La conférence téléphonique sur les résultats est un moyen pour les entreprises de transmettre des informations à toutes les parties intéressées, y compris les investisseurs institutionnels et individuels, ainsi qu'aux analystes acheteurs et vendeurs. Les conférences téléphoniques permettent aux entreprises de mettre en évidence les succès en période de prospérité et de calmer les craintes en cas de difficultés. Le moment le plus populaire pour les entreprises de mener ces appels est immédiatement après la publication des résultats financiers, généralement à la fin de chaque trimestre. Celles-ci sont appelées conférences téléphoniques sur les résultats trimestriels.
Bien que les communiqués de presse, les rapports de recherche et les derniers revenus soient tous de bonnes sources d'information, une conférence souvent négligée mérite d'être suivie., nous discuterons de ce qu'est une conférence téléphonique, des informations qu'elle contient, des composants essentiels et de l'emplacement des conférences téléphoniques à écouter.
Les bases d'une conférence téléphonique sur les gains
Au cours d'une conférence téléphonique, les investisseurs et les analystes peuvent appeler par téléphone ou écouter en ligne pour entendre les commentaires de la direction d'une entreprise sur les résultats financiers d'un trimestre récemment terminé. La plupart des entreprises publiques détiennent quatre appels par an, généralement dans le mois suivant la fin d'un trimestre. Les conférences téléphoniques sont également appelées appels d'analystes, conférences téléphoniques sur les résultats et appels sur les résultats.
Traditionnellement, les appels étaient uniquement mis à la disposition des analystes de Wall Street et des investisseurs institutionnels. Cependant, grâce à l'accessibilité d'Internet, presque toutes les entreprises publiques permettent aux investisseurs individuels d'écouter l'appel.
Comment fonctionne une conférence téléphonique sur les gains
Les conférences téléphoniques suivent généralement la même structure. L'appel commence par l'opérateur de la conférence, ou l'hôte, qui présente l'équipe de gestion. Il se poursuit généralement avec le vice-président des relations avec les investisseurs ou un membre de l'équipe juridique de l'entreprise décrivant la conduite de l'appel et reconnaissant que l'appel contiendra probablement de nombreuses "déclarations prospectives", ou des prédictions sur l'avenir de l'entreprise. (ce qui est toujours incertain). En reconnaissant les déclarations prospectives, la société rappelle aux investisseurs de ne pas supposer que tout ce qui est discuté dans l'appel se produira à coup sûr.
Le prochain élément d'importance est les données financières brutes, telles que les bénéfices et les revenus déclarés et / ou projetés. La direction communique généralement les informations financières clés, résumant les performances de l'entreprise et les complétant par des commentaires. La plupart des informations présentées dans cette partie de l'appel sont facilement disponibles dans les communiqués de presse.
Les participants à la conférence téléphonique comprennent généralement le président, le PDG, le directeur financier et, selon l'entreprise et les événements en discussion, divers autres cadres. Ces personnes donnent un aperçu de tous les problèmes majeurs qui ont affecté la performance de l'entreprise au cours du dernier trimestre. Les discussions portent également souvent sur ce que l'on peut attendre de l'entreprise au cours des prochains trimestres.
Une conférence téléphonique se termine généralement par une période de questions et réponses, lorsque les analystes et les investisseurs peuvent poser des questions éclairées concernant l'entreprise. La plupart des analystes et des investisseurs conviennent que c'est probablement la partie la plus importante de la conférence téléphonique, car les analystes sont capables de poser des questions à la direction sur tout domaine de la performance de l'entreprise qui n'était pas clair ou qui nécessite une élaboration. C'est la chance des analystes de mettre l'équipe de direction sur la sellette!
En tant qu'investisseur individuel, vous n'aurez probablement pas la possibilité de poser vos propres questions personnelles. Gardez à l'esprit qu'il y a souvent des milliers de personnes en conférence téléphonique et qu'il serait impossible pour la direction de répondre à tout le monde. Cependant, si vous écoutez toutes les questions des analystes, votre question recevra très probablement une réponse et, plus que probablement, les analystes poseront des questions que vous n'avez jamais envisagées.
