Qu'est-ce que la marge de variation
La marge de variation est un paiement de marge variable effectué par les membres compensateurs, comme un courtier en contrats à terme, à leurs chambres de compensation respectives en fonction des fluctuations défavorables des prix des contrats à terme détenus par ces membres. La marge de variation est payée par les membres compensateurs sur une base quotidienne ou intrajournalière afin de réduire l'exposition créée par la détention de positions à haut risque. En exigeant une marge de variation de leurs membres, les chambres de compensation sont en mesure de maintenir un niveau de risque approprié qui permet le paiement et la réception ordonnés des fonds pour tous les commerçants utilisant cette chambre de compensation.
Points clés à retenir
- La marge de variation fait référence au montant des fonds nécessaires pour garantir les niveaux de marge pour le trading. Cela dépend de divers facteurs, y compris les mouvements de prix attendus, le type d'actif et les conditions du marché.
Principes de base de la marge de variation
La marge de variation est utilisée pour amener le capital d'un compte au niveau de la marge. Cette marge, ainsi que la marge initiale et de maintenance associée, doivent être soutenues par des liquidités lui permettant de servir de garantie contre toute perte pouvant résulter des transactions en cours.
Par exemple, si un commerçant achète un contrat à terme, la marge initiale sur ce contrat peut être de 3 000 $. Il s'agit du montant de capital dont ils ont besoin sur leur compte pour effectuer le commerce. La marge de maintenance peut être de 2 500 $. Cela signifie que si l'argent dans le compte tombe en dessous de 2500 $, le commerçant est tenu de recharger le compte à 3000 $ à nouveau, car il a perdu 500 $ sur sa ou ses positions, ce qui réduit le tampon de son compte à un niveau inacceptable. Le montant nécessaire pour amener le compte à un niveau acceptable afin de garantir que les transactions futures soient connues sous le nom de marge de variation.
Maintenant, imaginez qu'un courtier a des milliers de traders, tous dans des positions différentes et qui font et perdent de l'argent. Le courtier, ou membre compensateur, doit tenir compte de toutes ces positions, puis soumettre aux chambres de compensation des fonds qui couvrent le risque pris par toutes leurs transactions.
Le montant de la marge de variation varie en fonction des conditions exactes du marché et des mouvements de prix rencontrés au cours de la journée. Le paiement de la marge de variation des fonds supplémentaires peut être jugé nécessaire par un courtier lorsque le solde du compte de capitaux propres tombe en dessous de la marge de maintien ou de l'exigence de marge initiale. Cette demande de fonds est appelée appel de marge.
Appel de marge
Un appel de marge est lorsqu'un courtier demande à un investisseur de contribuer des fonds supplémentaires pour atteindre le montant de marge minimum requis. Il est promulgué lorsque le compte perd de l'argent ou que des positions supplémentaires sont prises, ce qui fait que le solde des fonds propres tombe en dessous du minimum requis pour la détention de ces positions. Si l'investisseur n'est pas en mesure de répondre à l'appel de marge, la maison de courtage peut alors vendre les titres du compte jusqu'à ce que le montant soit atteint ou que le risque soit réduit à un niveau acceptable.
Exigence de marge de maintenance
La marge de maintenance est un facteur important à considérer lors du calcul de la marge de variation. Il s'agit de la somme d'argent qu'un investisseur doit conserver dans son compte sur marge lorsqu'il négocie des actions. Elle est généralement inférieure à la marge initiale requise pour effectuer des transactions. Cette exigence donne à l'investisseur la possibilité d'emprunter auprès d'une maison de courtage. Cette marge fonctionne comme garantie contre le montant emprunté par l'investisseur.
La Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) exige que la marge de maintien soit fixée à un minimum de 25% pour les stocks. D'autres maisons de courtage peuvent fixer des minimums plus élevés, tels que 50%, selon le niveau de risque et l'investisseur impliqué.
Lors de la négociation de contrats à terme, la marge de maintenance signifie quelque chose de différent. Il s'agit du niveau auquel un investisseur est tenu de recharger son compte au montant de la marge initiale.
Exemple de marge de variation
Disons qu'un commerçant achète 100 actions ABC pour 10 $ chacune. La marge initiale fixée par le courtier pour l'achat est de 50%. Cela signifie que le courtier doit avoir 500 $ dans son compte en tout temps pour effectuer des transactions. Supposons également que la marge de maintenance est de 300 $.
Si le prix de ABC tombe à 7 $, les 300 $ de pertes dans le commerce sont déduits du compte sur marge initial. Cela signifie que le solde initial du compte sur marge est maintenant de 200 $, ce qui est inférieur au montant de la marge de maintenance de 300 $ spécifié précédemment. Le nouveau montant de la marge initiale est de 350 $ (50% de 700 $). Le trader devra recharger son compte avec 150 $ pour continuer à trader.
