Qu'est-ce que le chiffre d'affaires annuel?
Le chiffre d'affaires annuel est le taux en pourcentage auquel un fonds commun de placement ou un fonds négocié en bourse (ETF) remplace ses avoirs d'investissement sur une base annuelle. Le taux de rotation du portefeuille est la comparaison des actifs sous gestion (AUM) avec les entrées ou sorties de fonds d'un fonds. Le chiffre est utile pour déterminer dans quelle mesure le fonds modifie activement les positions sous-jacentes de ses avoirs.
Des taux de rotation élevés indiquent un fonds géré activement. D'autres fonds sont plus passifs et ont un pourcentage plus faible de détention de chiffres d'affaires. Un fonds indiciel est un exemple de fonds de portefeuille passif.
Points clés à retenir
- Le taux de rotation est mesuré par le nombre de titres achetés au cours de la période d'évaluation.Le chiffre d'affaires annuel est une projection future basée sur un mois - ou une autre période plus courte - de chiffre d'affaires d'investissement.Un taux de rotation élevé en soi n'est pas un indicateur fiable du fonds qualité ou performance.
Calcul du chiffre d'affaires annuel
Pour calculer le ratio de rotation du portefeuille d'un fonds donné, déterminez d'abord le montant total des actifs achetés ou vendus (selon le plus élevé des deux), pendant l'année. Ensuite, divisez ce montant par l'actif moyen détenu par le fonds au cours de la même année.
La Rotation du portefeuille = actif moyen max {achats de fonds ventes de fonds
Par exemple, si un fonds commun de placement détenait 100 millions de dollars américains d'actifs sous gestion (AUM) et que 75 millions de dollars de ces actifs étaient liquidés à un moment donné au cours de la période d'évaluation, le calcul est le suivant:
La 100 millions de dollars 75 millions de dollars = 0, 75 où:
Il est important de noter qu'un fonds qui tourne à 100% annuellement n'a pas nécessairement liquidé toutes les positions avec lesquelles il a commencé l'année. Au lieu de cela, le chiffre d'affaires complet explique les échanges fréquents de positions et de positions et le fait que les ventes de titres correspondent à l'actif total total de l'exercice. De plus, en utilisant la même formule, le taux de rotation est également mesuré par le nombre de titres achetés au cours de la période de mesure.
Chiffre d'affaires annualisé
Le chiffre d'affaires annualisé est une projection future basée sur un mois - ou une autre période plus courte - de chiffre d'affaires d'investissement. Par exemple, supposons qu'un ETF ait un taux de rotation de 5% pour le mois de février. En utilisant ce chiffre, un investisseur peut estimer le chiffre d'affaires annuel pour l'année à venir en multipliant le chiffre d'affaires d'un mois par 12. Ce calcul fournit un taux de rotation annualisé des avoirs de 60%.
Fonds à gestion active
Les fonds de croissance s'appuient sur des stratégies de négociation et une sélection de titres par des gestionnaires professionnels chevronnés qui visent à surperformer l'indice par rapport auquel le portefeuille se compare. Posséder des positions en actions importantes est moins un engagement envers la gouvernance d'entreprise qu'un moyen d'obtenir des résultats positifs pour les actionnaires. Les gestionnaires qui battent constamment les indices restent en poste et attirent d'importantes entrées de capitaux.
Bien que l'argument de la gestion passive par rapport à la gestion active persiste, les approches à volume élevé peuvent connaître un succès modéré. Prenons par exemple le Fonds d'Algérie Capital Appréciation, un fonds Morningstar classé quatre étoiles avec un taux de rotation effréné de 141% qui a surpassé l'indice S&P 500 au cours de six des 10 dernières années jusqu'en 2015.
Fonds à gestion passive
Les fonds indiciels tels que le Fidelity Spartan 500 Index Fund adoptent une stratégie d'achat et de conservation. Selon ce système, le fonds détient des positions en actions tant qu'elles restent des composants de l'indice de référence. Les fonds maintiennent une parfaite corrélation positive avec l'indice et, par conséquent, le taux de rotation du portefeuille est de 5%. L'activité de négociation se limite à acheter des titres à l'entrée et à vendre rarement des émissions retirées de l'indice. Plus de 60% du temps, les indices ont historiquement dépassé les fonds gérés.
Il est également important de noter qu'un taux de rotation élevé jugé isolément n'est jamais un indicateur de la qualité ou de la performance d'un fonds. Le Fonds Fidelity Spartan 500 Index, après frais, a rapporté neuf points de base de moins que la marque de 1, 4% de S&P 500 en 2015, les dividendes étant réinvestis.
