Qu'est-ce qu'une option barrière
Une option barrière est un type de dérivé dont le gain dépend de si oui ou non l'actif sous-jacent a atteint ou dépassé un prix prédéterminé. Une option barrière peut être un knock-out, ce qui signifie qu'elle expire sans valeur si le sous-jacent dépasse un certain prix, limitant les bénéfices pour le détenteur et les pertes pour l'écrivain. Il peut également s'agir d'un knock-in, ce qui signifie qu'il n'a aucune valeur jusqu'à ce que le sous-jacent atteigne un certain prix.
Principes de base d'une option barrière
Les options de barrière sont considérées comme des options exotiques car elles sont plus complexes que les options américaines ou européennes de base. Les options de barrière sont également considérées comme un type d'option dépendant du chemin parce que leur valeur fluctue lorsque la valeur du sous-jacent change pendant la durée du contrat de l'option. En d'autres termes, le paiement d'une option barrière est basé sur la trajectoire de prix de l'actif sous-jacent. L'option devient sans valeur ou peut être activée lors du franchissement d'une barrière de prix. Les options de barrière sont généralement classées en tant que knock-in ou knock-out.
Options de barrière à enfoncer
Une option knock-in est un type d'option barrière où les droits associés à cette option n'existent que lorsque le prix du titre sous-jacent atteint une barrière spécifiée pendant la durée de vie de l'option. Une fois qu'une barrière est enfoncée ou qu'elle existe, l'option reste en vigueur jusqu'à son expiration.
Les options d'activation peuvent être classées comme montées et descentes. Dans une option de barrière ascendante, l'option n'existe que si le prix de l'actif sous-jacent dépasse la barrière prédéfinie, qui est fixée au-dessus du prix initial du sous-jacent. À l'inverse, une option de barrière descendante n'existe que lorsque le prix de l'actif sous-jacent passe en dessous d'une barrière prédéterminée qui est inférieure au prix initial du sous-jacent.
Options de barrière désactivable
Contrairement aux options de barrière désactivante, les options de barrière désactivante cessent d'exister si l'actif sous-jacent atteint une barrière pendant la durée de l'option. Les options de barrière à élimination directe peuvent être classées comme montées et descentes. Une option de hausse et de sortie cesse d'exister lorsque le titre sous-jacent dépasse une barrière fixée au-dessus du prix initial du sous-jacent. Une option down-and-out cesse d'exister lorsque l'actif sous-jacent passe en dessous d'une barrière fixée en dessous du prix initial du sous-jacent. Si un actif sous-jacent atteint la barrière à tout moment au cours de la durée de vie de l'option, l'option est supprimée ou résiliée.
Autres types d'options de barrière
D'autres variantes des options de barrière décrites ci-dessus sont possibles. En voici trois:
- Options de barrière de remise : les options de barrière à élimination directe et à barrière désactivante peuvent contenir une disposition prévoyant des remises aux détenteurs, si l'option n'atteint pas le prix de barrière et devient sans valeur. Ces options sont connues sous le nom d'options de barrière de remboursement. Les remises, dans de tels cas, prennent la forme d'un pourcentage de la prime payée par le titulaire pour l'option. Options de barrière de bons de souscription Turbo: Principalement négocié en Europe et à Hong Kong, les bons de souscription turbo sont un type d'options de type down-and-out à fort effet de levier et caractérisées par une faible volatilité. Ils sont populaires en Allemagne et sont utilisés à des fins de spéculation. Option parisienne: Dans une option parisienne, l'atteinte du prix barrière ne déclenche pas le contrat. Au lieu de cela, le prix de l'actif sous-jacent doit passer un temps prédéfini au-delà du prix barrière de déclenchement pour que le contrat entre en vigueur. Le temps que le prix de l'actif sous-jacent passe en dehors et à l'intérieur de la fourchette de prix barrière est mesuré dans ce type de option.
Raisons de négocier des options de barrière
Parce que les options de barrière ont des conditions supplémentaires intégrées, elles ont tendance à avoir des primes moins chères que les options comparables sans barrière. Par conséquent, si un commerçant estime que la barrière est peu susceptible d'être atteinte, il peut choisir d'acheter une option à élimination directe, par exemple, car elle a une prime inférieure et la condition de la barrière ne les affectera probablement pas.
Quelqu'un qui souhaite couvrir une position, mais seulement si le prix du sous-jacent atteint un niveau spécifique, peut choisir d'utiliser des options de knock-in. La prime plus faible de l'option barrière peut rendre cela plus attrayant que l'utilisation d'options américaines ou européennes sans barrière.
Points clés à retenir
- Les options barrière sont un type d'option dont le paiement dépend du fait que l'option ait atteint ou dépassé un prix barrière prédéterminé.Les options barrière offrent des primes moins chères par rapport aux options standard et sont également utilisées pour couvrir des positions.Il existe principalement deux types de options de barrière: options de barrière à élimination directe et à ouverture forcée.
Exemples d'options de barrière
Voici deux exemples d'options de barrière décrites ci-dessus.
Option de barrière à enfoncer
Supposons qu'un investisseur achète une option d'achat incitative avec un prix d'exercice de 60 $ et une barrière de 65 $, lorsque l'action sous-jacente se négocie à 55 $. L'option n'entrerait en vigueur que lorsque le cours de l'action sous-jacente serait passé au-dessus de 65 $. Alors que l'investisseur paie l'option et le potentiel qu'elle pourrait devenir valable, l'option ne s'applique que si le sous-jacent atteint 65 $. Si ce n'est pas le cas, l'option n'est jamais déclenchée et l'acheteur de l'option perd ce qu'il a payé pour l'option.
Option de barrière à élimination directe
Supposons qu'un trader ait acheté une option de vente up-and-out avec une barrière de 25 $ et un prix d'exercice de 20 $, lorsque le titre sous-jacent se négociait à 18 $. Le titre sous-jacent dépasse 25 $ pendant la durée de vie de l'option et, par conséquent, l'option cesse d'exister. L'option est maintenant sans valeur, même si elle n'a touché que brièvement 25 $ puis est retombée en dessous.