À écouter lors de l'appel
Même si les conférences téléphoniques sont des événements en direct, la discussion du PDG et du directeur financier au début de l'appel est principalement un récapitulatif des communiqués de presse de l'entreprise. N'oubliez pas que les états financiers ne donnent un aperçu que de la façon dont l'entreprise a fait dans le passé. L'analyse et les projections d'une conférence téléphonique vous indiquent comment l'entreprise se porte actuellement et comment la direction s'attend à ce que la performance soit à l'avenir. Les écarts importants dans le rendement par rapport aux estimations précédentes ou les révisions importantes d'estimations futures sont des détails clés à prendre en compte, et c'est une bonne idée d'écouter les commentaires de la direction à leur sujet. Certains analystes et investisseurs estiment qu'en se concentrant sur le ton et la manière dont le message est transmis, de plus amples informations peuvent être obtenues sur l'entreprise et son avenir.
L'écoute de toutes les questions des analystes peut vous fournir un excellent aperçu des principales préoccupations des gestionnaires de fonds professionnels concernant l'entreprise. Portez une attention particulière à la façon dont la direction de l'entreprise réagit. Les questions des analystes ne sont ni répétées, ni soumises avant la conférence téléphonique, c'est donc votre chance de voir avec quelle franchise et assurance le PDG et la direction de l'entreprise peuvent soutenir la performance de l'entreprise sous pression.
Il y a eu d'innombrables cas où la direction d'une entreprise a tâté une question lors d'une conférence téléphonique, ce qui a entraîné une sanction du stock dans les jours suivants. Dans une conférence téléphonique particulièrement mémorable, le PDG d'une grande société de puces a imputé les mauvaises performances de son entreprise aux commerçants qui, selon lui, ne conservaient pas le stock pendant de longues périodes. Selon ce PDG, ce n'était pas une mauvaise exécution par la direction, un mauvais contrôle des stocks ou une chute des prix des semi-conducteurs - les commerçants étaient les seuls à blâmer! Comme vous pouvez l'imaginer, le marché a vu à travers la mauvaise excuse de ce PDG. En conséquence, le titre a chuté de 25% le lendemain, même si les bénéfices de la société ont répondu aux attentes.
Plus que tout, les téléconférences peuvent être utilisées pour faire le point sur la gestion de l'entreprise. Vous pouvez lire sur les bénéfices projetés dans diverses publications financières, mais les chiffres sur papier ne peuvent jamais transmettre le ton de la voix d'un PDG. Écoutez l'humeur de la direction ainsi que celle des analystes qui posent des questions. Remarquez si cette humeur a changé par rapport aux trimestres précédents et réfléchissez à ce qui aurait pu provoquer un changement. Plus vous entendrez de conférences téléphoniques, plus vous développerez un bon sens de la distinction entre une gestion forte et une gestion faible.
Comment écouter les appels
Le streaming Internet en temps réel a ouvert la diffusion des conférences téléphoniques à l'investisseur moyen, permettant aux particuliers de participer ou simplement d'écouter les appels. Vous pouvez généralement les trouver dans la section des relations avec les investisseurs des sites Web des entreprises, entre autres. Les conférences téléphoniques sont un excellent moyen pour les investisseurs de rester en contact avec leurs entreprises actuelles ou potentielles; de nombreuses informations précieuses sont souvent divulguées lors de ces appels.
Ils sont également généralement disponibles en ligne sous forme audio qui peut être écouté à la demande après la fin de l'appel. Certaines entreprises ont également des archives accessibles au public datant de plusieurs années. Vous pouvez facilement savoir quand les entreprises tiennent leurs appels en visitant les différents sites de recherche d'actions en ligne.
The Bottom Line
La prochaine fois que vous écoutez une conférence téléphonique, la clé est de faire la distinction entre ce qui est strictement une conférence téléphonique et des informations utiles. Plus vous écoutez d'appels, mieux vous réussirez à les déchiffrer. Bien qu'il y ait beaucoup d'informations dans la conférence téléphonique qui soient facilement accessibles ailleurs, l'appel peut également fournir d'importantes informations - en particulier pendant la période de questions et réponses - qui peuvent vous aider à en savoir plus sur un investissement potentiel.
