Définition de la règle du meilleur prix (règle 14D-10)
La règle du meilleur prix (règle 14D-10) est un règlement de la Securities and Exchange Commission (SEC) qui stipule que la contrepartie offerte à tout porteur de titres dans une offre publique d'achat doit être égale à la contrepartie la plus élevée payée à tout autre porteur de titres. La règle du meilleur prix vise à offrir un traitement égal à tous les détenteurs de titres dans une offre publique d'achat.
Comprendre la règle du meilleur prix (règle 14D-10)
La règle du meilleur prix (règle 14D-10), telle qu'elle avait été rédigée à l'origine, nécessitait un réglage fin, car des différends survenaient quant à la manière de traiter certaines conventions d'indemnisation d'emploi, de licenciement et autres avantages sociaux dans une situation de changement de contrôle qu'une offre publique d'achat finalisée créé. Si certains employés de haut niveau qui détenaient des titres devaient recevoir des fonds supplémentaires dans une offre publique d'achat, tous les autres détenteurs de titres auraient-ils le droit de recevoir le même montant?
Amendements à la règle 14D-10
Pour clarifier la règle, la SEC a apporté des modifications qui sont entrées en vigueur en décembre 2006. La règle a été modifiée de trois manières: premièrement, le libellé central de la règle a été modifié comme suit: "contrepartie versée à tout porteur de titres pour les titres déposés l'offre publique d'achat est la plus haute contrepartie versée à tout autre porteur de titres pour les titres apportés dans l'offre publique d'achat. " L'accent mis sur les «titres apportés» exclut tout autre accord compensatoire du montant de la contrepartie due aux porteurs de titres. Deuxièmement, les dispositions compensatoires étaient exemptées de la règle. Tout montant à payer en vertu d'un accord devra être "payé ou accordé à titre de compensation pour les services passés rendus, les services futurs à exécuter ou les services futurs à s'abstenir d'exécuter, par le porteur de titres (et les questions qui s'y rapportent)" et peut "non calculé sur la base du nombre de titres apportés ou à apporter dans l'offre publique d'achat par le porteur de titres". Troisièmement, une règle de sécurité a été instituée dans la règle relative aux accords de rémunération approuvés par un comité d'administrateurs indépendants.
