passer les préoccupations financières avant les problèmes sociaux. Ainsi, en étant tenus d'ouvrir leurs économies aux investissements étrangers, de privatiser les entreprises publiques et de réduire les dépenses publiques, ces pays souffrent d'une incapacité à financer correctement leurs programmes d'éducation et de santé. De plus, les sociétés étrangères exploitent souvent la situation en tirant parti de la main-d'œuvre locale bon marché sans se soucier de l'environnement. Les groupes d'opposition disent que les programmes cultivés localement, avec une approche plus locale du développement, apporteraient un plus grand soulagement à ces économies. Les détracteurs du FMI affirment qu'en l'état actuel des choses, le FMI ne fait qu'aggraver l'écart entre les pays riches et les pays pauvres du monde.
En effet, il semble que de nombreux pays ne puissent pas mettre fin à la spirale de la dette et de la dévaluation. Le Mexique, qui a déclenché la fameuse "crise de la dette" de 1982 lorsqu'il a annoncé qu'il était sur le point de s'acquitter de toutes ses dettes à la suite des bas prix internationaux du pétrole et des taux d'intérêt élevés sur les marchés financiers internationaux, n'a pas encore démontré sa capacité pour mettre fin à son besoin du FMI et de ses politiques d'ajustement structurel. Est-ce parce que ces politiques n'ont pas été en mesure de s'attaquer à la racine du problème? Est-ce que plus de solutions de base pourraient être la réponse? Ces questions ne sont pas faciles. Il y a cependant des cas où le FMI entre et sort une fois qu'il a aidé à résoudre les problèmes. L'Égypte est un exemple de pays qui s'est engagé dans un programme d'ajustement structurel du FMI et a pu en finir avec lui.
The Bottom Line
Fournir une assistance au développement est une entreprise en constante évolution et dynamique. Bien que le système international vise à créer une économie mondiale équilibrée, il doit s'efforcer de répondre aux besoins et aux solutions locaux. D'un autre côté, nous ne pouvons ignorer les avantages qui peuvent être obtenus en apprenant des autres.
